Ciudad de México — La Secretaría de Hacienda analiza el esquema staple financing (crédito engrapado) como una opción para financiar proyectos de inversión, principalmente de energía, contemplados en el Plan México, dijeron a Bloomberg Línea tres personas con conocimiento del asunto.
La dependencia está estudiando la estructura y ha socializado el tema con algunas instituciones financieras, las cuales actualmente se encuentran revisando el esquema, dijo una persona que pidió no ser identificada al tratarse de un asunto en evaluación.
La Ley para el Fomento de la Inversión en Infraestructura permite el uso del esquema staple financing y cae dentro del nuevo marco legal que establece los Vehículos de Propósito Específico, dijo otra de las personas que pidió el anonimato al no tener autorización para hablar del tema públicamente.
El esquema permite que un privado obtenga un financiamiento más barato dentro de su plan de inversión.
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Jorge Mendoza, director general de Banobras, dijo a Bloomberg Línea que para los proyectos de energía renovable se está revisando el staple financing, con el que se podría eficientar el acceso al financiamiento de los “muchos” jugadores y desarrolladores interesados.
“Para nosotros es muy tardado hacer un análisis de crédito por cada uno de ellos”, respondió en entrevista cuando se le preguntó si el esquema está considerado dentro de los mecanismos fuera del balance del Gobierno.
Mendoza dijo que el staple financing se revisa para saber si pueden estructurar un esquema “umbrella financing” o paraguas, para que todos los interesados que cumplan con la normatividad de CFE puedan acceder a un financiamiento mucho más ágil y rápido.
“Es algo que apenas estamos analizando y dependerá de las asignaciones”, dijo.
Bloomberg Línea consultó a la Secretaría de Hacienda para obtener más detalles pero no respondió a una solicitud de comentarios.
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María del Carmen Bonilla, subsecretaria de Hacienda, mencionó el pasado 5 de mayo, al participar en la conferencia AS/COA, que la dependencia trabaja en esquemas de financiamiento para proyectos bancables, como parte de la implementación de los vehículos establecidos en la nueva Ley de Infraestructura.
La funcionaria expuso que, ante los ambiciosos planes de inversión, ahora se necesita alcanzar escala, por lo que se requiere tener estructuras de financiamiento “paraguas” que permitan alcanzar esa escala.
La presidenta Claudia Sheinbaum presentó a inicios de febrero un plan con la meta de alcanzar MXN$5.6 billones de inversión pública y privada hacia el final de su Gobierno.
Dos meses después, el Congreso aprobó la nueva Ley de Infraestructura, con lo que entró en vigor un marco jurídico para las asociaciones público-privadas y que ahora se encuentra en implementación con la posibilidad de que en los próximos meses se den a conocer las primeras licitaciones, dijo una de las personas.
¿Qué es un staple financing?
El staple financing o crédito engrapado es un esquema con el que se busca bajar el costo de los proyectos de inversión desde el punto de vista al financiamiento.
Cuando un privado va a realizar un proyecto de inversión no pone su capital al 100%, sino que normalmente destina un 20% o 30%, mientras que el resto es financiado por deuda que adquiere, según explicó Úrsula Carreño, consultora senior de infraestructura y estrategia de inversión.
Esa deuda que adquiere el privado, para que sea un financiamiento más barato, tiene que encontrar tasas de interés más bajas. Para poder aspirar a tener tasas de interés más baratas, se utiliza el crédito engrapado.
“Un crédito engrapado es cuando hay un crédito por parte de la banca comercial que está respaldado por la banca de desarrollo, es decir, un banco emite un crédito para el privado para determinado proyecto y ese crédito debe tener una garantía que le da la banca de desarrollo como Banobras”, indicó.
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Carreño abundó que el staple financing se denomina de esa forma por el significado de venir “engrapado” a la licitación. Aplica para proyectos público-privados porque el financiamiento se le otorga al privado y es para que el costo de la deuda que ellos van a pagar sea menor.
“Si es menor el costo de la deuda, el monto de inversión total del proyecto baja, y si baja, al Gobierno le va a costar más barato, es decir, este tipo de financiamiento y de créditos engrapados son para que el privado tome un financiamiento más bajo”, refirió la consultora.
Sheinbaum quiere revertir los números rojos de la inversión pública en México y reanimar la inversión privada para que el país pueda salir de la trampa del bajo crecimiento.
La Ley de Infraestructura es central para la presidenta en su esfuerzo de potenciar las inversiones y despertar a la economía, en tanto, Hacienda está enfocada en el diseño de estructuras financieras que reduzcan los riesgos y que minimicen el costo de capital.
Alfonso Ramírez Cuéllar, diputado de Morena y aliado de Sheinbaum en el Congreso, declaró el 26 de marzo, durante la aprobación de la Ley por los diputados, que en la nueva Ley se establecen financiamientos que no computen como deuda pública.
Hacienda, en la era Sheinbaum, ya ha dado muestras de utilizar esquemas fuera del balance del Gobierno para evitar un deterioro en las cuentas fiscales, ejemplo de ello fue la colocación de Notas Precapitalizadas para ayudar a Pemex y fortalecer la posición financiera de la empresa.
