Bloomberg — Los fondos de cobertura están apostando mediante opciones sobre divisas a que el won surcoreano y el yuan chino se fortalecerán a medida que mejore el sentimiento de riesgo y caigan los precios del petróleo por las noticias sobre el alto al fuego entre EE.UU. e Irán.
Los volúmenes de negociación de opciones sobre ambas divisas frente al dólar saltaron el miércoles a sus niveles más altos en un mes, según datos de Depository Trust & Clearing Corp.
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La actividad se inclinó hacia los posicionamientos alcistas, con un volumen de opciones de compra sobre el won y el yuan de un tamaño de al menos US$100 millones, que superó al de opciones de venta en un 70%. Las opciones de compra ganan valor cuando las divisas suben, mientras que las opciones de venta se benefician de la debilidad.
“Estamos viendo una demanda por parte de los fondos de cobertura de opciones de venta en dólares de tenor corto en el espacio dólar estadounidense-Asia, siendo la expresión favorita ahora mismo la de USD/KRW a la baja”, dijo Nathan Swami, jefe de negociación de divisas para Asia Pacífico de Citigroup Inc. (C) en Singapur, refiriéndose al par de divisas dólar estadounidense-won coreano.
El won subió un 1,6% frente al dólar el miércoles, ya que el descenso de los precios del crudo tras el alto el fuego reforzó las perspectivas de la economía surcoreana, importadora de petróleo. El yuan avanzó a máximos de tres años debido a las noticias sobre el alto al fuego y a que el banco central fijó diariamente la divisa más fuerte de lo esperado.
El won ha sido una de las divisas asiáticas con peor comportamiento desde que comenzó la guerra de Irán, con una caída del 2,8% desde finales de febrero, y solo el peso filipino y el baht tailandés se han debilitado más. El yuan se ha mantenido en gran medida estable durante ese periodo.
Jugadas a la baja
La divisa china repuntó el miércoles porque los inversores impulsaron sus operaciones con opciones sobre el yuan en el extranjero, según Standard Chartered Bank.
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“Hemos observado una demanda de opciones bajistas sobre el dólar estadounidense y el yuan a través de opciones digitales y diferenciales de venta”, dijo Saurabh Tandon, director mundial de opciones sobre divisas de Standard Chartered en Singapur.
Las opciones de venta digitales ofrecen un pago fijo si los contratos caen a un nivel inferior especificado, funcionando efectivamente como una apuesta de todo o nada. Los diferenciales de venta, por su parte, limitan las ganancias potenciales de nuevas caídas, pero reducen los costes iniciales en comparación con las opciones estándar, conocidas como opciones de venta vainilla.
Algunos inversores que ya se habían posicionado para movimientos a la baja en el dólar y el yuan en alta mar estaban reajustando esas posiciones a la baja, dijo Tandon de Standard Chartered, refiriéndose a una estrategia de cerrar operaciones anteriores y volver a entrar en ellas a niveles de ejercicio reducidos, para bloquear los beneficios al tiempo que mantienen su visión alcista del yuan.
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