Bloomberg — El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, afirmó que una nueva subida de las tasas de interés “a finales de este año” podría ser apropiada para ayudar a contener la inflación, lo que llevó a los inversores a rebajar sus expectativas de un aumento en octubre, justo antes de las elecciones de mitad de mandato.
Williams recalcó este punto al afirmar que no había urgencia por actuar tras la decisión del banco central de subir las tasas de interés a principios de este mes.
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“Si la economía evoluciona de una manera que se ajuste en líneas generales a mi pronóstico, un nuevo ajuste al alza del rango objetivo de los fondos federales podría ser apropiado a finales de este año para respaldar un retorno más oportuno de la inflación al objetivo”, dijo Williams el martes durante un evento organizado por la Universidad de Buffalo.
Los responsables de la Fed subieron las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en septiembre, su primer aumento desde 2023. Williams señaló que esa medida dio tiempo al banco central para recabar más datos que pudieran aportar mayor claridad sobre las perspectivas económicas.
“Con las medidas políticas que adoptamos en nuestra reunión de septiembre, no hay necesidad de actuar con urgencia y tenemos tiempo para recabar más información”, dijo.
Tras el discurso de Williams, la probabilidad de un alza de tasas en la reunión de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre se redujo de aproximadamente el 70% al 50%, según los precios de los contratos de futuros de fondos federales.
“Williams se ha opuesto de forma inequívoca a una segunda subida consecutiva de tasas por parte de la Reserva Federal en octubre”, escribieron los analistas de Evercore ISI en una nota a sus clientes. “Interpretamos esto como la opción más coherente con saltarse octubre y subir las tasas en diciembre”.
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Williams, quien también ejerce como vicepresidente del comité encargado de fijar las tasas de interés del banco central, el Comité Federal de Mercado Abierto, fue considerado durante mucho tiempo cercano al expresidente de la Fed, Jerome Powell. Los mercados financieros tomaron nota cuando dio una señal clara sobre sus opiniones antes de una reunión sobre política monetaria. No está claro hasta qué punto coincide con el nuevo presidente, Kevin Warsh.
En declaraciones a los periodistas tras sus comentarios, Williams afirmó que su opinión sobre la política futura dependería de la evolución de las tendencias subyacentes de la inflación y de su valoración del equilibrio entre la demanda y la oferta en la economía.
Según él, entre los factores que impulsan actualmente la inflación, la IA es “realmente la que aún genera más interrogantes”.
La proximidad de la reunión de octubre para fijar las tasas de interés a las elecciones de mitad de legislatura no es un factor a tener en cuenta “en absoluto”, añadió Williams.
El presidente de la Fed de Nueva York señaló que el aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo se debía a las sólidas perspectivas de la economía estadounidense y a la fuerte demanda de inversiones relacionadas con la IA. La respuesta al aumento de los precios del petróleo también está provocando un incremento de los rendimientos, afirmó.
“La buena noticia es que esta no es una historia sobre cambios en las opiniones sobre la inflación a medio o largo plazo”, dijo.
Coro a favor de la subida
Varios responsables de la Fed han advertido de que sigue siendo necesaria una política monetaria más restrictiva. En sus proyecciones económicas actualizadas, publicadas tras la decisión sobre las tasas, la mayoría de los responsables preveían un alza de más de un cuarto de punto este año, mientras que ocho esperaban un movimiento similar en 2027.
En su discurso del martes, Williams señaló que el conflicto en Medio Oriente y la expansión relacionada con la inteligencia artificial siguen siendo los principales factores que impulsan el aumento de la inflación. Los aranceles, por su parte, ya no contribuyen a la inflación de los precios de los bienes.
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“En particular, el impacto inflacionario de la crisis de demanda relacionada con la IA es cada vez más evidente, y ahora preveo efectos algo mayores y más duraderos de los precios de la energía sobre la inflación”, afirmó. Sin embargo, añadió que no hay indicios de que esto se traduzca en presiones inflacionarias más generalizadas y persistentes.
Dado que la economía está demostrando su resistencia y el mercado laboral se mantiene sólido, Williams señaló que los riesgos para la inflación han aumentado.
“Si bien la política monetaria no puede mover barcos ni reabrir oleoductos y refinerías, sí puede disminuir el riesgo de que estas perturbaciones de la oferta se extiendan a una inflación más generalizada y persistente”, agregó.
El presidente de la Fed de Nueva York señaló que prevé una inflación del 3,5% este año, que se ralentizará hasta situarse ligeramente por encima del objetivo del 2% del banco central en 2027. La Fed debería alcanzar su objetivo en 2028, afirmó.
En otras intervenciones realizadas el martes, otros tres responsables de la Fed mantuvieron sus llamamientos a subir las tasas de interés.
Durante un discurso en Londres, el presidente de la Reserva Federal de San Luis, Alberto Musalem, afirmó que las tasas de interés aún no son lo suficientemente altas como para frenar el crecimiento económico y contener las presiones inflacionarias. Incluso después del aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre, la política monetaria sigue siendo “algo expansiva”, señaló Musalem.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, reiteró su opinión de que el banco central estadounidense podría necesitar subir las tasas de interés en respuesta a las persistentes perturbaciones de la oferta. Por lo general, los bancos centrales no ajustan las tasas en respuesta a las perturbaciones de la oferta, ya que el impacto inflacionario suele ser temporal.
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“La cruda realidad es que, si vamos a empezar a sufrir perturbaciones de la oferta permanentes o muy persistentes, creo que la Reserva Federal, para mantener una política monetaria creíble —tenemos un objetivo del 2%, vamos a alcanzar ese nivel de inflación—, tiene que considerar la posibilidad de responder a esas perturbaciones persistentes”, dijo.
El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, reiteró el martes en un acto celebrado en Detroit la advertencia de que probablemente serán necesarios nuevos aumentos para frenar la inflación.
“En mi escenario base, es probable que se necesiten ajustes adicionales en las políticas para garantizar que la inflación se reduzca al objetivo de manera oportuna”, dijo Barr en un discurso preparado para un evento en Detroit. “Todavía no veo una tendencia clara hacia un retorno oportuno a una inflación del 2%”.
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