Bloomberg — Es probable que las perspectivas de la transición energética mundial sean más volátiles de lo que esperaban los inversores, según JPMorgan Chase & Co.
“Hemos tenido un pequeño reajuste”, dijo en una entrevista James Janoskey, codirector mundial del grupo de recursos naturales de JPMorgan, con sede en Londres. La transición hacia las energías limpias “todavía va a ocurrir, pero será más alargada de lo que pensábamos anteriormente, con más volatilidad y con algunos subsectores yendo más rápido que otros”.
Afirma que JPMorgan no tiene previsto retirarse de la financiación de empresas vinculadas a la transición energética, y señala que el banco va a convocar una cumbre en marzo destinada a ayudar a las empresas de tecnologías limpias a obtener capital de crecimiento. Al mismo tiempo, el contexto geopolítico, empresarial y económico hace que los combustibles fósiles sigan atrayendo capital, en gran parte debido al auge de la inteligencia artificial y de los centros de datos necesarios para alimentarla.
Sigue creciendo la cantidad de capital que se destina a la economía con bajas emisiones de carbono, afirmó Janoskey, cuya función dentro de la unidad de banca de inversión de JPMorgan abarca la energía global, la electricidad, las energías renovables y la minería. “Pero la línea de tendencia prevista que mostraba a los combustibles fósiles tradicionales bajando y luego nivelándose - y a las fuentes bajas en carbono subiendo y hacia la derecha - no se ha materializado”.
Está claro que “el petróleo y el gas seguirán siendo una parte significativa de la combinación energética en un futuro previsible”, afirmó. “Así que no estamos hablando realmente de una transición o sustitución en este momento, se trata más bien de una adición para satisfacer la creciente demanda”.
Las perspectivas de una transición que se aleje de las tecnologías con altas emisiones de carbono y se dirija hacia alternativas más limpias y ecológicas se han complicado por un cóctel de reacciones políticas en EE.UU., preocupaciones por la competitividad en Europa y el auge de la IA en todo el mundo. Las energías limpias están atrayendo inversiones récord, las acciones ecológicas están superando los resultados y las renovables son, en general, la forma más barata de energía. Al mismo tiempo, la administración Trump se ha enfrentado a sectores como el eólico y el solar, mientras trabaja para turboalimentar la producción de petróleo, gas e incluso carbón.
Todavía hay que negociar la transición, aunque con un enfoque algo diferente del que cabría esperar, dijo Janoskey. “Hoy la conversación no es sólo sobre la transición energética, sino también sobre la seguridad energética, el dominio de la energía y la asequibilidad”, dijo.
JPMorgan está buscando oportunidades de financiación en el sector de la energía nuclear, incluso para pequeños reactores modulares, dijo Janoskey. El banco también está interesado en hacer tratos para ayudar a financiar la modernización de la red eléctrica y el almacenamiento en baterías, dijo.
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Ningún banco es mayor que JPMorgan cuando se trata de financiar acuerdos energéticos en general, según BloombergNEF. Por cada dólar que JPMorgan aportó a la industria de los combustibles fósiles -ya fuera mediante préstamos directos o suscripción de deuda y capital- destinó 69 céntimos a proyectos verdes, según un informe de septiembre de BNEF que analiza las transacciones hasta finales de 2024.
BNEF afirma que la “fragmentación” ha acosado los esfuerzos mundiales para lograr un futuro con bajas emisiones de carbono. Aún así, aunque “la mitigación del cambio climático ya no es la prioridad compartida que era antes” y a pesar de “cierta música ambiental incómoda”, la transición energética “sigue adelante”, concluye en un informe del 6 de enero.
Para que el mundo tenga alguna posibilidad de limitar el calentamiento global al umbral crítico de 1,5C, las asignaciones de capital a proyectos ecológicos deben ser cuatro veces superiores a las que se destinan a los combustibles fósiles, ha calculado BNEF.
Janoskey afirma que JPMorgan sigue “buscando financiar activamente la parte de menor carbono de ese negocio y tratando de ampliarla”. Sin embargo, el banco “ha destinado menos capital a esa área de lo que quizá esperábamos, ya que algunos clientes se han retirado o han retrasado proyectos en los últimos tiempos”, afirmó.
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