Se espera que Didi Global Inc. (DIDI) obtenga el lunes el visto bueno de sus accionistas para dejar de cotizar en bolsa, poniendo fin a un calvario de 11 meses que ha acabado con cerca de US$ 60.000 millones de su valor de mercado y que ha convertido al gigante de los viajes en un símbolo de la represión tecnológica en China.
Se espera que los principales patrocinadores de la empresa de internet, como SoftBank Group Corp., Tencent Holdings Ltd. y Uber Technologies Inc. (UBER) voten a favor de la exclusión de la bolsa en una asamblea general extraordinaria en Pekín, según los observadores del mercado.
Eso despejaría el camino para que la empresa coopere con los reguladores que exigen una revisión de sus sistemas de datos como parte de un control de ciberseguridad. Sólo entonces Didi podrá empezar a preparar la salida a bolsa de sus acciones en Hong Kong, el mejor resultado que los inversores dicen poder esperar.
La retirada forma parte de lo que muchos ven como un castigo para una empresa conocida por sobrepasar los límites con las autoridades de Pekín.
Tras años de rápido crecimiento, Didi siguió adelante con una oferta pública inicial en junio de 2021 a pesar de la oposición de las autoridades. Días después de la salida a bolsa de US$ 4.400 millones, el supervisor de internet del país la obligó a salir de las tiendas de aplicaciones de China e inició una amplia investigación de ciberseguridad sobre la empresa, en medio de la preocupación por la filtración de datos a una potencia extranjera. El debut fue tan controvertido que desencadenó una avalancha de medidas reguladoras que restringen a las empresas chinas la obtención de capital en el extranjero.
Es probable que SoftBank y otros grandes patrocinadores respalden la exclusión de Didi de la Bolsa de Nueva York con la esperanza de que esto apacigüe a Pekín, asegurando así las posibilidades de un regreso que incluya una eventual cotización en Hong Kong. Los responsables de SoftBank no estaban disponibles para hacer comentarios.
Shen Meng, director del banco de inversión boutique Chanson & Co., con sede en Pekín, dijo que los inversores no tenían otra opción que aceptar la exclusión de la bolsa, pero que seguirán de cerca el destino de Didi para ver si pueden seguir confiando en el mercado chino. Todavía no está claro qué castigo real le espera a Didi, que ha estado en conversaciones con la Administración del Ciberespacio de China sobre una multa y otras sanciones.
“La propuesta de exclusión de Didi de la lista, si se lleva a cabo, supondrá sin duda un duro golpe para la confianza de los inversores en las acciones chinas”, dijo. “Dicho esto, si las empresas excluidas de la lista pueden ‘renacer’ en Hong Kong con una buena valoración y liquidez, es probable que la preocupación del mercado por la inversión china se desvanezca en poco tiempo. Al fin y al cabo, a los inversores les da igual que una empresa cotice en Hong Kong o en EE.UU., siempre que puedan obtener un buen rendimiento de la inversión”.
Los accionistas de Didi, entre los que también se encuentran empresas como Fidelity Investments y Blackrock Inc. han evitado hasta ahora hacer comentarios sobre la exclusión de la bolsa.
El nerviosismo por las medidas de Pekín contra Didi y otras empresas poderosas como Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) desencadenó una venta mundial de empresas tecnológicas chinas el año pasado, con inversores que cuestionan las intenciones de Pekín para un sector que considera que ha acumulado demasiada riqueza y poder.
Didi fue fundada en 2012 por Cheng Wei, un veterano de Alibaba al que se le atribuye el mérito de haber convertido a Didi en uno de los mayores servicios de transporte por carretera del mundo, y uno de los pocos que ha conseguido defenderse de la competencia de Uber. Tras una acalorada guerra de precios entre ambas empresas, Didi compró las operaciones de Uber en China en 2016.
La empresa, valorada en unos US$ 80.000 millones en su salida a bolsa, probablemente verá cómo sus acciones cotizan en el llamado mercado de las hojas rosas, hogar de los penny stocks y otros negocios más arriesgados.
Algunos inversores podrían verse obligados a vender porque sus mandatos no les permiten mantener acciones no cotizadas. Los fondos de cobertura ya han reducido sus participaciones en Didi en un 29%, hasta unos US$ 231,9 millones, durante el primer trimestre, según un análisis de Bloomberg de los archivos. Incluso aquellos que están libres de tales mandatos, como SoftBank, pueden cuestionar si vale la pena mantener las acciones dada la incertidumbre sobre el castigo de Pekín, el aumento de la competencia de rivales más pequeños y el estancamiento de la expansión en el extranjero.
SoftBank ha invertido más de US$ 12.000 millones en la empresa y ha visto caer el valor de su participación del 20% desde un máximo de US$ 16.000 millones hasta menos de 2.000 millones.
La votación del lunes se llevará a cabo con un voto por acción. La dirección de Didi, SoftBank, Uber y Tencent poseen en conjunto alrededor del 48% de las acciones de Didi, según su informe anual. Didi dijo en una presentación de mayo que necesita una mayoría simple para poner en marcha la exclusión de la bolsa, y que la empresa puede posponer la reunión si los accionistas se oponen.
El gigante de los viajes por carretera ha explorado varias alternativas, entre las que se incluyen la cesión de datos a una empresa china externa y la venta de una participación a empresas respaldadas por el Estado, según ha informado Bloomberg News.
