Colombia

Reforma pensional en Colombia: el mercado de capitales sufrirá daño colateral

Aunque la propuesta del Gobierno no habla de cambios al mercado de renta fija o variable, los efectos que traería para estos mercados podrían ser devastadores

Paciente anciado
Por Daniel Guerrero
22 de noviembre, 2022 | 01:00 AM

Bogotá — El Gobierno Petro ya mostró las bases que tendrá la reforma pensional que espera tramitar el próximo año y no moderó una coma lo que fue su propuesta durante campaña. Es por eso que hay muchos temores sobre lo que podría pasarle al mercado de capitales colombiano si pasa por el Congreso con las bases que pretende el Ejecutivo.

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Para líderes de izquierda, de derecha, para las multilaterales y para las agencias calificadoras es claro que en Colombia hace falta tramitar un proyecto de reforma a las pensiones, sin embargo, hay diferencias radicales en cuál es el tipo de reforma que se necesita para hacer sostenible el sistema.

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El modelo de pilares es el que quiere implementar el Gobierno. Básicamente todos los trabajadores que ganen hasta 4 salarios mínimos estarían obligados a cotizar en el régimen público de pensiones y los que tengan ingresos superiores podrán cotizar en los fondos privados sobre el valor que exceda esos primeros 4 salarios.

Jaime Humberto López, presidente de Asobolsa, gremio que reúne a las comisionistas de bolsa en Colombia, alerta grandes riesgos que hay en la propuesta del Gobierno, riesgos que van mucho más allá del uso y la disposición de los ahorros pensionales.

“Tenemos más de $300 billones ahorrados, y un porcentaje muy importante está en TES, que no se nos olvide que eso es deuda del Gobierno, y eso quiere decir que la deuda del Gobierno pasa a ser manejada por el Gobierno. Perdemos el control, y la tasa, entonces ahí el mercado no habla, porque el Estado habla más que el mercado”, dice López.

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Un presidente de una de las comisionistas de bolsa en Colombia que prefiere no ser mencionado asegura que el mercado de capitales sufre daños colaterales por la obstinación del presidente Petro de mantener su propuesta de campaña exactamente igual ahora en el Gobierno.

Dice, además, que son los fondos de pensiones los que compran la deuda del Gobierno y que la reforma les quitaría los recursos con los que compran esa deuda. Se pregunta ¿quién cree el Gobierno que va a financiarlo ahora si no hay un mercado de capitales al cual pueda acudir?

López, de Asobolsa, asegura que las AFP están en riesgo de desaparecer. “”Pero no es solo eso, hay que recordar que la dinámica del mercado está reposando en un porcentaje importante en las acciones de la BVC y muchas otras operaciones que hacen los fondos de pensiones. Las acciones en Colombia las mueven los fondos, y se mueven con la plata de los afiliados de la forma más ortodoxa y más conservadora. Puede que las rentabilidades de estos años no sean deslumbrantes pero la acumulada es extraordinaria. No podemos aprovechar un impase mundial para destruir lo que hemos logrado. Con la propuesta de Petro las AFP van, sí o sí a desaparecer, y eso es muy grave”.

Pero uno de los temas que más preocupa sigue siendo la gran bolsa de recursos ahorrados que pasarían a estar bajo el control del Estado. López asegura que aprovechar la crisis de los últimos dos años para desechar lo que se ha construido es una pésima decisión.

“Se le hace mucho daño al país. Pasar el ahorro que se ha generado al lado público es muy grave. La rentabilidad de los últimos 2 años ha sido mala por todo lo que ha pasado, pero no en Colombia sino en el mundo, pero si se revisa la rentabilidad acumulada es muy buena. A mí me parece gravísimo que a la gente se le quite su dinero y que se vaya al Estado apetitosamente a un fondo gigante que puede terminar quién sabe en dónde, incluso, en el control del mismo presidente. Cae en una laguna en la que no sabemos qué pueda pasar”, concluye López.

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