Bloomberg — Los sólidos resultados corporativos en Estados Unidos, impulsados por un dinámico sector tecnológico, están eclipsando los temores de que el conflicto en Medio Oriente pueda influir negativamente sobre las acciones, en opinión de los estrategas de Morgan Stanley.
Las revisiones de las ganancias del S&P 500 han aumentado en múltiples horizontes temporales a lo largo del último mes, según ha indicado el equipo dirigido por Michael Wilson en una nota.
Las estimaciones para el segundo trimestre han subido un 2%, mientras que las previsiones para el año calendario 2026 y los próximos 12 meses han incrementado un 3% y un 4%, respectivamente.
La temporada de presentación de resultados del primer trimestre ha proporcionado unos resultados sólidos, en los que la mediana de las empresas del S&P 500 ha registrado una ganancia inesperada por acción del 6%. Esto supone el mejor resultado en cuatro años, señalan los analistas.
Las grandes tecnológicas y las compañías de semiconductores fueron las que “más contribuyeron a esta resiliencia”, comentó Wilson, ya que se vieron beneficiadas por el aumento de la demanda de servicios en la nube y por una sólida cartera de pedidos.
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No obstante, “esta fortaleza no se limita a estos sectores”, ya que las revisiones al alza también se han extendido a los sectores financiero, industrial y de bienes de consumo cíclicos, lo que apunta a una expansión más sostenida del crecimiento de las ganancias.
El impacto de la guerra en Irán se prevé que siga siendo puntual y no sistémico, ya que las presiones sobre los costes afectarán a las compañías de forma individual y no lastrarán a sectores enteros, señaló Wilson. Por su parte, las empresas energéticas suponen un impulso para los resultados generales, ya que el aumento de los precios del petróleo impulsa el crecimiento de sus ganancias.
A pesar de la resiliencia de las ganancias y de que las acciones en EE.UU. se encuentran en máximos históricos, los riesgos de concentración siguen siendo un problema para los inversionistas, con siete acciones que han generado alrededor de 80% de los retornos del S&P 500 desde el inicio del año.
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No obstante, los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS), liderados por Ben Snider, aseguran que el auge del gasto en infraestructura de IA no da señales de ralentizarse, y ciertos analistas han revisado al alza sus previsiones sobre el gasto de las grandes tecnológicas desde el inicio de la temporada de presentación de resultados.
“El repunte en las estimaciones de gasto está impulsando un incremento similar en las estimaciones de ganancias para las empresas de infraestructura de IA, lo que ayuda a mejorar las perspectivas de ganancias para el mercado en general y sesga al alza los riesgos para nuestras estimaciones de BPA del S&P 500”, escribieron Snider y sus colegas.
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