Deuda del BCRA subió otro escalón y acumula un aumento de 70% en 2023

Buenos Aires — La deuda del Banco Central no detiene su ascenso. Superó por primera vez el umbral de $17 billones y acumula un aumento de 71% desde que empezó el año y de 147% en los últimos 12 meses, por lo que crece a un ritmo superior al de la inflación.

Los pasivos remunerados del BCRA alcanzaron el viernes pasado, último dato oficial disponible, los $17,1 billones. De ese monto, algo más de $12,5 billones están alocados en Leliq mientras que los $4,5 billones restantes corresponden a pases pasivos. De esta manera, la deuda remunerada del BCRA alcanza niveles de 9,7% del PBI.

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El BCRA volvió a emitir pesos para asistir al Tesoro: le envió $1,2 billones en apenas 14 días

Le giró otros $190.000 millones el jueves pasado, por lo que acumula una emisión de 0,7% del PBI en menos de tres semanas, por encima del límite del FMI para todo 2023

Montaña de pesos y deuda en ascenso

El incremento de la deuda del Banco Central no es más que la contracara de la fuerte emisión monetaria que viene convalidando el Gobierno argentino. Es que tanto las Leliq como los pases son los instrumentos que utiliza el Central para absorber el excedente de pesos en la economía para evitar que presionen aún más a los precios.

Desde que empezó el año, el BCRA ya emitió $1,94 billones para asistir de manera directa al Tesoro por la vía de Adelantos Transitorios y Giro de Utilidades, por encima del límite acordado con el FMI.

A dicho monto deben sumarse, además, los $5,85 billones que el Central ya tuvo que emitir para pagar intereses de su deuda, y la emisión que viene convalidando la autoridad monetaria para asistir al Tesoro de manera secundaria: según estimaciones de Amilcar Collante, economista de Cesur, el monto emitido para comprar bonos del Tesoro en el mercado secundario ya ronda el billón de pesos. Con todo, el Gobierno ya emitió casi $8,8 billones en lo que va de 2023, y desde entonces, los pasivos remunerados del Central treparon $7,1 billones.

De acuerdo a cálculos de Alejandro Giacoia, economista de Econviews, con la reciente suba, la deuda del BCRA equivale a 9,7% del PBI anual o el 9,6 del trimestral. De esta manera, se ubica en los niveles más altos de la gestión de Alberto Fernández, y -según sus proyecciones- finalizaría el año en la zona de $27,2 billones, consecuente con este nivel de 9,7 puntos del producto.

Bruno Panighel, jefe de research de Parakeet Capital, tiene cifras similares. De acuerdo a sus estimaciones, los $17 billones a los que escaló la deuda del BCRA equivalen a 9,3 puntos del producto. Para fin de año, proyecta, el stock de Leliq y pases mostraría un incremento “relativamente estable medido en PIB y en CER”, hasta la zona del 9,8% del PBI.