Bloomberg Línea — El riesgo de una recesión global se ha reducido y la probabilidad se mantiene por debajo del 20%, en un entorno económico que combina crecimiento cercano a su tendencia, inflación contenida y relajación monetaria, según un reporte de Citi (C).
Los temores por una recesión económica mundial aumentaron a raíz de la política arancelaria de Donald Trump en medio de la guerra comercial, posibles efectos inflacionarios y dudas sobre el rumbo de las tasas en la mayor economía del planeta.
En diciembre, el gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, dijo durante una entrevista con Bloomberg TV que el banco central estadounidense corre el riesgo de provocar una recesión a menos que continúe bajando las tasas de interés en 2026.
A pesar de los desafíos actuales, Citi ve un soporte en la economía global para evitar un escenario recesivo.
“En resumen, la economía global ha demostrado resiliencia y prevemos que esta se mantendrá durante los próximos dos años”, dice el reporte de Citi. “La economía mundial parece encaminada a expandirse a un ritmo sólido a pesar de los riesgos persistentes”.
Este escenario “Goldilocks”, enmarcado por un crecimiento moderado, inflación controlada y política monetaria flexibles, se apoya en avances tecnológicos que han fortalecido la capacidad de las empresas para absorber choques.
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Crecimiento económico e inflación
Citi estima que el crecimiento mundial fue del 2,9 % en 2025 y que se moderará este año y el próximo a 2,8%, a medida que los impactos de los aranceles se vayan extendiendo gradualmente por la economía mundial.
“A nivel nacional, prevemos que el crecimiento en China, Singapur, España y Brasil se moderará ligeramente este año, mientras que Polonia, Australia, Suecia y Corea deberían experimentar un crecimiento algo más sólido”, indicaron los analistas de Citi, en el documento titulado Perspectivas y estrategia económica mundial: escenario ideal, pero con riesgos persistentes.
Del lado de la inflación global, señala que esta ha retrocedido a niveles prepandemia y durante el último año se ha mantenido cerca del 2%.
Entre tanto, la inflación subyacente global ha aumentado ligeramente hasta el 2,5%, dado que la presión sobre los servicios ha disminuido solo gradualmente.
De cara al futuro, Citi proyecta que “la inflación debería mantenerse moderada. Si bien el crecimiento global es sólido, es poco probable que sea lo suficientemente fuerte como para aumentar la presión sobre los recursos”.
Además, señala que los mercados petroleros mundiales deberían estar, en general, bien abastecidos.
La proyección es que el precio del Brent retroceda hasta los US$62 por barril durante el segundo semestre del año.
Riesgos relevantes
Para los analistas de Citi, la visión positiva sobre la economía enfrenta riesgos relevantes, como una posible desaceleración de la IA, las presiones por el elevado endeudamiento público y la persistencia de tensiones geopolíticas.
A ello se suma la posibilidad de un mayor deterioro del mercado laboral en EE.UU. y un impacto de los aranceles superior al estimado.
“Estos desafíos ocupan un lugar preponderante en nuestro pensamiento”, dijeron los analistas de Citi. “Aun así, no nos parecen más inminentes ni graves que los que hemos enfrentado en los últimos años, que la economía global ha sorteado con éxito”.
Atención del mercado se centra en la Fed
Según los analistas, los mercados siguen de cerca la designación del próximo presidente de la Reserva Federal y posibles cambios en el rumbo de la política monetaria, en un contexto en el que la administración estadounidense cuestiona crecientemente la autonomía del banco central.
La tensión se intensificó tras la apertura de una investigación penal contra Jerome Powell por su testimonio ante el Congreso sobre la renovación de la sede de la Fed.
“Estos acontecimientos nos hacen reflexionar, pero consideramos que la independencia de la Reserva Federal está profundamente arraigada y que las salvaguardias del sistema finalmente prevalecerán”, dijo Citi.
Analistas económicos y antiguos responsables de política monetaria interpretan esta situación como una señal de interferencia política directa por parte del gobierno del presidente Donald Trump, quien cuestiona constantemente al funcionario por no bajar más rápido las tasas de política monetaria.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se refirió en un comunicado a la investigación en curso sobre la renovación de la sede del banco central, foco de la investigación judicial.
Powell afirmó que la amenaza de cargos penales responde supuestamente a la decisión de la Reserva Federal de fijar las tasas de interés con base en su mejor evaluación de lo que beneficia al público, y no en las preferencias del presidente de EE.UU.
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