Bloomberg — Wall Street se vio afectado por la volatilidad mientras los inversores intentaban evaluar el alcance de las tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo. Las acciones subieron, se desplomaron y luego volvieron a subir, ya que el optimismo sobre las ganancias atrajo a los compradores.
Tras uno de los mejores semestres para la renta variable desde la década de 1950, el mercado ha experimentado breves periodos de toma de ganancias, en un movimiento denominado “reinicio saludable” tras un repunte vertiginoso. Estas caídas no han durado mucho, debido a la especulación de que los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal mantendrán el impulso positivo para las empresas estadounidenses.
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Tras un repunte que impulsó al S&P 500 hasta un 1,2%, el indicador bajó alrededor de la 1 p.m., hora de Nueva York. Casi 30 minutos después, el índice de referencia de la renta variable estadounidense volvió a estar en verde.
Los inversores que siguen de cerca cualquier titular en torno a la disputa arancelaria entre Estados Unidos y China rápidamente se centraron en los factores fundamentales que impulsaron un aumento de más de US$15 billones en el S&P 500 desde la crisis de abril.
Al comenzar la temporada de resultados, Morgan Stanley (MS) y Bank of America Corp. (BAC) obtuvieron sólidos resultados. Junto con los otros cuatro gigantes financieros que ya habían presentado sus resultados, experimentaron un auge en la bolsa. Mientras tanto, los comentarios positivos sobre la inteligencia artificial de ASML Holding NV (ASML) impulsaron a los fabricantes de chips.
“Los inversores que compran durante las caídas siguen impulsando la actividad, manteniendo la confianza firme incluso cuando los indicadores técnicos muestran señales de tensión”, afirmó Mark Hackett de Nationwide. “Los primeros resultados del sector financiero han sorprendido al alza y los consumidores se mantienen firmes, lo que sugiere que los temores al crecimiento podrían ser prematuros”.
Los bonos del Tesoro se estancaron después de un repunte que llevó los rendimientos a dos años a su nivel más bajo desde 2022. El oro rondaba un récord de US$4.200.
A pesar de la resiliencia del mercado, el creciente enfrentamiento entre Washington y Beijing ha renovado los temores de los inversores de que los dos gigantes económicos pronto podrían verse envueltos en una guerra comercial en toda regla.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, propuso una pausa más prolongada en los elevados aranceles estadounidenses sobre los productos chinos a cambio de que Beijing pospusiera su plan, recientemente anunciado, de endurecer los límites sobre las tierras raras críticas. En un evento de la CNBC, Bessent afirmó que, según su conocimiento, el presidente Donald Trump tiene previsto reunirse con el presidente Xi Jinping a finales de este mes.
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El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, dijo que las tensiones comerciales han aumentado la incertidumbre en las perspectivas de crecimiento, lo que hace más importante que los funcionarios bajen las tasas rápidamente.
“Ahora hay más riesgos a la baja que hace una semana, y creo que nos corresponde a nosotros, como responsables políticos, reconocer que esto debería reflejarse en las políticas”, declaró Miran el miércoles durante un evento organizado por la CNBC. La mayor incertidumbre en torno a las políticas comerciales entre China y Estados Unidos ha introducido un “nuevo riesgo de cola”, añadió.
A pesar del reciente ruido arancelario, los fundamentos siguen siendo sólidos, según Max Kettner de HSBC.
La debilidad del dólar estadounidense debería impulsar la renta variable estadounidense en los próximos dos trimestres. Las expectativas de consenso global (top-down) se han revisado al alza desde mayo, aunque, en nuestra opinión, siguen siendo lo suficientemente bajas como para permitir nuevas mejoras.
Kettner también señaló que se dirige hacia 2026 con una postura de “aceptación de riesgos” continua, ya que las expectativas de crecimiento estadounidense a corto plazo parecen fáciles de superar.
El mayor riesgo para nuestra perspectiva de cara a 2026 sigue siendo el aumento de los rendimientos a largo plazo. Sin embargo, dado el punto de partida mucho más bajo actual, los mercados tendrían que empezar a descontar el fin de los recortes, o incluso de las subidas, de la Fed, y en nuestra opinión, eso está muy lejos de ocurrir.
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Los resultados del tercer trimestre son importantes, pero son retrospectivos. Estaré muy atento a las previsiones, en particular a cualquier indicio de optimismo, declaró Stephen Kates de Bankrate. “Las previsiones positivas pueden ser un factor de autoconfianza para Wall Street y Main Street. El aumento de los precios de las acciones impulsa la confianza de empresas y consumidores, lo que a su vez fomenta un mayor gasto en la economía real”.
Para Sam Stovall de CFRA, es posible que el mercado no haya terminado de digerir las ganancias recientes.
“Es posible que se vislumbre una mayor consolidación en el horizonte, ya que la amplitud se ha reducido, pero no lo suficiente como para indicar una condición de sobreventa”, dijo.
Sin embargo, si se produjera una nueva caída, recomienda aprovechar esta debilidad de los precios, ya que ninguna corrección profunda posterior a la Segunda Guerra Mundial que se produjo a principios de año fue seguida ese mismo año por otra ola de ventas superior al 10%. La caída promedio fue del 8,5%.
“La temporada de ganancias del tercer trimestre debería respaldar nuestra opinión de que el mercado alcista permanece intacto impulsado por la combinación de un crecimiento duradero de las ganancias y los recortes de tasas de la Fed”, dijo David Lefkowitz de UBS Global Wealth Management.
La demanda de opciones de compra por parte de los comerciantes minoristas ha superado a la de las opciones de venta durante 24 semanas consecutivas, lo que coincide con noviembre de 2023 como la racha más larga de la historia, dijo Scott Rubner de Citadel Securities, citando datos que se remontan a 2020.
Su convicción en el mercado de valores “sigue siendo extraordinaria”, escribió Rubner en una nota a sus clientes.
“Si bien creemos que es probable una fase de consolidación a medida que los inversores se centran en las ganancias del tercer trimestre, deberían seguir buscando oportunidades para ‘comprar en la caída’ a medida que entramos en el cuarto año de este mercado alcista”, dijo Craig Johnson de Piper Sandler.
Algunos de los principales movimientos de los mercados:
Acciones
- El S&P 500 subió un 0,4% a las 4 p.m., hora de Nueva York.
- El Nasdaq 100 subió un 0,7%.
- El promedio industrial Dow Jones registró pocos cambios.
- El índice MSCI World subió un 0,6%.
- El índice Bloomberg Magnificent 7 Total Return subió un 0,8%.
- El índice de semiconductores de la Bolsa de Valores de Filadelfia subió un 3%.
- El índice Russell 2000 subió un 1%.
- El índice bancario KBW subió un 0,4%.
Divisas
- El índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0,3%.
- El euro subió un 0,3% hasta US$1,1645.
- La libra esterlina subió un 0,5% a US$1,3393.
- El yen japonés subió un 0,4% a 151,26 por dólar.
Criptomonedas
- Bitcoin cayó un 1,5% a US$111.397,42.
- Ether cayó un 3,3% a US$3.986,02.
Bonos
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,04%.
- El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años bajó cuatro puntos básicos hasta el 2,57%.
- El rendimiento de los bonos británicos a 10 años bajó cinco puntos básicos hasta el 4,54%.
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años avanzó dos puntos básicos hasta el 3,50%.
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,63%.
Materias primas
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 0,4% a US$58,47 el barril.
- El oro al contado subió un 1,6% a US$4.209,88 la onza.
Esta historia fue actualizada con más información a las 16:44 ET en todo el texto.
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