Bloomberg Opinión — La transmisión en directo del sufrimiento de los ucranianos mientras Rusia libra una guerra no provocada contra el país ha indignado a gran parte del mundo. Los gobiernos están imponiendo sanciones financieras devastadoras al Presidente Vladimir Putin por su agresión, y muchas personas están buscando la manera de hacer su parte.
Las donaciones en efectivo están llegando a causas ucranianas y hay un movimiento para boicotear el vodka ruso. Pero, ¿pueden las personas utilizar también sus carteras de inversiones personales para mostrar su apoyo a los ucranianos?
La venta de acciones y bonos que tengan algún tipo de vínculo con Rusia parece que podría ser una forma eficaz de hacer más daño a la economía de Putin, especialmente si mucha gente lo hace. Pero hay algunas consideraciones prácticas. Por un lado, ¿hasta dónde se quiere llegar? ¿Incluiría su plan la eliminación de los fondos que tengan la más mínima asignación a acciones rusas? ¿O desprenderse de las empresas que venden a los consumidores rusos? ¿Debería eliminar sus participaciones en cualquier país que pueda apoyar potencialmente a Rusia, como China?
Las respuestas pueden ser complicadas. La mayoría de nosotros tendrá una exposición relativamente mínima a Rusia, y apresurarse a desinvertir puede suponer poco más que una factura fiscal en lugar de un verdadero cambio geopolítico. Aun así, la idea de que algo del dinero de uno pueda beneficiar a Rusia puede resultar repugnante, y algunas personas podrían obtener una satisfacción moral al limpiar sus carteras para evitar cualquier grado de apoyo, ahora o en el futuro, a Putin. Si ese es su caso, aquí cómo evaluar sus inversiones en busca de oportunidades para adoptar una postura.
En primer lugar, en EE.UU. uno puede considerar las cuentas de jubilación, como los 401(k). Rusia se considera un mercado emergente y, como tal, sus acciones y bonos no están incluidos en la mayoría de los fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa de las carteras de jubilación. La empresa de investigación de fondos Morningstar estima que la cartera de jubilación del inversor medio tiene menos del 1% en acciones y bonos rusos.
Por lo tanto, si su plan de jubilación tiene un menú limitado de opciones de fondos, o si invierte de forma bastante conservadora, puede estar tranquilo: es poco probable que tenga acciones o bonos rusos.
Podría estar más expuesto si su plan 401(k) o IRA incluye fondos de inversión o ETFs que siguen un índice de mercados internacionales o emergentes. Aun así, las acciones rusas suelen representar menos del 0,5% de uno de los índices bursátiles internacionales más populares, el MSCI All Country World Index, y alrededor del 3% del MSCI Emerging Markets Index, que muchos fondos utilizan para orientar sus inversiones. El hundimiento de la economía rusa ha hecho que esos porcentajes sean aún menores. Y ayer mismo, MSCI dijo que eliminaría por completo las acciones rusas de su índice de mercados emergentes.
Recuerde que no puede limitarse a vender la parte rusa de un fondo de inversión o ETF; tendrá que deshacerse de todo el fondo. Dada la exposición mínima a Rusia para la mayoría, la desinversión de todo un fondo de mercados emergentes no conseguirá mucho, ni siquiera simbólicamente.
Sin embargo, hay valores atípicos, y algunos inversores de fondos pueden tener más dinero invertido en Rusia de lo que creen o se sienten cómodos.
Si tiene dinero en un fondo de inversión o un ETF con el nombre BRIC (que hace referencia a las primeras letras de los mercados emergentes de Brasil, Rusia, India y China), probablemente tenga más exposición a Rusia que ese 1%. Además, algunos ETFs internacionales pueden seguir un índice que tiene una mayor asignación a Rusia que los del MSCI. Por ejemplo, el ETF iShares Emerging Markets Dividend tenía alrededor de un 20% asignado a Rusia a finales del año pasado (esa cifra se ha reducido ahora a menos del 10%).
Y hay fondos de inversión de gestión activa cuyos gestores pueden optar por invertir más en Rusia en relación con el índice de referencia con el que su fondo mide el rendimiento. Por ejemplo, el fondo GQG Partners Emerging Markets Equity Fund tenía alrededor del 15% de sus activos invertidos en acciones rusas, incluido el Sberbank.
Más allá de los fondos, algunos inversores pueden revisar las acciones individuales que poseen para evaluar si las empresas benefician a Rusia de alguna manera, tal vez porque tienen ventas significativas en Rusia u operaciones considerables en el país. Hemos visto que empresas como Exxon Mobil Corp. (XOM) y Apple Inc. (AAPL) dicen que están dejando de estar involucradas en Rusia, así que antes de vender cualquier acción, querrá comprobar que la empresa sigue activa en el país.
También hay que tener en cuenta a quién se puede perjudicar: deshacerse de empresas como la embotelladora de Coca Cola HBC (CCH), con sede en Suiza, o McDonald’s Corp. (MCD) penalizaría principalmente a los consumidores rusos.
Una forma más directa de que los inversores castiguen a Rusia es a través de sus baluartes económicos, como las empresas de petróleo y gas, según Gita Rao, que imparte un curso sobre inversión de impacto en el Institute of Technology’s Sloan School of Management de Massachusetts. La venta de acciones de Gazprom (GAZP) o Lukoil (LKOH) o de otras empresas de petróleo y gas que todavía apoyan a Rusia sería un enfoque más significativo.
Otra consideración: En este momento, gran parte de lo que los inversores estarían tratando de conseguir ya se ha logrado. Las principales empresas rusas se han convertido en acciones de bajo valor tras las sanciones económicas mundiales y otras acciones de las empresas europeas y estadounidenses.
La misma satisfacción moral podría obtenerse invirtiendo en las mayores empresas públicas que se centran en la energía limpia y en la transición al 100% de energías renovables, conocidas como Clean200, dice Andrew Behar, CEO de As You Sow, una organización sin ánimo de lucro dedicada a la defensa de los accionistas. “Si toda Europa dejara el gas, eso tendría un impacto en Putin”, afirma Behar.
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
Este artículo fue traducido por Andrea González
