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Swaps de deuda por cuidado de naturaleza ganan adeptos entre países en desarrollo

Si bien los instrumentos han existido durante décadas, su atractivo ha crecido luego de acuerdos concertados y las recientes crisis de deuda de las naciones en desarrollo

Imagen de Kiribati
Por Natasha White
08 de noviembre, 2022 | 10:01 AM

Bloomberg — De acuerdo con una de las mayores organizaciones conservacionistas a nivel global, la reestructuración de deuda vinculada a la naturaleza o a objetivos de protección del clima es una oportunidad multimillonaria.

“En este momento observamos una oportunidad de US$10.000 millones que pueden transformarse en US$2.000 millones en conservación, sin que haya un solo centavo de nueva filantropía del sector privado”, aseguró Jennifer Morris, CEO de la organización estadounidense sin ánimo de lucro Nature Conservancy, en un panel de debate en la COP27. “La posibilidad para la conservación en este caso es inmensa”.

El cambio de deuda por cuidado de la naturaleza o swaps climáticos son transacciones que suelen permitir a una nación reformular su endeudamiento a una tasa de interés más baja o con un plazo de maduración más largo, y los beneficios se asignan a proyectos medioambientales o de conservación. A partir de 2016, Nature Conservancy ha gestionado intercambios de deuda por naturaleza en las Seychelles, Belice y Barbados. En conjunto, dice, han ayudado a cambiar más de US$500 millones de deuda por US$230 millones para conservación ecológica, de acuerdo con Morris.

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Los swaps son todavía un negocio de tipo especializado, principalmente por los elevados costos de la transacción, la exigencia de supervisar los programas de conservación o del clima, y el compromiso financiero a largo plazo que debe asumir el país deudor. También cabe destacar que China, el mayor acreedor bilateral global, no ha emprendido ningún acuerdo de este tipo de forma significativa.

Hay un creciente interés del mundo en desarrollo. Gabón informó de planes el mes pasado para un swap de deuda de US$700 millones para financiar la conservación marina, en lo que puede ser la transacción más grande hasta el momento. Cabo Verde, un país insular en el océano Atlántico, también está en negociaciones sobre un posible acuerdo. La ministra de Medio Ambiente de Gambia expresó el apoyo de ese país a dicho financiamiento en la COP27, y sus comentarios siguen declaraciones similares de Sri Lanka, Colombia, Pakistán, Esuatini y Kenia.

En agosto, el presidente de Colombia, Gustavo Petro, propuso un swap de deuda por naturaleza para proteger la selva amazónica, mientras que Argentina dijo el año pasado que estaba dispuesta a vincular parte de sus pagos de deuda a inversiones en infraestructura verde.

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Si bien los instrumentos han existido durante décadas, su atractivo ha crecido luego de los acuerdos concertados por Nature Conservancy y las recientes crisis de deuda de las naciones en desarrollo causadas por la pandemia de Covid-19, las consecuencias de la guerra de Rusia en Ucrania y el aumento de las tasas de interés. Cincuenta y ocho de los países en desarrollo más vulnerables al cambio climático del mundo tienen colectivamente casi medio billón de pagos de servicios de deuda que vencen en los próximos cuatro años.

“Este enorme pago de servicio de la deuda podría obstruir las oportunidades de invertir en la adaptación o la transición baja en carbono”, dijo en una entrevista Sara Jane Ahmed, asesora financiera de Vulnerable Twenty Group, una coalición que representa a esos 58 países. Los swaps de deuda deben escalar, agregó Ahmed. “Simplemente no estamos en una situación en la que podamos tener austeridad porque necesitamos invertir fuera de la pandemia e invertir fuera de los impactos climáticos”.

Los países que son especialmente vulnerables al cambio climático enfrentan un “triple golpe” por la necesidad de gastar más para mejorar la resiliencia y la reconstrucción, al tiempo que enfrentan mayores costos de endeudamiento, dijo Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional, al panel de la COP27.

Los swaps relacionados con el clima o la naturaleza podrían ayudar a romper ese ciclo, ya que “ofrecen a los países en desarrollo con poco espacio fiscal la oportunidad de realizar inversiones climáticas que se necesitan con urgencia”, dijo Georgieva. Los créditos de carbono podrían figurar como parte de los canjes, agregó.

La inversión del sector privado es clave para cualquier reestructuración, dijo Ahmed. Credit Suisse Group AG (CS), por ejemplo, asumió un papel de liderazgo en los acuerdos de Belice y Barbados. Deutsche Bank AG (DB) está “enormemente entusiasmado” con estos instrumentos, dijo Claire Coustar, directora global de ESG y finanzas sostenibles de la compañía, durante el panel de discusión. Para los países en desarrollo, la estructura de intercambio ofrece una forma de atender sus necesidades a una mejor tasa de interés, dijo.

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