Bloomberg — Los inversores están volviendo a apostar por Apple Inc. (AAPL), ya que el nerviosismo en torno al gasto en inteligencia artificial está afectando a las acciones de los fabricantes de chips y los gigantes de la computación en la nube.
Las acciones del fabricante del iPhone cayeron el mes pasado tras una presentación decepcionante de sus próximas funciones de IA, pero se han recuperado un 16% desde que tocaron fondo el 25 de junio, sumando alrededor de US$650.000 millones a su valor de mercado. El lunes, las acciones subieron un 1,4%, alcanzando un récord. En el mismo periodo, el índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia ha bajado cerca de un 10%, el índice S&P 500 ha subido aproximadamente un 3% y el índice Nasdaq 100, con fuerte presencia de empresas tecnológicas, ha ganado apenas un 0,3%.
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El retroceso en el precio de las acciones refleja la creciente inquietud sobre las perspectivas de que el fuerte gasto en IA dé sus frutos, y la decisión de Apple de no participar en la carrera armamentística de los centros de datos se considera cada vez más una ventaja, en lugar de una desventaja, a pesar de que sus ofertas de IA han frustrado repetidamente a los inversores.
“Hay una batalla en el mercado, y ahora mismo Apple se está beneficiando porque no está inmersa en la tormenta que afecta al resto del sector de la IA”, afirmó Mark Bronzo, estratega jefe de inversiones de Rye Strategic Partners. “Existe preocupación sobre el retorno que las grandes empresas tecnológicas podrían obtener de su inversión en IA, y también hay quienes argumentan que las empresas de semiconductores se han precipitado. Como resultado, los inversores han vuelto a apostar por Apple como una inversión segura y sin esos riesgos”.
A pesar del reciente retroceso debido a las preocupaciones sobre la sostenibilidad del gasto en computación para la IA, el índice de semiconductores sigue registrando una subida del 78% en 2026, lo que lo sitúa en camino de alcanzar su mejor año desde 1999.
Pero el avance del 17% de Apple este año la ha convertido en la empresa con mejor desempeño entre las llamadas Siete Magníficas gigantes tecnológicas, que también incluyen a Nvidia Corp. (NVDA), Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Meta Platforms Inc. (META) y Tesla Inc. (TSLA). Alphabet y Amazon han caído más del 10% desde los máximos de mayo, mientras que la caída del 20% de Microsoft en 2026 encamina a sus acciones a su peor año desde 2022.
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La fortaleza de Apple resulta aún más impresionante si se tienen en cuenta los obstáculos a los que se enfrenta debido al rápido aumento de los precios de los chips de memoria, que amenazan los márgenes de beneficio de la empresa. En respuesta a ello, Apple subió los precios de todos los Mac, iPad y dispositivos domésticos el 25 de junio, lo que provocó la mayor caída en un solo día de la acción desde abril de 2025.
Aunque las subidas no afectaron al iPhone, la empresa indicó que podría haber más aumentos de precios en el futuro. Según se informa, Apple está negociando la compra de chips a dos fabricantes chinos de semiconductores incluidos en una lista negra del Pentágono, en un intento por acceder a chips de memoria más baratos.
Los analistas se muestran optimistas respecto a que estas medidas protegerán los márgenes de la empresa y consideran que Apple es menos vulnerable que otras empresas de hardware, ya que es menos probable que sus clientes se resistan a pagar precios más elevados por los dispositivos.
“Las tendencias a largo plazo sugieren que los precios tienen implicaciones limitadas en las oportunidades de volumen a lo largo de un período de varios años”, escribió el analista de JPMorgan Samik Chatterjee en una nota del 7 de julio. “Apple ha aplicado subidas de precios significativas en toda su gama de productos en el pasado, y los volúmenes han seguido creciendo a pesar de dichos aumentos”.
Por su parte, los inversores ven un posible catalizador en el próximo lanzamiento de un iPhone plegable, previsto para septiembre. Se prevé que el dispositivo tenga un precio elevado y podría animar a más clientes a renovar sus teléfonos. A principios de este mes, Nikkei informó de que Apple había indicado a sus proveedores que se prepararan para producir unos 10 millones de iPhone plegables este año, frente a la previsión anterior de entre siete y ocho millones.
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“Aunque Apple es inmune a la debilidad del sector de la inteligencia artificial, la principal razón para no vender sus acciones es que probablemente se avecina un gran éxito”, afirmó Louis Navellier, director de inversiones de Navellier & Associates. “El precio del teléfono plegable será tan elevado que compensará el problema de la memoria en los márgenes, y creo que la demanda será tan fuerte que realmente impulsará el crecimiento”.
Se prevé que los ingresos de Apple aumenten casi un 15% en el ejercicio fiscal 2026, que finaliza el 30 de septiembre. Esto representaría su crecimiento anual más rápido desde 2021, cuando la pandemia disparó las ventas de dispositivos electrónicos. Se espera que el beneficio neto aumente un 17%.
Aunque el crecimiento de los beneficios y los ingresos de la empresa sigue siendo moderado en comparación con el de otras empresas de gran capitalización, su enfoque conservador en materia de gasto significa que está acumulando más efectivo en un momento en el que otras empresas van en la dirección opuesta.
Se prevé que el flujo de caja libre de Apple alcance la cifra récord de US$140.000 millones este año, lo que supone un aumento de más del 40% con respecto a 2025. En comparación, se proyecta que el flujo de caja libre de Alphabet caiga alrededor de un 67% este año, hasta los US$21.000 millones.
Por supuesto, los inversores están pagando una considerable prima por ello. La cotización de Apple se sitúa en 34 veces los beneficios estimados para los próximos 12 meses, lo que la convierte en la acción más cara de entre las Siete Magníficas, aparte de Tesla, y muy por encima de su media de la última década, que se sitúa en 23 veces.
Esa es una de las razones clave por las que solo el 61% de los analistas de Wall Street seguidos por Bloomberg que analizan la acción recomiendan su compra. En comparación, el 90% de los analistas que cubren Microsoft, Amazon, Meta y Nvidia otorgan recomendaciones de compra a esas acciones, según datos recopilados por Bloomberg.
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“Actualmente poseo acciones de Nvidia, pero no de Apple, ya que el crecimiento y la valoración de Nvidia me resultan más atractivos”, afirmó Bronzo, de Rye. “Sin embargo, mientras el mercado siga siendo incierto, el flujo de caja y el negocio de servicios de Apple le permitirán seguir subiendo. Si crees que la inversión en IA seguirá creciendo, compra acciones de Nvidia. Pero si crees que se ralentizará, Apple es la mejor opción”.
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