Bloomberg — El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo que su decisión sobre si apoyar o no un recorte de la tasa de interés en la próxima reunión de política monetaria del banco central estadounidense dependerá de los próximos datos del mercado laboral.
Waller dijo que podría ser apropiado mantener las tasas estables cuando el Comité Federal de Mercado Abierto se reúna la próxima vez el 17 y 18 de marzo si los datos del mercado laboral para febrero indican, como en enero, que los riesgos a la baja para el mercado laboral han disminuido.
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“Pero si las buenas noticias del mercado laboral de enero se revisan a la baja o se evaporan en febrero, esto apoyaría mi posición en la última reunión del FOMC, de que una reducción de 25 puntos básicos en el tipo de política era apropiada, y que tal recorte debería hacerse en la reunión de marzo”, dijo el lunes en un evento en Washington con la Asociación Nacional de Economía Empresarial.
“Tal y como están las cosas hoy, califico estos dos posibles resultados como cercanos a una moneda al aire”, dijo.
Waller disintió de la decisión de la Fed en enero de mantener sin cambios su tasa de interés de referencia, afirmando que prefería una reducción de un cuarto de punto debido a los signos de continua debilidad del mercado laboral. Posteriormente, el informe gubernamental sobre el empleo de enero fue mucho mejor de lo esperado, ya que la economía estadounidense añadió puestos de trabajo a un ritmo sólido y la tasa de desempleo descendió.
“Suponiendo que la inflación subyacente siga indicando que estamos cerca de nuestro objetivo del 2%, la clave para fijar una política adecuada será mi opinión sobre el mercado laboral”, dijo Waller.
Waller dijo que acogía con satisfacción las cifras positivas de enero, pero afirmó que le preocupa que “puedan contener más ruido que señales”, en particular porque las revisiones de los datos del informe también mostraron que la creación de empleo en 2025 fue cercana a cero. Dijo que eso sugiere que el mercado laboral en 2025 era “débil” y “frágil”.
La Oficina de Estadísticas Laborales tiene previsto publicar su informe de empleo de febrero el 6 de marzo.
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Perspectivas de inflación
Waller volvió a decir que sigue eliminando los efectos de las políticas comerciales del presidente Donald Trump cuando evalúa la inflación.
“Estimo que lo que yo llamo inflación subyacente -inflación sin los efectos de los aranceles- está cerca del objetivo del 2% del FOMC”, dijo.
Dijo que la decisión del Tribunal Supremo el viernes de anular una gran parte de los aranceles que Trump ha aplicado utilizando poderes de emergencia es poco probable que tenga un impacto significativo en su opinión de cómo la Fed debe establecer la política.
También dijo que no ve que la inteligencia artificial tenga todavía un gran impacto en la productividad de toda la economía, afirmando que las fuertes tendencias recientes podrían deberse a una serie de factores, entre ellos el cambio en la organización del trabajo tras la pandemia del Covid-19.
“El crecimiento y la productividad que hemos visto en los últimos uno o dos años no proceden de la IA”, afirmó en una sesión de preguntas y respuestas posterior a su intervención. “No creo que ninguno de nosotros crea que eso sea un gran impulsor del crecimiento de la productividad en las cifras agregadas”.
Balance
Waller, también durante la sesión de preguntas y respuestas, sopesó el balance de la Fed de US$6,6 billones, que dijo que había crecido en tamaño tanto por las compras de activos del banco central para apoyar a la economía durante las crisis, como por la adopción por parte de la Fed de un sistema “amplio” bajo el cual los bancos mantienen más reservas, impulsando la liquidez en el sistema financiero.
Kevin Warsh, el elegido por Trump para ser el próximo presidente de la Fed, y el secretario del Tesoro, Scott Bessent, se encuentran entre los críticos del tamaño del balance de la Fed que han pedido que el banco central tenga una menor presencia en los mercados.
Waller dijo el lunes que volver a un régimen de reservas “escasas” no es deseable.
“No queremos que los bancos anden rebuscando dinero entre los cojines del sofá todas las noches. Esto es tremendamente ineficiente y estúpido”, dijo.
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