Bloomberg — El yen cayó hasta rozar los 160 por dólar, un umbral clave que hace temer que los responsables políticos de Tokio vuelvan a intervenir para defender la moneda.
A medida que el alza de los rendimientos de los bonos estadounidenses impulsaba al dólar al alza, el yen cayó un 0,1% hasta los 159,94. Esto supuso el tercer descenso diario consecutivo, mientras los operadores se preparan para que la Reserva Federal intensifique sus subidas de tasas de interés, lo que incentiva a los inversores a trasladar efectivo a Estados Unidos a medida que los rendimientos se disparan por encima de los de Japón.
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El principal funcionario de divisas de Japón, Atsushi Mimura, declaró el jueves que tiene la fuerte impresión de que las fluctuaciones cambiarias de los últimos días han sido “demasiado rápidas” y recordó a los inversores la intervención en el mercado de divisas de hace unos meses, cuando el yen alcanzó un mínimo de 40 años de casi 164 por dólar.
“Mimura parece estar enviando una señal de que 160 es una especie de límite infranqueable, lo cual siempre es arriesgado, ya que los mercados nunca se resisten a poner a prueba un límite infranqueable”, dijo Win Thin, economista jefe del Bank of Nassau 1982.
La debilidad de la moneda refleja la importante diferencia en las tasas de interés entre Estados Unidos y Japón, con el tipo de referencia del Banco de Japón fijado en el 1,25%, más de 2,5 puntos porcentuales por debajo del de la Reserva Federal.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha dejado abierta la posibilidad de nuevas subidas de tasas tras mantenerlas estables en su reunión de octubre, pero la perspectiva de un endurecimiento más agresivo por parte de la Reserva Federal está presionando al yen.
Esta reciente debilidad supone, además, un cambio de tendencia respecto a las últimas semanas, cuando la divisa recuperó parte de su tradicional atractivo como valor refugio durante los periodos de turbulencia en los mercados bursátiles.
Si bien los funcionarios gubernamentales han enfatizado que es la velocidad y la imprecisión de los movimientos cambiarios, más que un nivel específico, lo que desencadena la intervención, una ruptura del nivel de 160 podría poner a prueba su tolerancia.
Los analistas de mercado han visto este nivel como un posible punto de inflexión para las autoridades japonesas, ya que los movimientos que lo superaron provocaron intervenciones a principios de este año, y la moneda se recuperó con fuerza tras cruzar ese nivel a principios de septiembre.
A finales de julio, Tokio y Washington llevaron a cabo su primera intervención conjunta para respaldar el yen, lo que aumentó los riesgos para quienes apostaban en contra de la moneda. El país asiático intervino en el mercado de divisas tres veces durante el verano para apuntalar el yen, gastando un total de 15,4 billones de yenes (US$96.400 millones) en ese período.
En septiembre, el presidente estadounidense Donald Trump expresó su preocupación por la debilidad del yen durante una reunión con la primera ministra japonesa Sanae Takaichi en Nueva York. Tanto la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, como el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, han manifestado su disposición a intervenir nuevamente si fuera necesario.
Bessent ha manifestado repetidamente su apoyo a un yen más fuerte y ha desafiado a los operadores a poner a prueba su determinación, mientras que Katayama ha advertido a los especuladores que está preparada para volver a intervenir en el mercado de divisas si fuera necesario.
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