Bloomberg — Los inversores de Apple Inc. (AAPL) están perdiendo la paciencia con las declaraciones de la compañía sobre ganar más peso en el mercado de la inteligencia artificial y quieren empezar a ver algunos resultados.
“Existe cierto cansancio en torno a Apple y la IA”, afirmó Tim Chubb, director de inversiones de Girard, una división de Univest Wealth, que mantiene una posición de infraponderación en las acciones de la empresa. “Resulta difícil seguir concediéndoles el mismo beneficio de la duda que solíamos hacerles, ya que se han producido tantos retrasos”.
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Wall Street esperaba que el fabricante del iPhone tuviera una presentación contundente en su Conferencia Mundial de Desarrolladores anual la semana pasada, pero sus anuncios resultaron decepcionantes y el lanzamiento del producto, poco oportuno. El renovado asistente de IA Siri se lanzará este otoño, pero como versión beta, lo que significa que aún está en desarrollo. Además, las nuevas funciones de IA no estarán disponibles inicialmente en la Unión Europea ni en China, dos mercados clave.
La noticia ha frustrado las esperanzas de que la estrategia de inteligencia artificial de Apple esté firmemente encaminada y lista para impulsar un ciclo de renovación tan esperado por los clientes del iPhone. La acción viene de registrar su peor semana desde febrero, y su subida del 10% en lo que va de año está muy por debajo del aumento del 19% del índice Nasdaq 100, de carácter marcadamente tecnológico.
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Las acciones de Apple se habían recuperado de cara a la conferencia, disparándose un 15% en mayo, su mejor mes desde julio de 2022. Además, las acciones registraron una subida el martes tras un informe de Bloomberg según el cual los AirPods equipados con cámara de la empresa, un teléfono plegable de próxima generación y un nuevo modelo de iPhone se lanzarán en 2027.
Sin embargo, los inversores esperaban que la conferencia pusiera de manifiesto la posición de la empresa como líder en innovación, especialmente tras las funciones de inteligencia artificial que presentó en 2024, pero que se han retrasado desde entonces. En cambio, las reacciones fueron en gran medida moderadas, y los analistas ni siquiera se molestaron en ajustar sus previsiones de ingresos para 2027 o 2028, según datos recopilados por Bloomberg.
Se espera que Apple registre un crecimiento de los ingresos de casi el 15% en su ejercicio fiscal de 2026, que finaliza en septiembre, lo que supone un aumento significativo con respecto al 6,4% del ejercicio fiscal de 2025. No obstante, los analistas prevén que ese ritmo se reduzca al 8,6% en el ejercicio fiscal de 2027 y se desacelere aún más en los dos años siguientes.
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Un ciclo de renovación de los iPhone más débil o retrasado podría ejercer presión sobre las acciones de Apple, que cotizan a más de 33 veces los beneficios estimados para los próximos 12 meses, muy por encima de su media de los últimos 10 años, que es de 23. Se trata de la segunda acción más cara entre las “Siete Magníficas”, las gigantes tecnológicas, solo por detrás de Tesla Inc. (TSLA).
“Lo que vimos no me entusiasmó lo suficiente como para querer invertir”, dijo Chubb. “La valoración parece elevada si se tiene en cuenta que refleja revisiones al alza que aún no se han producido, basadas en un producto que todavía no se ha lanzado y que ha sufrido múltiples retrasos. El precio da por sentado que el producto va a tener éxito, cuando en realidad han cometido varios errores de ejecución en los últimos dos años”.
Sin duda, muchos profesionales de Wall Street siguen considerando que Apple está bien posicionada para beneficiarse a medida que los consumidores acceden a servicios externos de IA a través de su hardware. El problema es que las funciones que presentó en la conferencia se consideraron modestas, especialmente en comparación con las ofertas de Anthropic, OpenAI o Alphabet Inc. (GOOGL), cuya tecnología Google Gemini constituye un pilar fundamental de los modelos básicos de IA de Apple.
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El evento “era el lugar donde se suponía que Apple Intelligence impulsaría un ciclo de actualización, pero parece que ya no es así”, escribió Brandon Nispel, analista de KeyBanc Capital Markets, en una nota del 8 de junio. La presentación no mostró “señales claras de monetización de la IA”, una fuerte dependencia de Gemini, “muy pocos casos de uso donde la integración de la aplicación de Apple fuera materialmente beneficiosa” y “una Siri independiente ligeramente mejor, que sigue siendo peor que otras LLM”, agregó.
Según Laura Martin, de Needham, los ejecutivos de Apple tampoco abordaron cómo la IA podría impulsar el aumento de los ingresos, el crecimiento de las ganancias o el ahorro de costos. La compañía “no hizo nada que sugiriera que puede cobrar más por sus herramientas y capacidades de IA, o ahorrar dinero al usarla”, escribió el 9 de junio, y agregó que Apple parece depender excesivamente de Alphabet, “su mayor competidor en su negocio principal (teléfonos inteligentes)”.
Dicho esto, los argumentos a favor de Apple son fáciles de apreciar con solo examinar sus datos financieros: una enorme cantidad de efectivo disponible, un balance impecable, un crecimiento constante de los beneficios y recompras periódicas de acciones —algo en lo que otras acciones tecnológicas de gran capitalización no están involucradas como lo han estado en el pasado—. Además, aunque la empresa quizá no sea un actor principal en el ámbito de la IA, al menos, todavía no, no se enfrenta a riesgos relacionados con fuertes gastos de capital ni con la disrupción provocada por la IA, que es lo que está afectando a las acciones del sector del software.
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“Apple ofrece una calidad excepcional y su posición competitiva no se está debilitando por el momento”, afirmó Jed Ellerbroek, gestor de cartera de Argent Capital Management. “Sigo contemplando la posibilidad de que, si Apple logra lanzar una tecnología innovadora que realmente simplifique mi vida, podríamos presenciar el ciclo de actualizaciones que esperamos”.
Sin embargo, las últimas actualizaciones de la compañía no lograron convencerlo de que una transformación radical sea inminente.
“No fue terrible, pero tampoco muy alentador”, dijo Ellerbroek. “Fue bastante aburrido y contribuye a la incertidumbre que rodea a las acciones de la IA. Cuando se trata de Apple y la IA, me siento como Charlie Brown con el balón”.
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