Bloomberg Línea — Paraguay mantiene una economía resiliente y sólidos fundamentos macroeconómicos, pero deberá profundizar las reformas estructurales, garantizar el cumplimiento de la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF) y regularizar sus atrasos en los pagos por concepto de gasto, según el Fondo Monetario Internacional (FMI).
“La economía paraguaya sigue demostrando una notable resiliencia, respaldada por sólidos fundamentos macroeconómicos y esfuerzos de reforma”, declaró el FMI al término de la Consulta del Artículo IV con Paraguay por parte del Directorio Ejecutivo.
La economía paraguaya se encuentra entre las de mayor crecimiento de Sudamérica. Tras expandirse 6,6% en 2025, el PIB real creció 5,8% interanual en el primer trimestre de 2026, según el organismo.
En los últimos tres años, la economía del país se ha expandido a una tasa promedio de 5,5%, más del doble del promedio de América Latina.
El impulso de la economía de Paraguay proviene sobre todo del buen desempeño de los servicios, la industria manufacturera, la agricultura, la construcción y la distribución de energía.
“Se prevé que en 2026 el crecimiento alcance el 4,4% y que a mediano plazo se modere hasta su nivel potencial del 3,8%. Los riesgos en torno a las perspectivas económicas están equilibrados”, según el FMI.
Se proyecta que la inflación general alcance la meta del banco central del 3,5% este año.
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La receta del FMI para Paraguay
Pese al buen desempeño de la economía, el FMI advirtió sobre riesgos derivados de una mayor incertidumbre externa y de vulnerabilidades internas.
Para el FMI, la implementación sostenida de reformas estructurales será clave para impulsar la productividad y garantizar un crecimiento “duradero e inclusivo a mediano plazo”.
Considera clave mantener políticas macroeconómicas prudentes y que las decisiones de política monetaria estén basadas en los datos.
De otra parte, ve con buenos ojos las iniciativas sostenidas para mejorar la administración tributaria y ampliar la base imponible y fortalecer la eficiencia en el gasto.
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En conjunto, estas herramientas facilitarían la consolidación fiscal y generarían margen para el gasto social y en desarrollo prioritario, de acuerdo al organismo.
Los directores alentaron a las autoridades a seguir fortaleciendo la gobernanza y las instituciones de lucha contra la corrupción para mejorar el clima de inversión.
En el sector financiero, instaron a las autoridades a que completen la aprobación de la Evaluación Nacional de Riesgos actualizada y “subsanen sin demora cualquier deficiencia detectada”, con el fin de reforzar aún más el marco de lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo (LLD/LFT).
También señalaron que “continuar con las reformas relacionadas con el clima, incluidas las iniciadas en el marco del Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad (SRS), afianzaría aún más la resiliencia de Paraguay ante los desastres naturales”, indica el comunicado del FMI.
Responsabilidad fiscal
Los directores destacaron el compromiso de las autoridades paraguayas de volver a cumplir con la Ley de Responsabilidad Fiscal para 2028.
El FMI subrayó que este proceso debe avanzar sin descuidar los gastos esenciales del Estado.
Entre las recomendaciones también señala la necesidad de reforzar la gestión financiera pública y regularizar los atrasos en los pagos por conceptos de gastos, “a fin de preservar la credibilidad de la política fiscal”.
Desde el FMI se mostraron a favor de revisar y fortalecer el marco fiscal una vez que se hayan alcanzado las metas de consolidación.
Se estima que el déficit presupuestario alcanzó el 2% del PIB en 2025 y se prevé que aumente hasta el 3,5% del PIB en 2026.
Esto deriva especialmente de la regularización parcial de los atrasos en el pago de gastos acumulados durante el período 2023-2025 y a la disminución de los ingresos como consecuencia de la apreciación del guaraní.
Hasta junio de 2026, según el informe, los ingresos tributarios crecieron un 2,1% en cifras interanuales acumuladas, impulsados por los impuestos internos, mientras que los ingresos aduaneros se contrajeron un 11,5%.
Entre tanto, los ingresos no tributarios disminuyeron un 11,3% en términos interanuales, debido principalmente a la apreciación del guaraní.
Según el informe, el guaraní se apreció un 23,1% interanual frente al dólar en términos nominales a junio de 2026.
A fines de ese mes, las reservas internacionales netas rondaban los US$11.000 millones, mientras que las reservas brutas se encuentran dentro del rango considerado “adecuado”.
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