Bloomberg Línea — El 2025 fue un año que estuvo atravesado por discusiones estructurales que definieron la agenda pública y el debate técnico de la economía colombiana. Desde la sostenibilidad fiscal hasta el futuro del ahorro pensional, pasando por el desempeño del mercado laboral y la inclusión financiera, los principales focos estuvieron puestos en temas que seguirán condicionando las decisiones económicas del país en los próximos años.
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“El 2025 fue un año especialmente agitado para el país”, señaló el centro de estudios ANIF en su balance anual, al resumir un periodo marcado por debates fiscales, laborales, pensionales y financieros.
Finanzas públicas: la presión fiscal como preocupación central
La política fiscal fue uno de los asuntos más relevantes del año. ANIF advirtió que el deterioro de las finanzas públicas siguió siendo una fuente de preocupación, en un contexto de déficits elevados, inflexibilidad del gasto y menores ingresos tributarios frente a las metas oficiales.
“La política fiscal sigue siendo un tema de alta preocupación”, indicó el centro de pensamiento, al destacar que la activación de la cláusula de escape y un déficit esperado de 6,8% del PIB reflejan la magnitud del desafío fiscal que enfrenta el país.
ANIF también señaló que las operaciones de manejo de deuda, si bien redujeron el servicio inmediato, abrieron espacio para mayores niveles de gasto. “El problema fiscal colombiano requiere reformas estructurales, no soluciones de corto plazo”, advirtió el tanque de pensamiento en su análisis.
Mercado laboral: avances con retos persistentes
El mercado laboral mostró un desempeño dinámico durante 2025. La tasa de desempleo descendió hasta niveles similares a los observados hace una década, con un registro de 8,2% en octubre y una proyección de cierre anual cercana a 9,0%.
No obstante, ANIF subrayó que persisten desafíos estructurales relevantes. “Más de 1 de cada 2 colombianos no cotizan a pensión”, señaló el documento, al resaltar que la informalidad sigue siendo uno de los principales problemas del mercado de trabajo.
En su análisis, ANIF también evaluó los efectos de la reforma laboral aprobada, señalando que los incrementos en recargos nocturnos y dominicales podrían tener impactos negativos sobre el empleo formal.
Inclusión financiera: una brecha aún amplia
La inclusión financiera fue otro de los temas centrales del año. ANIF destacó que el acceso limitado al crédito sigue siendo una barrera para el desarrollo económico y el bienestar de los hogares y empresas.
“Tan sólo 35% de las personas tiene acceso a crédito formal y en el caso de las microempresas la tasa es de 15%”, indicó el documento, evidenciando la magnitud de la brecha en el sistema financiero colombiano.
El uso intensivo de efectivo y las fricciones regulatorias fueron identificados como obstáculos clave. ANIF señaló que eliminar estas barreras podría tener efectos positivos sobre la formalización empresarial y el recaudo tributario, además de mejorar el acceso a productos financieros.
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Reforma pensional: impacto sobre el ahorro de largo plazo
La aprobación de la reforma pensional (Ley 2381 de 2024) concentró buena parte del análisis económico en 2025. ANIF evaluó los efectos del nuevo sistema de pilares sobre el ahorro nacional y el mercado de capitales.
Según el documento, “la reforma generaría una desacumulación neta de ahorro pensional”, con una pérdida estimada de COP$3,1 billones en 2026, que se ampliaría hasta COP$184,9 billones en 2040, cifra equivalente a 11,3 reformas tributarias.
ANIF advirtió que, aunque el Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo podría aportar recursos en el corto plazo, la reforma carece de un marco robusto que garantice la sostenibilidad del ahorro y su canalización hacia inversión productiva.
Agenda de largo plazo
El objetivo es construir propuestas concretas para el próximo gobierno en áreas como energía, salud, seguridad, competitividad, inclusión financiera y mercado de capitales.
“Buscamos promover propuestas accionables para el siguiente gobierno”, señaló ANIF, destacando su liderazgo en los frentes de inclusión financiera y profundización del mercado de capitales.
En este marco, ANIF estimó que medidas orientadas a reducir fricciones financieras podrían generar un incremento en la emisión de cartera cercano a COP$17 billones, fortaleciendo el financiamiento de la economía.
Un año de debate intenso
El balance de 2025 muestra un año de alta intensidad en el debate económico colombiano. ANIF destacó que su labor se concentró en aportar análisis técnicos y accesibles para informar las discusiones de política pública.
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“El debate público se fortalece cuando múltiples voces, basadas en evidencia, contribuyen a construir soluciones”, concluyó el centro de estudios en su balance anual, marcando una hoja de ruta para los desafíos económicos que continuará enfrentando Colombia.
