:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/VJ5MJWPWRJD2ZJYGNUX4THNN34.jpg "Un comprador con una máscara protectora se encuentra afuera de un supermercado Chedraui en Nuevo Vallarta, estado de Nayarit, México, el martes 28 de abril de 2020.")
Ciudad de México — Grupo Comercial Chedraui (CHDRAUIB), una empresa mexicana de tiendas de autoservicio, ha sorprendido al mercado y a los analistas ante la expansión de su negocio y el crecimiento reportado, pero aun no logra colocarse entre las principales en la Bolsa.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/FTRJTXWNZBELLMD4PJH5LPEV5M.jpg "Chedraui cierra el año con la compra de tiendas de descuento Arteli")
La cadena de supermercados se ha encontrado entre las favoritas para ingresar al cotizado club de las 32 empresas más bursátiles de la Bolsa Mexicana de Valores, pero no llega a completar los mínimos requeridos para el selecto club.
“De acuerdo con el ejercicio del último rebalanceo que se hizo algunos meses, Chedraui se posicionó como una de las candidatas a unirse al índice”, dijo el subdirector adjunto en Equity Research en Actinver México, Valentín Mendoza.
Desde septiembre de 2021, las acciones de Chedraui emprendieron una tendencia positiva que las ha llevado a acumular un retorno superior al 190%. En lo que va del año, acumulan un alza de poco más de 12%.
Las empresas candidatas a formar parte del S&P/BMV IPC deben cumplir con una serie de requisitos para poder ingresar al selecto club del mercado accionario: como un mínimo de 10% de las acciones flotantes; deben presentar un historial de operación que muestre que las emisoras operaron al menos el 95% de los últimos seis meses y la liquidez mediana del Valor Diario de Transacciones de por lo menos MXN$50.000 millones, de acuerdo con el S&P Dow Jones Indices.
Es justo el valor de la mediana operada que le ha impedido a Chedraui ingresar al S&P/BMV IPC , de acuerdo con Mendoza. “Es donde le ha faltado el catalizador para poder entrar directo a la muestra”.
“En términos generales, lo que le ha faltado a Chedraui es el valor de la mediana operado que, para entrar pide MXN$50.000 millones en los últimos seis meses previos a la fecha de reconstitución. Eso es donde le ha faltado para entrar directo a la muestra.
Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana es sometido a consulta
El pasado 26 de mayo, el S&P Dow Jones Indices anunció el inicio de una consulta con los participantes del mercado sobre posibles cambios en el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana. Este indicador mide el rendimiento de las acciones de mayor tamaño y liquidez.
Con la consulta, se busca que el universo de selección sea lo suficientemente amplio. Entre los cambios que se propone se encuentra considerar los factores de liquidez para poder ingresar.
Otras posibles modificaciones consideraría clasificar todos los valores elegibles en función de la Mediana del Valor Diario de Transacciones (MDVT) a seis meses y el Valor de Capitalización de Mercado Flotante VWAP a tres meses.
El S&P Dow Jones Indices realiza dos veces al año un rebalanceo, estos tienen lugar en marzo y septiembre.
El estratega de Actinver menciona que una opción que pudiera favorecer la liquidez de Chedraui es a través de una oferta subsecuente, mejor conocida como follow on; sin embargo, este proceso es acompañado por un proyecto de adquisición que demande un uso de recursos lo suficientemente relevante como para llevar a cabo dicho proceso.
“Ellos tienen el float suficiente y tengo la percepción de están dispuestos a incrementar el número de acciones que están flotando en el mercado bajo las perspectivas de un proyecto adecuado”, dijo Mendoza.
El coordinador de análisis en Monex, Roberto Solano, mencionó que, de acuerdo con el análisis realizado por la correduría, Chedraui se alejaba de la posibilidad de ingresar debido al número de acciones flotantes en el mercado.
“Son cambios de manera muy fina que no necesariamente reflejan que a la empresa no le van bien”, dijo.
Chedraui tiene mayor crecimiento que Walmex y Soriana
Chedraui, con tiendas en México y Estados Unidos, ha registrado los últimos trimestres crecimiento, impulsada principalmente por sus operaciones locales, que la ha llevado a destacar en ventas respecto a sus pares.
Durante el primer trimestre, el flujo operativo de Chedraui, una medida de rentabilidad, creció más de 24% comparado con el mismo periodo de 2022. El impulso de las ventas en México, logró compensar el efecto cambiario negativo de sus operaciones estadounidenses.
En “México estimamos que seguirá con un fuerte ritmo de crecimiento como resultado de una mejor estrategia en precios superando a la competencia, estimamos mantendrá una mayor participación de mercado”, escribió Marisol Huerta, analista de BX+, en una nota en abril.
Para Actinver, la única emisora que no ha pertenecido al índice accionario mexicano que luce como candidata a ingresar a la muestra es Chedraui, de acuerdo con el último análisis para el rebalanceo. En Monex se han presentado otros nombres como La Comer, otra cadena de supermercados, y el transportista Traxión.
Sin embargo, las empresas recurrentes suelen ser las que ya pertenecieron a la muestra y que salieron por algún evento.
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