Bloomberg — Las opciones de bitcoin muestran que los operadores apuestan a que la mayor criptomoneda seguirá atascada en su rango actual de negociación, tras la caída del cuarto trimestre que ha borrado más de US$1 billón en valor del mercado de criptoactivos.
El mayor token digital por valor de mercado se desplomó hasta un 4,4% hasta los US$88.135 el viernes, cayendo por debajo de la mediana del rango de entre US$100.000 y US$80.000 en el que ha estado cotizando durante las últimas tres semanas. El bitcoin representa casi el 60% del valor total de todo el mercado de criptomonedas.
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El interés abierto por las opciones que vencen a finales de diciembre ha superado con creces a los contratos de más larga duración debido en parte a que los operadores venden contratos para ganar primas ante la expectativa de una baja volatilidad a corto plazo, según muestran los datos de Deribit de Coinbase.
“Las opciones de bitcoin muestran una clara preferencia por la negociación en rangos a corto plazo, con la volatilidad vendida y ambas alas desvanecidas”, escribió Jasper De Maere, estratega de mesa de Wintermute, en una nota el viernes. “Al mismo tiempo, se sigue añadiendo opcionalidad a plazos más largos, lo que indica expectativas de estabilidad ahora pero espacio para movimientos mayores más adelante”.
A principios de año, el bitcoin alcanzó un máximo histórico por encima de los US$126.000. Pero la derrota de dos meses, provocada por miles de millones de dólares en liquidaciones forzosas y un colapso en el impulso minorista, ha desencadenado la caída de todo el sector.
El fondo iShares Bitcoin Trust de BlackRock Inc. ha registrado su racha más larga de retiradas semanales desde su debut en enero de 2024, otra señal de que el apetito institucional sigue siendo moderado incluso cuando los precios se estabilizan en un rango. Los inversores retiraron más de US$2.700 millones del fondo cotizado en bolsa en las cinco semanas transcurridas hasta el 28 de noviembre, según datos recopilados por Bloomberg. Con US$113 millones adicionales de reembolsos el jueves, el ETF está ahora en camino de una sexta semana consecutiva de salidas netas.
La liquidación ha hecho que el bitcoin se sitúe por detrás de los rendimientos del S&P 500 sobre una base anual por primera vez en más de una década. El activo digital rara vez se ha desviado tan limpiamente de otros activos de riesgo, incluso durante los pasados inviernos criptográficos. La dislocación desafía las expectativas de que las criptodivisas prosperarían bajo el regreso del presidente Donald Trump a la Casa Blanca en medio de una regulación favorable y una ola de adopción institucional.
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La naturaleza fluctuante de los activos digitales a lo largo de los años ha generado una terminología única para describir los altibajos, como el “invierno criptográfico” para las fuertes caídas del mercado. El último gran invierno criptográfico tuvo lugar entre finales de 2021 y bien entrado 2023, cuando el precio de bitcoin se desplomó más del 70% desde su punto máximo hasta su mínimo.
Históricamente, bitcoin y las acciones se han movido en conjunto, una relación que fue especialmente prominente durante la pandemia, cuando un entorno de tasas de interés bajas impulsó los repuntes de las acciones, las criptomonedas y varias inversiones especulativas.
Los contratos de futuros perpetuos sobre bitcoin, que representan el mayor volumen en la negociación de criptodivisas, están experimentando una inclinación bajista con la tasa de financiación en negativo, lo que significa que los inversores bajistas están pagando a los alcistas para que se mantengan en sus posiciones cortas, según datos de Coinglass.
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Las altcoins se encuentran bajo una presión similar. Los operadores de opciones de ether se mantienen a la defensiva, con un interés constante en protegerse de las caídas y una participación selectiva en las subidas.
La reciente caída en el volumen de negociación de altcoins en plataformas financieras descentralizadas como Hyperliquid también apunta a una lenta recuperación de estos tokens desde las liquidaciones históricas del 10 de octubre, con la pérdida de alrededor de US$19.000 millones en activos digitales. El interés abierto en contratos a futuro de tokens más pequeños, como Solana y XRP, no ha experimentado una recuperación significativa desde el colapso de principios de octubre, según datos de Coinglass.
Con la ayuda de Vildana Hajric y Sidhartha Shukla.
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