Ciudad de México — La inversión en México se contrajo en marzo y con ello arrastra caídas anuales continuas desde la transición de Gobierno entre Andrés Manuel López Obrador y Claudia Sheinbaum.
La inversión de capital se contrajo en marzo 3,1% anual, de acuerdo con el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo que publicó este jueves 4 de junio el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
Por componente, los gastos en maquinaria y equipo -de origen nacional e importado- subieron 3,1%, mientras que en construcción disminuyeron 2,4% a tasa mensual en marzo de 2026. A tasa anual y con series desestacionalizadas, los gastos en construcción y en maquinaria y equipo redujeron 3,2% en el mes de referencia.
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El dato de marzo implica que la inversión de capital acumula 19 meses continuos de caídas anuales. Es decir, desde septiembre de 2024, cuando concluyó la administración de López Obrador (2018-2024) e iniciaba el Gobierno de Sheinbaum, las variaciones anuales del indicador han sido negativas.
Además, en septiembre de 2024 entró en vigor una controvertida reforma al Poder Judicial para elegir por voto popular a los ministros de la Suprema Corte y a los jueces y magistrados, lo que trajo incertidumbre al sector privado ante el cambio de reglas en el terreno jurídico y el sistema judicial.
Sheinbaum heredó una larga implementación de la reforma judicial y ha defendido el cambio en el Poder Judicial, a pesar de que recientemente el Congreso aprobó una modificación para aplazar de 2027 a 2028 la elección de la segunda parte de los juzgadores, ajustar las boletas y exigir requisitos de “integridad” de los aspirantes a jueces y magistrados. La primera elección judicial tuvo lugar en junio de 2025.
El abogado Luis Pérez de Acha dijo que la reforma constitucional al sistema judicial mexicano ha generado preocupación en diversos sectores y ha afectado la confianza de los inversionistas en el país.
“La reforma judicial fue planteada por el expresidente López Obrador justificando que ésta era la única forma de combatir la corrupción”, , dijo Pérez de Acha. “Sin embargo, desde su aprobación la reforma ha recibido numerosas críticas”.
De Acha apuntó que Fitch Ratings mencionó, en su reporte del 10 abril de 2026, que la administración de Sheinbaum está tratando de aumentar la inversión, pero ese objetivo podría verse obstaculizado por las preocupaciones del sector privado sobre las reformas institucionales, especialmente dicha reforma.
Inversión de capital y las transiciones políticas
En marzo de 2026 y con cifras desestacionalizadas, la formación bruta de capital fijo incrementó 0,4% respecto al mes previo en términos reales. Sin embargo, a tasa anual la inversión se contrajo 3,1%.
El dato a tasa anual implicó 19 meses de caídas anuales, desde septiembre de 2014 a marzo de 2026, tratándose del tercer periodo más largo con variaciones negativas desde 1994, año para el que se tienen datos disponibles en las estadísticas oficiales.
Hasta ahora, el periodo de noviembre de 2018 a febrero de 2021 ha sido el periodo más largo cuando la inversión de capital ha mostrado variaciones negativas al acumular 28 meses continuos a la baja.
En noviembre de 2018 ocurrió un cambio de gobierno y alternancia política ante la salida de la Presidencia del expresidente del Partido Revolucionario Institucional (PRI), Enrique Peña Nieto (2012-2018), y la llegada al poder de López Obrador, del izquierdista Morena.
En el inter, la pandemia del Covid-19 desplomó la economía y fue hasta febrero de 2021, a un año de la contingencia sanitaria, cuando comenzó a recuperarse la actividad y la inversión.
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El segundo periodo con la caída más prolongada de la inversión fue el de diciembre de 2000 a septiembre de 2002, que implicó 22 meses continuos de contracciones anuales.
En diciembre de 2000 también ocurrió una alternancia política, ya que la elección de ese año marcó el fin de 70 años de gobiernos hegemónicos del PRI: salió de la Presidencia Ernesto Zedillo (1994-2000) y llegó Vicente Fox (2000-2006), del conservador Partido Acción Nacional (PAN).
Un análisis de la Dirección de Estudios Económicos de Grupo Coppel señaló que la inversión tuvo un repunte mensual, pero persiste la debilidad en la comparación anual, ya que retrocedió 3,1% respecto a marzo del año anterior.
Sin embargo, al interior se observan comportamientos diferenciados: la construcción no residencial creció 2,4%, favorecida todavía por una base de comparación baja, mientras que la inversión en maquinaria y equipo permaneció en terreno negativo, con una contracción de 3,2%.
“En el acumulado del trimestre, el balance continúa siendo desfavorable”, anotó. “Hacia adelante se mantiene una perspectiva moderadamente favorable por el posible impulso de programas gubernamentales de vivienda y proyectos del plan de infraestructura”.
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La contracción de la inversión ocurre durante el primer trimestre de 2026 en el que la actividad económica se debilitó considerablemente en un contexto de desaceleración de la demanda interna y mayor incertidumbre comercial, con una contracción del PIB del 0,6%.
En una nota, analistas de Grupo Financiero Monex dijeron que si bien las cifras de inversión fija bruta mostraron una mejora marginal en marzo en su avance mensual, persiste un entorno de debilidad para el componente, que acumula 19 meses consecutivos de contracciones anuales.
Indicaron que la maquinaria y equipo continúa siendo el principal foco de deterioro al registrar una caída de 6,8% anual al cierre del primer trimestre de 2026, afectada principalmente por un menor dinamismo de la inversión doméstica, tanto en equipo de transporte como en maquinaria y otros bienes.
Consideraron que hacia adelante la inversión seguirá condicionada por la incertidumbre en torno al comercio internacional, particularmente por la proximidad de la revisión del T-MEC y las medidas arancelarias que permanecen vigentes para las exportaciones mexicanas.
