Bloomberg — Los analistas de Citigroup Inc. (C) rebajaron la calificación de las acciones estadounidenses y del sector tecnológico mundial, mientras que han mejorado la de las acciones europeas debido a su menor exposición a las turbulencias relacionadas con la inteligencia artificial.
El equipo de Citi, dirigido por Beata Manthey, tomó esta decisión tras una semana dramática en los mercados mundiales, desencadenada por el triunfo arrollador de los demócratas en las elecciones de mitad de legislatura de Estados Unidos.
La preocupación por una regulación más estricta de la IA llevó al S&P 500 a registrar su mayor caída semanal desde abril de 2025, mientras que solo el pasado jueves el Nasdaq 100 perdió US$2,3 billones. El índice europeo Stoxx 600 cerró la semana con un alza del 0,2%.
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Los estrategas rebajaron la recomendación sobre EE.UU. y el sector tecnológico a “neutral”, al tiempo que elevaron la de Europa —excluido el Reino Unido— a “sobreponderar”, citando además el mayor beneficio que la región obtiene de la caída de los precios del petróleo.
Citi sigue siendo optimista respecto a las perspectivas de la IA, pero considera que hay margen para nuevas ventas antes de que el sentimiento se estabilice y las revisiones de ganancias proporcionen una base más sólida para la operación, señaló Manthey en una nota a los clientes.
“Nos preocupa que el posicionamiento en índices clave, como el Nasdaq, pueda reajustarse a la baja hasta entrar en territorio de posiciones cortas netas”, escribió Manthey. “Aunque la ola de ventas ha sido más agresiva en el sector tecnológico, la volatilidad ha sido generalizada”.
El mercado bursátil europeo, por su diversificación, se ha convertido en una opción atractiva ahora que los inversores globales buscan reducir su exposición a los valores vinculados a la inteligencia artificial. Su combinación de valores industriales estables, bancos y valores defensivos consolidados ayudó a la región a evitar lo peor de la agitación de la semana pasada.
En otra nota, los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) destacaron que, si bien Europa se benefició en menor medida del repunte de la IA, esto se está convirtiendo ahora en una ventaja.
La infraestructura de IA representa alrededor del 15% del Stoxx 600 y menos de una cuarta parte del crecimiento de los beneficios del 9% que se espera para el índice de referencia en 2027, según señaló el equipo de Goldman, del que forma parte Guillaume Jaisson. Por el contrario, esas acciones representan alrededor del 40% del S&P 500 y más de dos tercios del crecimiento de los beneficios previsto para el próximo año.
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“Esta menor concentración proporciona diversificación cuando se invierte la tendencia de la IA: en las ocho mayores caídas impulsadas por la IA desde 2023, Europa superó a EE.UU. en todas las ocasiones”, señaló el equipo de Goldman.
Los estrategas de Citi señalaron que su estrategia sectorial global consiste ahora en una combinación de valores cíclicos vinculados a la economía y valores defensivos. Elevaron la recomendación del sector sanitario a “sobreponderar”, donde se une al sector de los materiales.
Manthey y sus colegas afirmaron que sus previsiones de mercado siguen siendo positivas para el próximo año, ya que las tasas de interés más bajos, los datos económicos sólidos y la posibilidad de que se mitiguen los riesgos geopolíticos deberían proporcionar apoyo.
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