La ‘bola de pases’ se desplomó 35% tras la jugada del Gobierno de empujar pesos al Tesoro

En las últimas horas se oficializó el desarme de casi ARS$12 billones en pasivos remunerados del Banco Central entre el miércoles previo a la licitación del Tesoro y el lunes 20

Luis Caputo, ministro de Economía, y Santiago Bausili, presidente del Banco Central
22 de mayo, 2024 | 04:35 AM

Buenos Aires — La estrategia del equipo económico de Javier Milei de lograr un desarme masivo de pases del Banco Central (BCRA) y que esos pesos migren a instrumentos del Tesoro avanza a toda velocidad: entre el miércoles 15 de mayo, día previo a la licitación de deuda en pesos del Ministerio de Economía, y el lunes 20 de mayo, hubo un desarme AR$$11,97 billones en pasivos remunerados de la autoridad monetaria.

En concreto, hasta el miércoles 15 el stock de pases pasivos se ubicaba en $33,91 billones. Pero al 20 de mayo ese monto se redujo en un 35%, a ARS$21,94 billones.

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Los bancos privados recortaron su stock de pases pasivos desde ARS$12,38 billones hasta ARS$4,75 billones, mientras que los bancos públicos hicieron lo propio desde 20,52 billones de pesos hasta ARS$17,19 billones.

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“Con el dato publicado por el BCRA, se refleja el efecto en pases de las colocaciones de Bopreal para dividendos y bonos del Tesoro que se liquidaron entre el jueves y lunes pasados”, sostuvo un informe publicado por Aurum Valores.

Asimismo, Aurum Valores advirtió que la caída de pasivos monetarios remunerados, que quita un pasivo al BCRA, sigue estando como deuda en el agregado de la deuda estatal neta, al pasar a Lecaps en su gran mayoría.

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La semana pasada el Banco Central profundizó su estrategia de migración de pesos del BCRA al Tesoro con una baja en su tasa de política monetaria y un cambio normativo que flexibilizó la posibilidad de los bancos de suscribir letras del Tesoro a tasas más altas que las que ofrecía el Central (las Lecap). A partir de ello, el equipo de Luis Caputo logró levantar en su última licitación financiamiento neto por ARS$8,6 billones, que serán utilizados para reducir la base monetaria amplia vía, recompra de títulos al BCRA (ARS$1 billón) y envío a la cuenta del Tesoro en el BCRA (ARS$7,6 billones).

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Pasivos remunerados, en mínimos

El analista Salvador Vitelli, de Romano Group, destacó que el último movimiento llevó a los pasivos remunerados del BCRA a mínimos que no se veían desde enero de 2014.

“Esto representa una caída de aproximadamente un 44%, en términos reales, desde que inició la gestión”, subrayó en la red social X el economista Felipe Núñez, funcionario del Ministerio de Economía. Y añadió: “De a poco se va saneando el balance del BCRA y desactivando la bomba hiperinflacionaria que nos dejaron (Sergio) Massa y (Miguel Ángel) Pesce”.