Bloomberg — Las ganancias trimestrales de Samsung Electronics Co. se multiplicaron por 19, superando ligeramente las elevadas expectativas debido a la fuerte demanda de chips de memoria necesarios en los centros de datos de IA.
Los resultados del mayor fabricante de memorias del mundo están en el punto de mira, mientras los inversores intentan justificar las altísimas inversiones y valoraciones en torno a la IA. Las acciones globales de semiconductores alcanzaron niveles récord a principios de este año, pero han sufrido turbulencias debido a los temores sobre una mayor competencia, una posible sobrecapacidad y la incertidumbre sobre si los planes de inversión de cientos de miles de millones de dólares darán sus frutos.
Samsung reportó un ingreso operativo preliminar de 89,4 billones de wones (US$58.000 millones) en el trimestre finalizado en junio, superando con creces su desempeño para todo 2025. Los analistas habían proyectado, en promedio, 84,2 billones de wones. Los ingresos se duplicaron con creces, alcanzando los 171 billones de wones, superando también las expectativas. Samsung tiene previsto publicar un estado financiero completo, que incluirá el ingreso neto y el desglose por divisiones, a finales de mes.
Sus acciones cayeron un 3% durante la sesión previa a la apertura del mercado en Seúl el martes. Los inversores tenían grandes expectativas puestas en Samsung y otros fabricantes de chips que están registrando márgenes de beneficio sin precedentes gracias al desarrollo histórico de la infraestructura de IA a nivel mundial.
“Buscaremos indicios de que esto representa un cambio sustancial y sostenible en la generación anual de flujo de caja libre de la empresa”, dijo Brian Cho, gestor de cartera de Causeway Capital Management, y añadió que también analizaría la política de retorno al accionista de la dirección.
La escasez de chips de memoria representa un obstáculo clave para el desarrollo de la IA, según han advertido ejecutivos como Jensen Huang, CEO de Nvidia (NVDA), y Brad Lightcap, director de operaciones de OpenAI. Los fabricantes están priorizando el desarrollo de memorias de alta gama para satisfacer las necesidades de los centros de datos, lo que también provoca una escasez de memorias convencionales. Los analistas prevén que esta escasez se prolongue al menos hasta 2027, lo que otorga a Samsung y a sus rivales SK Hynix Inc. y Micron Technology Inc. (MU) un enorme poder de fijación de precios.
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“La demanda es tan fuerte que están intentando enviar más productos a sus clientes de servidores, que suelen tener márgenes de beneficio más altos”, afirmó Sanjeev Rana, jefe de investigación de CLSA Securities Korea. La empresa podría estar solicitando aumentos de precio significativos a grandes clientes como Nvidia Corp., añadió.
Según la firma de investigación de mercado Counterpoint, se prevé que el margen de beneficio operativo promedio de los tres fabricantes de chips se sitúe entre el 75% y el 80% en el trimestre de junio. Algunos argumentan que tales márgenes constituyen una especulación excesiva, según indica el informe. “Si esta situación persiste, podría haber presión regulatoria sobre los fabricantes de memorias”, añade.
Según HSBC, los precios de venta de la memoria DRAM aumentaron más del 40% en el trimestre de abril a junio con respecto a los tres meses anteriores, mientras que los precios de la memoria NAND se dispararon más del 50%.
Las acciones de Samsung, que cuenta con una amplia cartera de chips y productos electrónicos de consumo, han tenido un rendimiento inferior al de su rival SK Hynix, más centrada en memorias de alta gama para las necesidades de computación de la IA. Las acciones de Samsung, que se vieron afectadas por una venta masiva en los cinco días previos al viernes, acumulan una subida del 165% este año, frente al aumento de aproximadamente el 260% de SK Hynix.
Los dos fabricantes de chips son clave para las ambiciones de Corea del Sur de superar a otros países y liderar el campo de la inteligencia artificial. Samsung Group y SK Group planean construir dos plantas de fabricación de chips cada uno en el suroeste del país, con una inversión total de 800 billones de wones, para expandir rápidamente su capacidad de producción. El país aspira a duplicar su capacidad de producción de memorias en un plazo de cinco años. Para 2026, Samsung ha anunciado planes para invertir más de US$70.000 millones en la expansión de su capacidad de producción e investigación.
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Los fabricantes de chips están experimentando un aumento sin precedentes en la demanda de memoria de alto ancho de banda, esencial para los aceleradores de IA. Sin embargo, este cambio en la producción está generando una escasez histórica de chips de memoria convencionales, componentes clave de la mayoría de los dispositivos modernos, lo que reduce los márgenes de beneficio e incrementa los precios.
Esta historia fue actualizada con más información a las 21:10 ET.
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