Bloomberg — El oro se encamina a su tercer avance semanal consecutivo después de que el inesperado aumento de las recompras de deuda pública a largo plazo por parte del Tesoro estadounidense pusiera de manifiesto la preocupación por su carga fiscal.
El lingote cotiza en torno a los US$4.590 la onza y se perfila para cerrar la semana con un alza de alrededor del 5%. La inyección de liquidez ejecutada por el Tesoro estadounidense el miércoles arrastró a la baja las rentabilidades de los bonos y al dólar, mientras impulsaba al metal precioso. El jueves, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó estar dispuesto a ampliar las recompras de la deuda y anticipó que la administración desvelará pronto una iniciativa fiscal para frenar los costos de financiación más elevados en años.
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Aunque los rendimientos recuperaron a finales de semana gran parte de la caída que había provocado la recompra, la medida reflejó la preocupación por el aumento fuerte de la deuda pública y la perspectiva de una devaluación de la moneda. Ambos son factores que contribuyeron a impulsar el anterior repunte del oro, que se prolongó durante varios años, a medida que los inversores buscaban refugios alternativos.
“Lo interesante es que el oro se ha mantenido estable incluso con los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo”, afirmó Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets. “Esto sugiere que el repunte se debe cada vez más a la debilidad del dólar y a la credibilidad fiscal o monetaria de Estados Unidos, en lugar de ser simplemente una cuestión de menores rendimientos”.
Un dólar más débil supone un impulso favorable para las materias primas cotizadas en esta divisa, y en particular para el oro. Un índice de referencia del dólar alcanzó el viernes su mínimo de los últimos tres meses, tras registrar una fuerte caída a principios de semana.
“El dólar pagará las consecuencias” frente a ciertos activos refugio para el dominio fiscal estadounidense, “sobre todo el oro”, declaró Bhanu Baweja, estratega jefe de UBS Group AG, en una entrevista con Bloomberg TV. “El hecho de que quieran controlar los rendimientos a largo plazo probablemente le dé un nuevo impulso al comercio de oro”.
Los fondos cotizados en bolsa respaldados por lingotes de oro que sigue Bloomberg añadieron 18 toneladas de oro a sus carteras el jueves, el mayor incremento en un solo día desde septiembre de 2025.
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No obstante, el repunte del oro de alrededor del 13% en lo que va de mes podría verse atenuado por el repunte de los precios de la energía, que mantiene sobre la mesa los riesgos de inflación y las apuestas por una subida de las tasas de interés. El petróleo se encamina hacia una fuerte subida semanal después de que la amenaza del presidente de EE.UU., Donald Trump, de asfixiar la economía iraní empañara aún más las perspectivas de un acuerdo a corto plazo para reabrir el estrecho de Ormuz. La Casa Blanca afirma que dará a conocer los detalles del plan el lunes.
El oro se ha mantenido por encima del umbral clave de soporte de US$4.000 la onza desde mediados de julio, cuando los compradores aprovecharon las caídas tras el desplome provocado por la guerra el mes anterior, que lo llevó a territorio bajista. Aún se encuentra un 15% por debajo del nivel anterior al estallido del conflicto entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero.
El oro al contado subió un 1,7% hasta los US$4.593,80 la onza a las 11:40 h en Londres. La plata avanzó un 2% hasta los US$69,47 la onza. El platino y el paladio también registraron subidas. El índice Bloomberg Dollar Spot, que mide el valor de la divisa estadounidense, bajó un 0,3%, encaminándose a su última semana de pérdidas.
--Con la colaboración de Wendy Wells y Lizzy Burden.
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