Bloomberg — La inflación de la zona euro se aceleró de forma inesperada, respaldando la cautela del Banco Central Europeo sobre las tasas de interés, especialmente mientras la guerra en Irán hace subir los precios de la energía.
Los precios al consumo subieron un 1,9% respecto a hace un año en febrero, frente al 1,7% de enero y justo por debajo del objetivo del 2% del BCE. Los analistas encuestados por Bloomberg habían anticipado una lectura sin cambios.
La inflación subyacente, que excluye los volátiles costes alimentarios y energéticos, también sorprendió a los economistas al acelerarse hasta el 2,4%. El indicador de servicios, muy vigilado, subió al 3,4%, según informó Eurostat este martes.
El aumento de la inflación general fue impulsado en gran medida por Italia, donde la inflación superó con creces las previsiones, situándose en el 1,6%. Esto se debe probablemente a que el país acogió los Juegos Olímpicos de Invierno el mes pasado. Solo el costo de los servicios de restauración y alojamiento subió un 6,1%.
Los responsables políticos del BCE se contentan actualmente con mantener los costes de los préstamos en el 2%, confiando en que la inflación vuelva a su objetivo y en que la economía de los 21 países de la región pueda mantener una expansión moderada. Pero la lucha en Medio Oriente se suma a los riesgos que ya incluían los aranceles estadounidenses, un euro más fuerte y una posible avalancha de importaciones chinas baratas.
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Los operadores ven ahora un 50% de posibilidades de que el BCE suba las tasas un cuarto de punto este año.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“La inflación de la zona euro se vio probablemente impulsada al alza en febrero por los Juegos Olímpicos de Milán, ofreciendo poca información sobre las presiones subyacentes sobre los precios. Si la subida de los precios de las materias primas se mantuviera, podría tener más consecuencias para las perspectivas y creemos que eso apunta a una mayor probabilidad de relajación monetaria, aunque los mercados financieros no estén de acuerdo”: David Powell, economista senior de la zona euro.
Mientras la acción militar en Irán y sus alrededores agita los mercados del petróleo y el gas -un factor que podría alimentar la inflación-, el BCE “seguirá de cerca los acontecimientos”, declaró el economista jefe Philip Lane al Financial Times en una entrevista publicada este martes.
Citó un escenario previo elaborado por el banco central que mostraba “un repunte sustancial de la inflación impulsada por la energía y una fuerte caída de la producción” causada por la interrupción del suministro energético derivada de una guerra en Medio Oriente.
Los precios del gas en Europa ya han subido más de un 70% desde el cierre del viernes, después de que Qatar detuviera la producción en la mayor instalación de exportación del mundo debido a los ataques iraníes. El barril de Brent, referencia mundial, superó los US$80, tras dispararse cerca de un 7% el lunes.
La duración del conflicto determinará la ferocidad del golpe inflacionista en Europa. Aunque la expansión económica también se resentiría de un episodio prolongado de subida de los precios energéticos, una “crisis del petróleo” sería probablemente inflacionista en términos netos, según declaró el lunes el gobernador del banco central belga, Pierre Wunsch.
“No sabemos mucho, así que yo desde luego no me apresuraría a reaccionar ante cualquier movimiento de los precios de la energía”, dijo Wunsch. “Si dura más, si el aumento de los precios de la energía es mayor, entonces tendremos que poner en marcha nuestros modelos y ver qué ocurre”.
El BCE actualizará sus previsiones trimestrales la próxima vez que fije su política monetaria, en menos de tres semanas. En diciembre, situó la inflación del primer trimestre en el 1,9%.
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