Bloomberg — El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, afirmó que las tasas de interés estaban bien situadas ante los indicios de importantes interrupciones en las cadenas de suministro debido a la guerra en Medio Oriente.
“El conflicto en Medio Oriente podría dar lugar a un gran choque de suministro con efectos pronunciados que impulsen las presiones sobre los precios pero también amortigüen la actividad económica”, dijo. “Esto ya ha empezado a manifestarse”, añadió Williams, señalando las interrupciones en el suministro de energía y bienes relacionados.
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Sin embargo, Williams señaló que la mejor respuesta de la Fed, al menos por ahora, era no responder.
“La postura actual de la política monetaria está bien posicionada para equilibrar los riesgos para nuestros objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios”, dijo Williams el lunes en un acto organizado por la Corporación de Desarrollo Económico de Staten Island.
Un repunte de los precios de la energía como consecuencia de la guerra en Irán ha planteado nuevos riesgos para ambos objetivos políticos de la Fed. Tras mantener estables las tasas de interés a principios de mes, algunos funcionarios de la Fed están expresando nuevas preocupaciones sobre la inflación, mientras que otros están a favor de un enfoque paciente a la hora de evaluar las consecuencias de la guerra, que ya dura un mes.
“La incertidumbre en torno a la trayectoria futura de la inflación es elevada”, dijo Williams.
Espera una mayor inflación general en los próximos meses, impulsada por un aumento significativo de los precios de la energía. Pero la tendencia debería invertirse parcialmente a finales de año, dijo, suponiendo que cesen las hostilidades en Medio Oriente y bajen los precios.
Williams prevé que la inflación a finales de 2026 será del 2,75%, en parte como resultado de un repunte de los precios de la energía. “Eso es coherente con que los precios del petróleo no vuelvan del todo a donde estaban a principios de año”, dijo Williams a los periodistas tras su discurso. Añadió, sin embargo, que sigue atento a las señales de que el encarecimiento de la energía pueda provocar también la subida de los precios de otros bienes y servicios.
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El jefe de la Fed de Nueva York dijo que espera que la economía crezca un 2,5% este año, con los vientos de cola de la política fiscal, las condiciones financieras favorables y las inversiones en inteligencia artificial. El mercado laboral “ha estado enviando un conjunto inusual de señales mixtas”, pero la tasa de desempleo debería bajar en medio de un mayor crecimiento, dijo.
Previamente el lunes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que aún era demasiado pronto para evaluar el impacto económico de la guerra en Irán, y que la política monetaria seguía en un “buen lugar”.
Balance
Williams dijo que no está seguro de hasta qué punto los cambios en el capital bancario y los requisitos de liquidez podrían reducir la necesidad de los bancos de mantener reservas, y por lo tanto ayudar a reducir el tamaño del balance del banco central.
“En realidad no tengo mucha confianza en que sepamos cómo de grandes serían esos efectos, porque es algo hipotético”, dijo a los periodistas, añadiendo que los estudios muestran una amplia gama de estimaciones dependiendo de qué reformas se lleven a cabo.
Inversores y académicos llevan semanas proponiendo diversos planes para reducir el balance de la Fed, de US$6,6 billones, sin perturbar los mercados financieros ni la capacidad del banco central para controlar las tasas de interés a corto plazo. El nominado del presidente Donald Trump para la próxima presidencia de la Fed, Kevin Warsh, ha pregonado un balance más pequeño como uno de sus objetivos.
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Williams también se opuso a la idea de que las regulaciones bancarias deban ajustarse con el fin de alterar el tamaño de las reservas.
“El objetivo primordial sería contar con una normativa que sea eficaz para alcanzar los objetivos de la normativa, que es la seguridad y la solidez del sistema financiero”, dijo.
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