Apuestas contra el euro aumentan a niveles del año 2020

Bloomberg — Los temores por el deterioro del panorama económico europeo y el creciente riesgo geopolítico han llevado a los inversores a estar más pesimistas sobre el euro que en octubre de 2020, cuando los efectos de Covid-19 causaban serios problemas por todo el planeta, de acuerdo con el Bank of New York Mellon (BK).

A diferencia de aquel entonces, cuando los que mantenían posiciones cortas en euros perdieron en la medida en que la divisa fue ganando terreno gracias a la reactivación económica global, los inversores en la situación actual “parecen estar agregando de forma correcta exposiciones cortas en euros”, según Daniel Tenengauzer, estratega de BNY.

Aunque la inclinación hacia las posiciones cortas en el euro no novedosa, su alcance sí lo es, según BNY, que formula la postura general y la ganancia de la divisa basándose en una agregación de posturas de futuros y de swaps en su propia base de datos. Tenengeuzer escribió el viernes en una nota que su puntuación indica que en la actualidad los inversores mantienen posiciones cortas en el euro frente a todas las divisas, incluyendo el dólar, la libra esterlina y el franco suizo (CHF).

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Este año, la divisa europea se ha derrumbado como consecuencia de la invasión rusa en Ucrania, algo que ha provocado un incremento de los precios de los alimentos y de la energía, además de despertar temores geopolíticos más amplios. Si a eso le sumamos la sequía, la inflación se eleva considerablemente. Asimismo, la preocupación por el crecimiento ha mermado la capacidad del BCE de subir las tasas de interés a un ritmo similar al de sus pares en el mundo y ha debilitado el interés de los inversores en los activos de la zona.

El euro cayó hasta 99,52 centavos de dólar el mes pasado, rompiendo la paridad con esta divisa por primera vez en dos décadas. Y si bien la moneda se recuperó un poco, continúa cotizando un poco por encima de la marca de US$1 y muchos inversores esperan que baje.

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Una gran parte de la ecuación, por supuesto, es la fortaleza del dólar estadounidense de base amplia. Una combinación de tasas de interés más altas de EE.UU. y flujos de refugio ha ayudado a impulsar al dólar frente a casi todo este año y algunas monedas como el yen y la libra han tenido un desempeño incluso peor que el euro.

Según Tenengauzer, los datos del Bank of New York Mellon respaldan la idea de que la operación de posiciones largas en dólares va mucho más allá de las apuestas contra el euro. Según los cálculos de BNY, las posiciones cortas más rentables son las del rand sudafricano (ZAR), siendo el baht tailandés y el renminbi chino (CNY) las más rentables.

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