Bloomberg Línea — El precio de la plata superó este viernes por primera vez el umbral de los US$100 por onza, en medio de un fuerte repunte de la demanda como activo refugio e insumo industrial. El metal se negocia en US$100,29 por onza, con una ganancia intradía de 4,2%, acumulando un alza cercana al 40% en lo que va de 2026. En 2025 el precio se había más que duplicado.
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La escalada ocurre en un contexto de creciente incertidumbre geopolítica, presiones sobre la Reserva Federal y flujos de inversión que han favorecido a los metales preciosos. El oro también marcó un récord, acercándose a los US$5.000 por onza.
La demanda se ha intensificado tanto en mercados asiáticos como occidentales. En Estados Unidos, la plata ha sido objeto de una ola de compras minoristas que ha saturado a los distribuidores. En China, los inversionistas han recurrido al metal como una alternativa más accesible frente al oro.
Tensiones geopolíticas y presión sobre la Fed
La escalada de la plata se ha visto potenciada por un entorno macroeconómico inestable. La reelección de Donald Trump y las crecientes tensiones con Europa han reforzado la percepción de riesgo. La falta de avances en las negociaciones para poner fin a la guerra en Ucrania también ha impulsado la aversión al riesgo en los mercados.
“Los precios aumentaron casi un 150% el año pasado, con un nuevo incremento del 40% en lo que va del año, superando significativamente al oro”, según Ewa Manthey, analista de ING.
La experta subrayó que la correlación entre la plata y el oro se ha estrechado, pero con movimientos más extremos debido a la naturaleza dual de la plata.
“La mayor volatilidad de la plata en comparación con el oro, impulsada por su menor tamaño de mercado y su doble función como metal industrial y de inversión, ha amplificado los movimientos recientes”, explicó Manthey.
Además del entorno geopolítico, la política monetaria también ha influido. Trump confirmó en enero que finalizó las entrevistas para designar al próximo presidente de la Reserva Federal, lo que reactivó temores sobre la independencia del banco central.
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El respaldo a los metales preciosos se ha visto reforzado luego de que Trump anunciara el cierre del proceso de entrevistas para definir al próximo titular de la Reserva Federal, lo que reactivó los temores sobre la autonomía del banco central.
Déficit estructural y presión sobre la oferta
El repunte de la plata también responde a factores estructurales en el mercado físico. La demanda industrial vinculada a la electrificación, la infraestructura energética y especialmente la industria solar ha reducido los inventarios disponibles.
La producción minera, en su mayoría derivada de la extracción de otros metales, no ha podido adaptarse con rapidez al aumento de los precios.
“Con la mayor parte de la plata producida como subproducto de otros metales, el sector no puede responder rápidamente a los precios más altos, lo que deja al mercado en un déficit persistente que sigue sustentando la narrativa alcista”, afirmó Manthey.
El desequilibrio entre oferta y demanda se ha mantenido durante cinco años consecutivos, y la escasez ha llevado a movimientos extremos en los mercados. En octubre de 2025, se produjo una compresión histórica de posiciones cortas en Londres, mientras que en Nueva York se intensificaron los envíos anticipando posibles aranceles.
Los analistas también advierten sobre riesgos potenciales derivados de la magnitud del repunte. La aceleración de precios ya ha comenzado a afectar el consumo.
“Los precios más altos han llevado a algunas empresas a recortar, con sustitución y una desaceleración anticipada en las instalaciones solares globales que reducirían el consumo de plata del sector en aproximadamente un 17% este año”, según datos de Shanghai Metals Market citados por Bloomberg.
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A pesar de ello, ING sostiene que el entorno general sigue siendo favorable. “La demanda industrial sólida, los balances físicos ajustados y el interés inversor sólido continúan respaldando el mercado”, según Manthey. La especialista concluye que “la plata se está beneficiando simultáneamente del impulso de los metales preciosos y de la fortaleza industrial, una combinación poco común que sigue definiendo este ciclo”.
Esta historia se actualizó a las 12:31 ET con más detalles sobre los factores que impulsan al metal.
