La calificadora de riesgo Moody’s (MCO) proyectó que la calidad del perfil crediticio de los emisores corporativos en América Latina se mantendrá estable hasta, por lo menos, 2026, incluso en un contexto global marcado por tensiones comerciales y por la incertidumbre política en varios países de la región.
El informe destaca que la dinámica es dispar según cada economía, pero en general se observa un panorama sin deterioros significativos en los próximos dos años.
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Brasil: estabilidad con menor crecimiento
En Brasil, la calidad crediticia de las empresas se sostendría sin inconvenientes hasta 2026, aunque con un crecimiento económico más lento, especialmente entre los exportadores de materias primas.
Moody’s indica que a pesar de que estas compañías concentran tres cuartas partes de la deuda calificada del país, la menor expectativa inflacionaria para 2026 ayuda a moderar los riesgos. En cuanto a las tensiones comerciales con Estados Unidos, se estima que el impacto directo sobre la calidad crediticia será limitado.
México: estabilidad con señales de cautela
En México, Moody’s proyecta estabilidad en el crédito corporativo y de infraestructura. Las métricas crediticias mejoran de manera significativa, aunque la cautela inversora persiste.
El informe señala que hay dudas sobre los términos comerciales con Estados Unidos y los efectos de los aranceles globales. Además, advierte que la caída de la inversión extranjera directa refleja cierta vacilación frente a cambios regulatorios y legales recientes.
Argentina: mejora, con desafíos
En Argentina, Moody’s prevé que la calidad crediticia de empresas, proyectos de infraestructura y gobiernos regionales y locales continuará mejorando hasta 2026. La recuperación, iniciada hacia fines de 2024, se apoya en factores macroeconómicos estabilizadores y en un mayor acceso al crédito.
No obstante, la calificadora advierte que persisten vulnerabilidades como la fragilidad institucional, la limitada apertura de la cuenta de capital y los débiles colchones externos.
Colombia: incertidumbre política como factor clave
Para Colombia, la calificadora señala que el panorama se mantiene estable, aunque con riesgos asociados a la incertidumbre política previa a las elecciones de mayo de 2026.
La industria petrolera y gasífera no enfrenta un estrés significativo gracias a la estrategia de asociaciones para manejar reservas maduras y a un entorno crediticio que, de momento, resulta favorable para empresas nacionales y proyectos de infraestructura.
Chile: recuperación moderada
En Chile, la calidad del crédito corporativo se mantendrá ampliamente estable en paralelo a una recuperación moderada de la economía, según los analistas de Moody’s.
El informe estima que el PIB crecerá más de 2% en 2025 y 2026. Los sectores ligados al consumo interno sostendrán ese repunte, mientras que los exportadores estarán más expuestos a la evolución de la economía china.
Perú: solidez pese a cautela inversora
El documento señala que en Perú la calidad del perfil crediticio corporativo y de infraestructura seguirá siendo sólida.
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Moody’s espera que el flujo de caja libre permanezca positivo, favorecido por regulaciones flexibles, ventajas de costos y mejoras en eficiencia. Sin embargo, aclara la consultora, los inversores mantienen una postura cautelosa de cara a las elecciones presidenciales de abril de 2026, luego de años de turbulencia política.
