Buenos Aires — Por primera vez en la historia bursátil argentina, los inversores tendrán a disposición la posibilidad de posicionarse en un fondo cotizado en Bolsa, instrumento conocido popularmente como ETF, por sus siglas en inglés: se trata del gForce MSCI MERVAL FCIA ETF, administrado por Galicia Asset Management (de Grupo Financiero Galicia) a través de su nueva marca gForce.
Este vehículo de inversión, que comenzó a negociarse en Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) bajo el ticker MERV, permitirá a los inversores comprar un papel que reflejará los movimientos del índice bursátil porteño, compuesto por 19 compañías.
MERV apareció por primera vez en las pantallas de los inversores el martes 3 de noviembre a las 10:30. En ese mismo instante, fue presentado en instalaciones de BYMA mediante el tradicional toque de campana.
Según explicaron desde gForce, se trabajó junto a casas de Bolsa para que actúen como formadores de mercado y aporten liquidez desde el inicio de la negociación. El precio de referencia en el que se empezó a negociar rondó los AR$5.000.
Fondo de administración pasiva
Este primer ETF argentino es de administración pasiva, dado que el portfolio manager debe encargarse de trackear el 100% lo que sucede con el índice Merval.
Por otro lado, según explicaron a Bloomberg Línea desde la compañía administradora del fondo, los dividendos que pagan las empresas del Merval se reinvierten en el fondo.
La particularidad de los ETF es que se pueden comprar y vender como si fuesen acciones, decir, el inversor final no requiere un proceso de rescate como en el caso de los fondos comunes de inversión.
“El costo más caro de operar en Bolsa no es la comisión que te cobran, sino el spread entre precio de compra y precio de venta. Esto hace mucho más eficiente todo”, detalló a Bloomberg Línea Claudio Zuchovicki, presidente de BYMA.
Zuchovicki destacó que el ETF puede convertirse en una alternativa para quienes buscan diversificar sus inversiones en el mercado argentino. Según explicó, al replicar un índice integrado por las empresas más líquidas, el fondo ofrece exposición a las acciones que concentran las preferencias de los inversores. Si bien su gestión es pasiva, consideró que refleja qué compañías el mercado elige mantener en sus carteras a lo largo del tiempo.
A quién va dirigido
En una primera etapa, el ETF está dirigido a inversores individuales. Sin embargo, la compañía administradora trabaja junto con la Comisión Nacional de Valores (CNV) para ampliar su alcance a inversores institucionales locales, un segmento que representa a los principales consumidores de estos instrumentos a nivel global.
Por el momento, existen restricciones regulatorias que impiden que los fondos comunes de inversión abiertos argentinos inviertan en este tipo de productos. La normativa que permitiría ampliar el acceso a ese universo de inversores está bajo análisis junto con la CNV, explicaron desde la compañía.
La mirada de la empresa administradora
Federico Alcalde Bessia, managing director markets de Galicia, afirmó: “El lanzamiento de gForce MSCI Merval FCIA ETF representa un paso importante en la evolución del mercado de capitales argentino. Incorporar una herramienta ampliamente utilizada a nivel global nos permite ampliar las alternativas de inversión disponibles y seguir contribuyendo al desarrollo de un sistema financiero más profundo y accesible”.
