Operadores minoristas apuestan por que la recuperación del mercado está llegando a su fin

Las restricciones estadounidenses al acceso de China a chips informáticos avanzados también podrían dañar las operaciones de las empresas tecnológicas

Wall Street
Por Claire Ballentine y Charlie Wells
01 de diciembre, 2023 | 03:07 AM

Bloomberg — A los pequeños inversores les está preocupando que la fiesta se acabe.

Tras un repunte de las acciones este año que prácticamente ha hecho desaparecer el descenso de 2022, algunos inversores minoristas están recogiendo beneficios y vendiendo valores de mayor riesgo, mientras se preguntan si el grupo de empresas de tecnología que ha propulsado los principales índices puede seguir apuntalando los mercados.

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La situación preocupa ahora tanto a los operadores minoristas como a los profesionales de Wall Street: Como la economía en general, el mercado de renta variable va bastante bien, pero muchos no pueden librarse del miedo a que las dificultades que se avecinan provoquen un cambio para peor.

David Noonan, un operador que trabaja a jornada completa en Los Gatos, California, pertenece a este grupo. Este último año, el hombre, de 45 años, ha negociado opciones en torno a nombres tecnológicos megacapitalizados y a populares índices, como el S&P 500 y el Nasdaq 100.

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En la actualidad, ha optado principalmente por el efectivo, aparte de algunas posiciones cortas en Apple Inc. (AAPL) que vencen a finales de año.

“Simplemente miro dónde están las tasas de interés y la aglomeración que hemos visto dentro de los siete magníficos, y tengo una sensación”, dijo, refiriéndose al nombre abreviado de Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple, Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) y Tesla (TSLA). “Lo que puede suceder es que si ves que la gente comienza a vender y a obtener ganancias, eso puede tener un efecto de cascada. La gente empieza a asegurar ganancias y eso acelera las ventas”.

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Con el S&P 500 ganando casi un 19% y el Nasdaq 100 alrededor de un 46% en el año, a algunos observadores del mercado les preocupa que el repunte esté demasiado inflado y demasiado dependiente de las grandes tecnologías . En la temporada de resultados más reciente, gigantes como Apple y Meta ofrecieron perspectivas decepcionantes, alimentando preocupaciones sobre el potencial de crecimiento futuro. Además, las restricciones estadounidenses al acceso de China a chips informáticos avanzados también podrían dañar las operaciones de las empresas tecnológicas. Sin mencionar que todavía podría haber una recesión económica en 2024.

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Los inversores individuales vendieron acciones por valor de casi US$16.000 millones en octubre, más que en cualquier mes de los últimos dos años, según muestran datos de S&P Global Market Intelligence. El interés en varios fondos cotizados en bolsa que apuestan por el espacio tecnológico también ha disminuido recientemente. ProShares UltraPro QQQ (TQQQ), que ofrece tres veces el rendimiento diario del Nasdaq 100, de gran tecnología, ha registrado salidas de capital por valor de casi US$1.500 millones este mes, la mayor cantidad desde enero, según datos compilados por Bloomberg.

Asegurar ganancias

Para Gerardo Giusti, las mayores empresas tecnológicas siguen siendo buenas apuestas a largo plazo. Pero el corto plazo es una historia diferente.

Este hombre de 50 años, que vive en Cape Neddick, Maine, y comercia a tiempo completo, normalmente concentra sus estrategias de opciones en nombres como Tesla y Microsoft. Pero cerró la última de sus operaciones tecnológicas la semana de Acción de Gracias, con el objetivo de asegurar ganancias.

“No creo que estos nombres superen al mercado como lo han hecho”, afirmó. “Tienen un precio perfecto”.

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Citó una desaceleración económica y la volatilidad en torno a las elecciones presidenciales de 2024 como razones por las que el próximo año podría ser difícil para el mercado de valores, especialmente en los primeros meses. Está planeando invertir más en coberturas como el oro o las criptomonedas, y en sectores potencialmente cíclicos, que incluyen la industria, los materiales y la energía, porque es posible que deban recuperarse. Su estrategia probablemente será comprar opciones de compra (o apuestas a que el precio de un valor aumentará) sobre acciones industriales y el ETF iShares Russell 2000 (IWM), que se centra en acciones de empresas de pequeña capitalización.

Por supuesto, mucho de esto depende de lo que haga la Reserva Federal. En su reunión más reciente, las autoridades dijeron que “procederían con cuidado” en futuros movimientos de las tasas de interés. El optimismo de que los recortes de tipos comenzarán en 2024 ha impulsado un aumento de las acciones en las últimas semanas. Si la Reserva Federal comienza a recortar las tasas, Giusti dijo que podría cambiar de rumbo y apostar por un gran repunte tecnológico.

Mientras tanto, Ashton Jones en Jacksonville, Florida, todavía cree que el mercado podría avanzar hasta fin de año, en lo que frecuentemente se llama un rally de Santa Claus . Pero espera un retroceso en enero. Este hombre de 34 años, que negocia en su tiempo libre y trabaja como analista financiero en una compañía de seguros, normalmente negocia opciones intradía y cierra sus posiciones a las 4 de la tarde.

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Planea vender en corto en el mercado a partir de enero y reducir el riesgo.

“Cuando el mercado sube así y desafía la gravedad, también tiene que haber un retroceso”, dijo Jones. “Basándonos únicamente en la estacionalidad, habrá recogida de beneficios”.

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