Bloomberg — El Mundial de 2026 podría convertirse en el torneo más caro jamás organizado, pero no hay garantía de que las ciudades anfitrionas reciban gran parte, si es que reciben algo, de ese dinero. Aun así, todo ese gasto debe beneficiar a alguien, ¿no?
Esa es, sin duda, la premisa que subyace a los informes de analistas que inundan la bandeja de entrada de los periodistas de inversiones cuando llega el torneo. En teoría, los ganadores obvios deberían ser los minoristas de ropa deportiva, las empresas de vicio (con todo lo relacionado con el alcohol, el tabaco y las apuestas) y las empresas de viajes.
Solo hay un problema. Este enfoque simplista no funciona, según los estrategas Joachim Klement y Francisca Reis, del banco de inversión británico Panmure Liberum. Ambos decidieron realizar un análisis retrospectivo de una cesta de acciones del Mundial, remontándose al torneo de 1990 (nueve Mundiales en total) para ver qué empresas del índice Stoxx Europe 600 ofrecieron las mayores rentabilidades de inversión desde el mes anterior al inicio del torneo hasta la final.
Su conclusión: “La lista resultante carece de lógica y coherencia”. Entre las empresas con mejor desempeño en Mundiales anteriores se encuentran la inmobiliaria sueca Sagax AB, la gestora de fondos de cobertura Man Group Plc, que cotiza en la bolsa de Londres, y la minera de metales preciosos Fresnillo Plc, ninguna de las cuales tiene una conexión evidente con el fútbol. En resumen, según Klement y Reis, estas carteras son “un mero espectáculo disfrazado de inversión temática”.
Sin embargo, aún se puede extraer información útil de estas elaboradas campañas de relaciones públicas. Ambos han analizado minuciosamente los sectores más recomendados para encontrar tres empresas que les resultan atractivas, no por el Mundial, sino porque combinan valoraciones atractivas con una buena rentabilidad y un crecimiento prometedor.
Dado que no se pueden comprar acciones de la FIFA, estas podrían ser una mejor manera de apostar en la Copa del Mundo, y más allá.
Si el zapato te queda bien
La buena noticia es que, debido al intenso interés de los inversores en las acciones y sectores relacionados con la inteligencia artificial, las acciones más orientadas al consumidor asociadas con la Copa Mundial suelen ser baratas en comparación con el mercado en general y su propio historial. Un nombre importante que destaca en el índice Stoxx Europe es el gigante de la ropa deportiva Adidas AG.
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La compañía tiene una presencia destacada en el Mundial, con un anuncio protagonizado por figuras como Timothée Chalamet y Lionel Messi. Pero más allá de la publicidad con estrellas de primer nivel, el atractivo de Adidas es mucho más sencillo: según Klement y Reis, sus acciones parecen “excepcionalmente baratas”. Con una relación precio-beneficio a 12 meses de alrededor de 18, las acciones de la compañía cotizan con un descuento del 40% respecto a su promedio de los últimos 10 años.
Adidas también disfruta de una rentabilidad sobre el capital superior a la media del índice, por lo que no solo es barata en comparación con su historial, sino que también es altamente rentable. ¿Indica la valoración relativamente baja que es probable que los beneficios disminuyan en un futuro próximo? No parece ser el caso, ya que los analistas prevén que los beneficios crezcan más de un 15% anual durante los próximos tres años.
¿Quieres apostar?
El grupo de apuestas Entain Plc posee más de 35 marcas de apuestas y juegos, entre ellas Ladbrokes en el Reino Unido, el operador de apuestas deportivas Bwin y BetMGM, una empresa conjunta con MGM Resorts en Estados Unidos. Al igual que Adidas, Entain cotiza con un descuento significativo respecto a su promedio de los últimos 10 años, con una relación precio-beneficio a futuro de aproximadamente 10. Se estima que los beneficios anuales de la compañía crecerán a un ritmo de dos dígitos durante los próximos tres años.
Tanto Adidas como Entain se están beneficiando actualmente de revisiones al alza de las previsiones de ganancias por parte de los analistas. Este es un factor que podría tener una relación directa con la Copa del Mundo, según Klement y Reis.
Al fin y al cabo, los inversores son humanos, y “durante un Mundial, puede surgir un efecto de familiaridad en el que la exposición constante a las mismas empresas crea una sensación de cercanía con la marca y un optimismo excesivo” sobre las perspectivas de las acciones, según los analistas. Esto sugiere que podría existir el riesgo de una ligera rebaja en la calificación una vez finalizado el torneo y desaparezca el entusiasmo inicial. Aun así, sus valoraciones compensan con creces ese riesgo, añadieron.
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Jugando a la defensa
Adidas y Entain son acciones bastante cíclicas, lo que podría hacerlas vulnerables ante la amenaza de una desaceleración económica o incluso una recesión en Europa. ¿Qué pasa si buscas algo que tenga buenas perspectivas comerciales durante el torneo, pero que también ofrezca mayor solidez defensiva?
Pues bien, incluso (o quizás especialmente) en una recesión, la cerveza mantiene su popularidad. Ahí es donde entra en juego el gigante de las bebidas Carlsberg A/S, según Klement y Reis. La compañía, propietaria de la cerveza lager homónima, así como de una gama de refrescos y bebidas sin alcohol, cotiza a unas 13 veces sus beneficios futuros, lo que supone un descuento de alrededor del 20% respecto a su media de los últimos 10 años. Mientras tanto, se prevé que los beneficios crezcan aproximadamente un 10% anual.
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