Buenos Aires — Noviembre fue un gran mes para Wall Street, al punto que un artículo reciente de Bloomberg destacó que se trató de uno de los mejores noviembres de la historia para el S&P 500. Tras esta bocanada de aire fresco, los inversores argentinos con posicionamiento global esperan con ansias que la tendencia continúe en diciembre.
En este contexto, ¿cuáles son los sectores que más atraen a los analistas? Bloomberg Línea consultó a distintas firmas financieras para saber cuáles son los Certificados de Depósito Argentino (Cedear) que les parecen más atractivos para esta última etapa del año. Cabe recordar, los Cedear son instrumentos que se operan en la Bolsa local y tienen como activos subyacentes acciones de los principales mercados del mundo.
La cartera de Grupo IEB
El bróker Grupo IEB viene llevando a cabo una cartera de Cedear, que mantiene un rendimiento anualizado del 211,5% medida en pesos. Tras la última rotación, este portafolio llega a diciembre con la siguiente conformación:
- SPY (ETF que replica al índice S&P 500): ocupa el 20% del total de la cartera
- DIA (ETF que replica al índice Dow Jones): 15%
- Berkshire Hathaway: 10%
- The Coca Cola Company: 7%
- MercadoLibre: 5%
- Unitedhealth Group Inc.: 5%
- QQQ (ETF que replica al índice Nasdaq): 4%
- McDonald’s: 4%
- Microsoft: 4%
- Google: 4%
- Meta: 4%
- Amazon: 4%
- Nvidia: 4%
- Vista: 4%
- EEM (ETF que replica el índice de mercados emergentes): 3%
- Disney: 3%
La mirada de Banza
“Para aquellos que busquen dolarizar pesos y resguardarse del riesgo local, creemos que tiene sentido posicionarse en Cedear”, sostuvieron desde el equipo de estrategia de Banza, empresa perteneciente a Adcap Grupo Financiero.
En cuanto a las recomendaciones puntuales, desde esta firma sugirieron:
- “Por un lado, energéticas como Chevron pueden ser una alternativa con buenos dividendos y esperando que una recesión global no sea muy fuerte”.
- Para un posicionamiento más defensivo, las mineras como Barrick Gold o empresas de consumo masivo como Coca Cola o Costco pueden ser buenas alternativas”.
- “Para un posicionamiento más direccional y manteniendo el optimismo del mercado americano, Apple nos ofrece posicionamiento sobre una de las compañías líderes y parte de las siete tecnológicas que vienen dominando la suba del S&P 500″.
El equipo de estrategia de Banza resaltó que, en línea con el “approach” más moderado que ahora se espera de la administración de Javier Milei, se van alejando las preocupaciones que podía despertar una dolarización desordenada, y el contado con liquidación ha caído, saliendo del modo de overshooting.
“Es por eso que venimos viendo caer los precios de los Cedear medidos en pesos”, explicaron. Sin embargo, sostuvieron los niveles actuales empiezan a despertar inquietudes en algunos inversores, que empiezan a ver “bajo” el nivel actual del dólar.
“Si por algún motivo, sea político, de gobernabilidad o de la macro global, el presente optimismo empieza a desvanecerse, posiblemente volvamos a ver volatilidad en el precio del dólar paralelo. No es para menos, porque los riesgos de ejecución son bastante altos”, mencionaron desde Banza.
La mirada de Cocos al mediano plazo
El bróker Cocos Capital elaboró un informe con recomendaciones sobre cómo invertir el aguinaldo. En relación a los Cedear el ETF de S&P 500, por reunir a las 500 compañías más grandes del mercado norteamericano, y los papeles de Coca Cola, “por su gran liquidez y por el atractivo que generan este tipo de empresas de sectores de bienes de consumo y más defensivas”.
Cocos Capital destacó que los Cedear son muy útiles para inversores que busquen la apreciación de capital en el mediano plazo (al menos dos años) y estar dolarizados implícitamente,
Con Brasil en la mira
“El crecimiento económico sostenido de Brasil, la disminución de la inflación y una acertada política monetaria han sido fundamentales en su destacado desempeño financiero. Esto posiciona a Brasil como un mercado emergente esencial para invertir”, sostuvo en un informe Nicolás Roset, analista de estrategia de mercados globales de Cohen Aliados Financieros.
Esto viene a colación de que el programa Cedear habilita a invertir en algunas de las principales compañías brasileñas, como la minera Vale, la petrolera Petrobras o bancos como Itaú y Bradesco.
“La Cartera Brasil de Cohen Aliados Financieros cuenta con un 50% de su inversión en gigantes del sector energético y de materiales como Petrobras y Vale, y un 40% en el sector financiero a través de líderes como Itaú y Bradesco y el restante 10% se enfoca en el sector de consumo defensivo, destacando a (la cervecera) Ambev”, explicó Roset.
El ejecutivo detalló que estas compañías fueron elegidas por sus buenos fundamentals y por su posicionamiento en el mercado. “Vale, el mayor productor mundial de hierro y níquel, Itaú, el banco más grande de Brasil y del hemisferio sur, y Petrobras, la principal petrolera del país con presencia global, son ejemplos del liderazgo de estas empresas en sus respectivos sectores”, resumió.
