Bloomberg — Según Matt Brill, de Invesco (IVZ), la emisión de deuda de Alphabet Inc. (GOOGL) en Europa y Canadá pone de manifiesto el afán incesante de las grandes tecnológicas por encontrar fondos en cualquier lugar para financiar la avalancha de la industria hacia la inteligencia artificial.
“La respuesta más sencilla es que necesitan cada dólar que puedan conseguir”, dijo Brill, director de crédito de grado de inversión en Norteamérica, el miércoles en el programa Surveillance de Bloomberg Television. “Ya han recurrido al mercado estadounidense varias veces. Alphabet fue a Europa a principios de año. Pero necesitan más”.
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Las empresas tecnológicas siguen recurriendo a los mercados de deuda para financiar sus proyectos de IA, y los inversores están adquiriendo bonos a pesar de los indicios de saturación del mercado.
Alphabet, la empresa matriz de Google, vendió esta semana sus mayores bonos denominados en euros y sus primeros bonos en dólares canadienses, recaudando casi US$17.000 millones. Alphabet y otras empresas líderes en el sector, como Meta Platforms Inc. (META), Microsoft Corp. (MSFT) y Amazon.com Inc. (AMZN), planean invertir hasta US$725.000 millones este año en IA.
Sin embargo, empiezan a surgir señales de cansancio entre los inversores, ya que la avalancha de emisiones lleva a los compradores a exigir una mayor compensación. Los diferenciales de crédito para las empresas tecnológicas se han ampliado, ofreciendo una rentabilidad superior a los rangos de negociación históricamente ajustados del sector.
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“Estamos obteniendo una prima más alta que nunca en el sector tecnológico”, dijo Brill. “Antes, esas acciones tenían una liquidez muy ajustada y no ofrecían mucha diferencia entre precios. Ahora ofrecen cierta rentabilidad”.
Las empresas tecnológicas también se enfrentan a un escrutinio cada vez mayor sobre sus gastos de capital, y en ocasiones las acciones caen tras los anuncios corporativos.
“Hace dos trimestres, el incentivo era decirle a todo el mundo que se iba a aumentar el gasto de capital, que se iba a invertir más”, dijo Brill. “Y eso ha desaparecido, porque los mercados de deuda reaccionaron negativamente”.
(Esta noticia se elaboró con la ayuda de Bloomberg Automation).
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