Bloomberg — El año récord para el mercado de bonos de México se extenderá hasta 2024 a medida que las empresas aumenten el gasto antes de las elecciones presidenciales del país, según el jefe de uno de los principales colocadores del país.
Hasta noviembre, las empresas mexicanas han colocado cerca de MXN$300.000 millones (US$17.000 millones) de deuda en los mercados locales. Esta cifra es la mayor para el mismo periodo desde al menos 2012, cuando Bloomberg comenzó a rastrear los datos.
Felipe García Ascencio, director general de la unidad de México de Banco Santander SA, dijo que las empresas están utilizando el mercado para financiar planes de crecimiento y están encontrando compradores dispuestos para su deuda en los fondos de pensiones locales que están llenos de efectivo.
“Tenemos un gran número de activos bajo gestión que están muy interesados en comprar estos créditos. Es un mercado que funciona muy bien”, dijo García en una entrevista en las oficinas corporativas del banco en Ciudad de México.
Santander, el mayor colocador de bonos locales el año pasado, compite con la unidad local del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA por el primer puesto este año, según datos preliminares recopilados por Bloomberg.
La exitosa temporada ha estado liderada por grandes emisiones de algunas de las mayores empresas del país, como América Móvil SA, propiedad del multimillonario Carlos Slim, y el fabricante de alimentos Grupo Bimbo, propietario de la marca de repostería Sara Lee.
El impulso continuará al menos hasta la primera mitad de 2024, dijo García, a medida que el gasto público impulse el crecimiento económico antes de las elecciones presidenciales de junio. El mercado podría ralentizarse ligeramente en el segundo semestre, a medida que los inversionistas se muestren más cautos tras las elecciones.
“Va a seguir siendo relativamente fuerte”, dijo García. “Probablemente empezaremos a ver que algunos índices se deterioran ligeramente en términos de solvencia, pero muy, muy ligeramente”.
García, hasta entonces director de mercados de capitales del banco, asumió el cargo el año pasado, en sustitución de Héctor Grisi, que se convirtió en director ejecutivo de la matriz española. Santander México es el segundo mayor banco del país por activos totales, con la tercera mayor cartera de préstamos.
Perspectivas para la renta variable
El panorama para la emisión de acciones también está mejorando a medida que la economía, que se prevé se expanda por encima del 3% este año, alimenta el crecimiento de las empresas centradas en el consumo, dijo.
En los últimos seis años, México no ha visto a ninguna gran empresa realizar una oferta pública inicial. Las ofertas secundarias se recuperaron este año, luego de que los fideicomisos inmobiliarios de propiedad industrial y las empresas vinculadas a la industria manufacturera se movilizaron para recaudar fondos en medio del revuelo en torno a la relocalización de las cadenas de suministro para estar más cerca de EE.UU., una tendencia conocida como nearshoring.
El Congreso mexicano aprobó la semana pasada un proyecto de ley destinado a estimular las salidas a bolsa de deuda y acciones. Aunque García dijo que la normativa podría ayudar al mercado de OPI, dependerá en gran medida de la “situación macroeconómica”, incluido el crecimiento de la economía estadounidense, el mayor socio comercial de México.
García también advirtió que el auge del nearshoring enfrenta obstáculos, como la falta de espacio para nuevos parques industriales en los principales centros productivos, carreteras insuficientes y problemas de suministro de agua y electricidad.
“Si no trabajamos juntos, sector privado y sector público, para garantizar que invertimos en infraestructuras, en energía, en agua, en puertos, en sanidad, en educación, etc., no estoy seguro de hasta dónde va a llegar este momento mexicano”, afirmó.
Los analistas de Citigroup Inc. afirmaron el mes pasado que no está claro qué parte del crecimiento económico de México se debe al nearshoring, aunque esté repuntando.
“El nearshoring es una ganancia neta para México, pero no será inmediatamente transformador”, escribieron en una nota a clientes. “Las preocupaciones sobre los cuellos de botella a corto plazo van en aumento, y el resultado del mayor catalizador —las elecciones de 2024— sigue siendo incierto en sus implicaciones para el cambio de políticas”.
“Enorme” oportunidad
De momento, García es optimista. Santander tiene previsto invertir US$1.500 millones en los próximos tres años para reforzar su tecnología y competir con empresas de tecnología financiera como Nu Holdings Ltd., respaldada por Warren Buffett.
El banco también está notando el interés por el nearshoring en su propio negocio, al ver cómo surgen empresas en todo el país, no solo en el norte. Esto está cambiando su estrategia de sucursales, lo que ha provocado cierres de oficinas en zonas urbanas densas donde los usuarios se digitalizan y aperturas en las afueras, cerca de polígonos industriales y otros nuevos negocios.
El sector bancario del país recibió la semana pasada un impulso del director ejecutivo de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, quien dijo que veía una oportunidad “enorme” en México.
García dijo que ese impulso podría traducirse en mayores ofertas de capital el próximo año y no necesariamente limitadas a los cambios en el comercio mundial.
“Habrá dinero invertido en México durante bastante tiempo”, dijo. “Eso significa que el empleo seguirá siendo saludable y que a los mexicanos les va a ir bien”.
©2023 Bloomberg L.P.
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