Bloomberg Línea — El recorte de las tasas de interés en 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podría seguir extendiendo la mala racha global del dólar en la medida en la que los inversores activarían su apetito por el riesgo y comenzarían a fijarse en activos en otras monedas.
En lo corrido del año, hasta este 17 de septiembre (9:30 a.m ET), el índice del dólar DXY se ha restado un 10,80%, marcando la debilidad de la moneda estadounidense frente a una cesta de divisas globales.
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“La baja de tasas implica en la práctica que el costo del financiamiento es más bajo a nivel internacional”, dice a Bloomberg Línea Fernando Baer, economista jefe de la firma Quantum Finanzas.
Explica que si el diferencial entre tasas de Europa y Estados Unidos e inclusive otras monedas se amplía (el ciclo de baja de tasas en muchas zonas habría terminado), “tendrá efectos sobre la debilidad del dólar”.
También si existen diferenciales en las tasas de inflación.
“Un recorte de tasas debilita al dólar porque reduce el atractivo de invertir en activos estadounidenses. Cuando la Reserva Federal baja el ‘precio del dinero’, los rendimientos de bonos y depósitos en dólares caen, y los inversionistas buscan alternativas más rentables en otras monedas y mercados”, dijo a Bloomberg Línea Paula Chaves, analista de Mercados de HFM.
En ese movimiento, la demanda por dólares se enfría y la divisa pierde fuerza. “Al final, la Fed está priorizando dar oxígeno a la economía doméstica, aunque eso implique ceder parte del protagonismo global de su moneda”, agregó.
En lo corrido del año, las monedas más apreciadas en Latinoamérica frente al dólar son el real brasileño (16,54%), el peso colombiano (13,97%), el peso mexicano (13,84%) y el peso uruguayo (10,15%).
En cambio, las más depreciadas frente al dólar son el peso dominicano (1,51%), la lempira hondureña (3%), y el peso argentino (29,72%), de acuerdo a cifras de Bloomberg.
“Si el discurso de Jerome Powell (presidente del Sistema de la Reserva Federal) sigue mostrando su enfoque dovish con su preocupación por el mercado laboral, podría dar una expectativa de otro recorte en diciembre, lo que marcaría un dólar débil por el resto del año", dijo el analista financiero Gregorio Gandini.
Sin embargo, dice que las tensiones entre el presidente Donald Trump y la Reserva Federal podrían hacer que esta expectativa no sea tan clara.
“Si Jerome Powell se mantiene firme en su postura de realizar solo un recorte, es posible que el dólar se fortalezca. Otro factor que podría traer volatilidad a las monedas de la región son los eventos electorales, especialmente en Chile y Perú”, apuntó Gandini.
Según un reporte del bróker online LBX, un recorte de tasas activaría nuevamente el apetito por riesgo, anticipando una subida de las acciones, compresión de rendimientos en bonos y un dólar más débil.
“Ese contexto favorece el ingreso de capitales a emergentes y puede sostener el rally de criptomonedas, que reaccionan de manera positiva cuando mejora la liquidez internacional”, indicaron desde LBX.
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Tras la decisión sobre las tasas, el S&P 500 cambió la tendencia que se vio gran parte de la jornada y ahora muestra ganancias.
El Nasdaq Composite recorta las pérdidas pero aún cae -0,20%, mientras que el Dow Jones Industrial sube 400 puntos o 1%.
Aunque el mercado ya descontaba un tono dovish, existe preocupación de que Jerome Powell adopte un enfoque más prudente ante la persistencia de la inflación durante la rueda de prensa.
Efectos en el mercado cripto
Juanita Rodríguez Kattah, country manager de la plataforma Bitso en Colombia, dice que normalmente, cuando la Fed baja las tasas de interés, en esencia está abaratando el dinero.
“Eso suele despertar un interés hacia activos de mayor riesgo, pero con más potencial de ganancia, como las acciones y, por supuesto, bitcoin”, dijo Kattah. “Una vez la Fed anuncie su decisión, podríamos ver una mayor intención de los inversionistas a invertir en bitcoin y otras cripto tanto directamente como en los ETF que hoy ofrece el mercado”.
Ahora bien, considera que una rebaja de tasas no garantiza un rally de precios, pero sí crea un entorno más favorable para fortalecer el mercado cripto, como se ha visto desde agosto.
En ese sentido, más que una subida repentina, lo que probablemente continuaría viéndose es una validación del papel que está jugando el ecosistema cripto en el mundo financiero global.
“Bitcoin ya no es solo una apuesta especulativa. Se ha ganado su lugar entre los grandes con la llegada de los ETF, interés de inversionistas institucionales y mayor presencia en mercados tradicionales, lo que lo hace más maduro y difícil de ignorar”, comentó la ejecutiva.
Esto, sumado al buen momento que atraviesan las stablecoins, y el respaldo que está recibiendo DeFi, podría amplificar el efecto de un ciclo alcista en el largo plazo, más allá de la efervescencia que generan estos anuncios.
Decisión sobre tasas de interés de la Fed
El órgano responsable de la política monetaria de la Reserva Federal inició el martes una de las reuniones más importantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de 2025.
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Este miércoles 17 de septiembre, a las 14:00 ET, tras la conclusión de ese encuentro, el FOMC anunció su decisión sobre las tasas de interés y publicará su Resumen de Proyecciones Económicas.
La Reserva Federal bajó sus tasas de interés por primera vez en 2025 en un cuarto de punto, situándola en un nuevo rango de 4% a 4,25%.
(Nota actualizada a las 3:00 pm ET tras conocerse la decisión sobre las tasas de interés en EE.UU.)
