Buenos Aires — La recuperación del consumo en Argentina continúa con fuertes diferencias entre sectores. Mientras algunos rubros comenzaron a exhibir señales de mejora, otros siguen sin consolidar una recuperación y reflejan que la desaceleración de la inflación todavía no se traduce en un repunte del gasto de los hogares.
“Nuestro tracker muestra una contracción del consumo privado en el año", afirmó Sebastián Menescaldi, director de la consultora Eco Go.
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En diálogo con Bloomberg Línea, resaltó que “en mayo arroja un retroceso de 1,9% interanual y de 1,4% en los primeros cinco meses del año”.
La heterogeneidad se refleja en diversos indicadores del consumo argentino. Un análisis de la Fundación Mediterránea muestra que, en el primer trimestre de 2026, las ventas en supermercados cayeron 11% frente al mismo período del año anterior, mientras que el patentamiento de autos bajó 7,3% y el de motos aumentó 64,6%.
El think tank resaltó, de todas formas, que el indicador de oficial de ventas de supermercados “deja de lado gran parte de los nuevos canales de comercialización y mercados pequeños; asimismo, también existe una menor presencia de brasileños y paraguayos comprando en comercios locales [en relación al 2022-23], y una mayor concurrencia de argentinos comprando en el extranjero”.
No tener en cuenta estas variables lleva a subestimar el consumo, sumaron. Por otro lado, sostuvieron que “la dinámica de los bienes durables se explica mayormente por el acceso a un mayor financiamiento y menor nivel de inflación”.
En lo que respecta específicamente al patentamiento de autos, la Fundación Mediterránea consideró que “la caída de este año se podría explicar por el auge de ventas registrado en 2025 derivado de la mayor previsibilidad a futuro”.
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Mejora la confianza del consumidor argentino
Una de las principales señales positivas llega desde la confianza de los consumidores. El Índice de Confianza del Consumidor (UTDT) aumentó 6,4% mensual en junio, luego de varios meses de caídas consecutivas.
El dato sugiere una mejora en las expectativas de los hogares, un factor clave para sostener las decisiones de consumo durante el segundo semestre.
Un segmento que mostró una mejor dinámica, aunque no se pudo sostener el mes pasado, fue el de restaurantes, que en junio volvió a caer.
Según la consultora Econviews, tras un incremento de 1% en mayo y de 2,4% en abril, la actividad gastronómica cedió 2,7% en junio.
Supermercados y mayoristas siguen sin despegar
Los últimos datos del Indec exponen que el consumo masivo continúa como uno de los segmentos más rezagados.
Las ventas en supermercados mostraron una mejora de 0,8% mensual en abril, el índice de ventas totales a precios constantes tuvo una caída de 3,7% interanual, al tiempo que el acumulado tuvo una disminución de 3,3%.
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La situación es similar en los autoservicios mayoristas, lo cual podría reflejar que las familias todavía mantienen un consumo muy selectivo en productos de primera necesidad.
Shoppings y venta online
Las compras en centros comerciales tampoco logran consolidar una tendencia positiva.
El Indec dio a conocer que en abril de 2026, el índice de ventas totales a precios constantes registró una caída de 5,9% respecto a igual mes de 2025, con una merma acumulada de 5,7%.
Una de las interpretaciones de este indicador puede indicar que los hogares priorizan los consumos básicos por encima de las compras discrecionales, pero desde el Gobierno de Javier Milei aseguran que ello se debe a cambios de comportamiento, con consumidores que prefieren compras virtuales e incluso optan por plataformas internacionales ante la flexibilización de las importaciones.
Un trabajo de la consultora Analytica señaló que en mayo las compras “puerta a puerta” alcanzaron los US$115 millones, un incremento interanual del 84,4% y el segundo mayor registro mensual de la serie, apenas por debajo del récord de US$118 millones anotado en abril.
Calculó que en los primeros cinco meses de 2026, las importaciones vía courier acumularon US$518 millones, cifra que implica una expansión del 113,2% respecto del mismo período del año pasado.
Autos y motos
Uno de los sectores que había liderado la recuperación meses atrás comenzó a perder impulso.
Los patentamientos de automóviles crecieron en marzo, pero luego expusieron una caída de 7,2% en junio.
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De acuerdo con datos de la Asociación de Fabricantes de Automotores (ADEFA) las ventas de concesionarias también registraron bajas consecutivas durante abril y mayo, de 7,7% y 9,2%, respectivamente.
En motos el comportamiento fue algo más estable, aunque junio cerró con una caída mensual de 4%, con lo que incluso los bienes financiados empiezan a reflejar una demanda más cautelosa.
Qué pasó en la construcción
Econviews puntualizó que el consumo de cemento tuvo una merma de 9,1% en junio después de haber trepado 10,7% en mayo y haberse desplomado un 10,4% en abril, lo que refleja un comportamiento errático en el sector.
Por su parte, el Índice Construya informó de una disminución equivalente a 8,7% en junio luego de rebotar un 5,6% en mayo.
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Señales mixtas para la compra de inmuebles
El sector inmobiliario es otro de los que mostró un buen desempeño en gran parte de 2025 y en la actualidad opera con una tendencia mixta.
En la provincia de Buenos Aires la venta de inmuebles bajó en junio 9% interanual, de acuerdo con datos del Colegio de Escribanos bonaerense (COLESCBA).
La entidad también estimó que hubo una mejora frente a mayo del 18%, lo que puede llegar a entusiasmar al rubro.
De cara a los próximos meses será clave la consolidación del regreso de los créditos hipotecarios que comienza a ofrecer señales de reactivación tras la baja gradual de las tasas de interés y mayor oferta de financiamiento por parte de los bancos.
Por el momento, esa herramienta todavía se mantiene muy por debajo de los niveles récord registrados un año atrás.
Según un informe de Empiria, durante junio se otorgaron créditos hipotecarios por unos US$150 millones, el mejor registro desde marzo. El monto equivale a aproximadamente 1.850 préstamos, aunque todavía representa una caída del 50% respecto de junio de 2025.
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