Bogotá — Con una desaceleración global en tránsito, el 2023 luce complejo para muchos, incluida Colombia que podría ver un crecimiento económico por debajo del 3%. De ese escenario difícil no escaparían varias compañías, incluida la petrolera estatal colombiana, Ecopetrol, ¿por qué?
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Además del panorama complejo que viviría el mundo en 2023, para ese año Ecopetrol tiene varios compromisos de pagos de deuda y es que no hay que olvidar que “la compañía también ha incrementado el saldo de su deuda, especialmente desde el tercer trimestre de 2021 tras la adquisición de ISA por US$3.600 millones, cubierta en parte con la emisión de bonos del 2021 por US$2.000 millones, con vencimiento en 2023″, resalta un informe de Casa de Bolsa.
El informe explica también que de US$23.000 millones de saldo de deuda que tenía la petrolera con corte al segundo trimestre de 2022, el 21% (US$5.000 millones) son vencimientos o pagos que se deben hacer el próximo año.
Lo anterior significa, según expertos de Casa de Bolsa, que el 2023 podría ser un poco complejo para la compañía porque debe buscar las mejores opciones de refinanciamiento en un escenario donde pueden presentarse menores precios promedio del crudo por menor demanda debido a la desaceleración global y mayores costos de financiamiento por la subida de las tasas de interés.
Sin embargo, según otros analistas este año la petrolera, debido al buen momento de los precios del crudo que superan los US$100 por barril, ha logrado utilidades extraordinarias que le permitirían hacer frente a los compromisos de deuda que tienen para 2023. Con esto le quedaría menores utilidades para el próximo año, pero habrá que esperar al ejercicio de presupuesto que hagan en los próximos meses.
No obstante lo anterior, con menores precios del crudo y costos de financiamiento más altos en 2023, a los riesgos que tendría la petrolera para refinanciar o pagar su deuda el próximo año habría que agregar el de qué tanto podría afectar la actividad económica de Ecopetrol el impuesto de un porcentaje de las exportaciones petroleras que el Gobierno de Gustavo Petro propone en la nueva reforma tributaria.
Además, vale mencionar que pese a los precios internacionales elevados, al segundo trimestre de 2022 “la producción total de Ecopetrol se ubicó en 704,6 kbped (producción promedio diaria de crudo mensual), aún lejos de los 741-773 kbped vistos en 2015, donde Ecopetrol espera llegar a niveles de producción de entre 850 y 900 kbped para 2030. Con miras al 2023, no se esperaría un repunte marcado en producción en caso de presentarse menores precios promedio del crudo, lo cual tendría un impacto en el flujo de caja operacional y ebitda de la compañía”, dice el informe.
Para los expertos de Casa de Bolsa, en medio de una actualidad positiva para Ecopetrol enmarcada en los mayores precios del crudo, existen señales de alerta sobre las condiciones internacionales que podría enfrentar la compañía en el mediano plazo a nivel de:
- Flujo de caja operativo e ingresos por menores precios internacionales del crudo.
- Posibles cambios por parte del nuevo Gobierno en materia de política de contratos de exploración, yacimientos no convencionales, entre otros.
- Renegociación de su deuda en un entorno de condiciones más contractivas a nivel de tasa y menos laxas en términos de liquidez, lo cual se traduciría en un mayor costo de financiamiento.
