Bloomberg Línea — BlackRock (BLK) mantiene una visión constructiva sobre los mercados emergentes en 2026. Su apuesta se sostiene en fundamentos macroeconómicos estables, flujos de capital récord y el impulso de las llamadas mega fuerzas estructurales. Aunque el enfoque es selectivo, la firma considera que tanto acciones como bonos en divisas fuertes seguirán generando valor en los próximos meses.
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Los datos recientes refuerzan esa posición. El índice MSCI de mercados emergentes registró una ganancia de casi 9% en enero, el mejor desempeño mensual desde 2012. Con una perspectiva global de crecimiento resiliente, BlackRock señala que el entorno favorece un posicionamiento en activos emergentes.
“Creemos que los mercados emergentes pueden volver a generar resultados tras un 2025 estelar. Se ven respaldados por una perspectiva macroeconómica optimista, con una inflación estable y una política monetaria disciplinada”, dijo Axel Christensen, estratega jefe de inversiones para América Latina de BlackRock. “Sin embargo, mantenemos una estrategia selectiva, centrándonos en las grandes fuerzas que impulsan la rentabilidad”.
Selectividad regional
BlackRock identifica a la inteligencia artificial como uno de los catalizadores que están redefiniendo la rentabilidad sectorial y geográfica. El mayor gasto en hardware y semiconductores por parte de grandes tecnológicas estadounidenses tiene efectos directos en Asia, donde Corea del Sur y Taiwán muestran un posicionamiento dominante en manufactura avanzada.
La gestora de activos afirma que consideran que “las mega fuerzas superan a los factores macroeconómicos tradicionales en los mercados emergentes”.
El impacto no es uniforme. Corea del Sur acumula alzas superiores al 20% mientras que India, a pesar de un nuevo acuerdo comercial con Estados Unidos, avanza con menor fuerza. En esa línea, BlackRock enfatiza la importancia de un enfoque selectivo y dice “que esa diferenciación entre los mercados emergentes recompensa un enfoque activo y una selección cuidadosa”.
Christensen insiste en que los emergentes son clave para el desarrollo de la IA y cita ejemplos como los de Corea del Sur y Taiwán, líderes en la fabricación de hardware de IA, que se beneficiarán, ya que los hiperescaladores estadounidenses invierten en IA aún más de lo previsto. “Los metales industriales necesarios para impulsar la tecnología se encuentran principalmente en regiones de mercados emergentes. Las limitaciones de la cadena de suministro podrían impulsar al alza los precios de las materias primas, otro posible impulso", agrega.
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El sesgo estructural de la firma favorece la deuda en divisa fuerte, donde mantiene una posición de sobreponderación. Esta preferencia se basa en fundamentos fiscales más sólidos que en países desarrollados y en la expectativa de una política monetaria más estable. En su evaluación puntual, señala que “un dólar estadounidense más débil, tasas más bajas y políticas fiscales y monetarias eficaces en mercados emergentes refuerzan nuestra preferencia por deuda en divisa fuerte”.
Además, Christensen asegura que las elecciones de este año podrían generar volatilidad cambiaria, otra razón por la cual prefieren la deuda en moneda fuerte a la moneda local. “También nos gustan los emisores de mercados emergentes de alto rendimiento y creemos que una mayor dispersión podría generar oportunidades para obtener rentabilidades activas”, sostiene.
En cuanto a renta variable, BlackRock prioriza aquellos mercados posicionados para beneficiarse del aumento en el gasto de capital en inteligencia artificial, así como de la transición energética. Menciona oportunidades en países gracias a la reconfiguración de las cadenas de suministro globales.
“Vemos oportunidades en mercados emergentes vinculados a la IA y la transición energética y vemos que la reconfiguración de las cadenas de suministro beneficia a países como México, Brasil y Vietnam”, dice el análisis.
Contexto táctico y construcción de portafolios
Aunque mantiene una visión neutral táctica sobre acciones emergentes en general, la firma aclara que esa posición responde más a una lectura agregada del índice que a una falta de convicción. En el desglose por región, muestra preferencia por China, destacando sectores como la automatización, la generación de energía y la inteligencia artificial.
Al observar las recomendaciones estratégicas, BlackRock destaca que se inclinan “por los mercados emergentes cuando se excluye el universo de índices tradicionales y en los mercados desarrollados nos gusta Japón por su inflación moderada y las reformas corporativas que mejoran las perspectivas”.
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La firma también considera que el entorno de tasas favorece a los mercados emergentes frente a sus pares desarrollados. Las señales de relajación por parte de bancos centrales, incluida la Reserva Federal, ofrecen un ancla macroeconómica para las economías emergentes.
En ese sentido, el informe subraya que “el crecimiento global sólido es uno de los impulsores generales que vemos apoyando los retornos en mercados emergentes, junto con los principales bancos centrales y los de mercados emergentes inclinándose hacia recortes de tasas”.
La visión de BlackRock se apoya en datos de flujos significativos. En 2025, los fondos cotizados en bolsa de deuda de mercados emergentes captaron US$152.000 millones, mientras que los fondos de acciones recibieron US$103.000 millones. Para la firma, estas cifras reflejan un apetito inversor sostenido y un entorno favorable para continuar con una estrategia de posicionamiento activo.
BlackRock concluye que “los temas alcistas que impulsaron el buen desempeño de los mercados emergentes en 2025 siguen vigentes, aunque favorecemos la selectividad a medida que aumenta la dispersión”.
