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Crédito Real pagará bono suizo, pero su capacidad de liquidez genera dudas

La financiera cubriría el vencimiento de un bono suizo el próximo año, pero de acuerdo con la agencia calificadora S&P, las presiones de liquidez podrían continuar.

La financiera podría cubrir el vencimiento de un bono suizo el próximo año, pero de acuerdo con S&P, las presiones continuarán.
10 de diciembre, 2021 | 05:41 pm
Tiempo de lectura: 3 minutos

Ciudad de México — El reciente anuncio de Crédito Real, una institución financiera mexicana, de que tendrá la capacidad de cubrir sus obligaciones en el corto plazo, fue calificada como positiva por algunos analistas, en medio del nerviosismo generado ante el inminente vencimiento de un bono denominado en francos suizos en 2022 y una nueva baja en su calificación crediticia.

La financiera informó ayer, en un comunicado ante la Bolsa Mexicana de Valores, que avanzó “sustancialmente” en un proceso para acceder a préstamos estructurados que le permitirán cubrir sus obligaciones en el corto plazo. La compañía espera concretar este movimiento en enero de 2022.

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“Este anuncio disipa las interrogantes sobre la posible mora de la compañía en el cumplimiento del pago del bono suizo, situación que mantenía cierto nerviosismo en los mercados”

Carlos Alcaraz y Jorge Plácido, analistas de Apalache Análisis, en una nota.

Crédito Real publicó el comunicado sobre sus avances para mejorar su liquidez horas después de que la agencia Standard & Poor’s (S&P) redujo la calificación crediticia a B+ desde BB-, que implica una baja del cuarto al sexto lugar dentro del grado especulativo.

La calificadora también señaló que los resultados de la compañía en el último año estuvieron por debajo de sus expectativas.

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De acuerdo con S&P, esta situación junto a las condiciones adversas de mercado en la región, podrían seguir minando la confianza de los inversionistas globales, debilitando la posición de fondeo y liquidez de Crédito Real.

“En los últimos meses, el acreedor mexicano anunció varias estrategias para fortalecer su liquidez, sin embargo, aún no se han materializado”, escribió S&P en su nota.

La calificadora señaló que consideraba que Crédito Real tendrá la capacidad de cumplir con su vencimiento próximo en francos suizos, pero que espera que hacia 2022 su perfil de financiamiento y fondeo se vea más limitado que en otros años.

En respuesta, Crédito Real señaló que prevé obtener recursos adicionales de un portafolio de derivados relacionados con el bono suizo, que emitió en 2018, por CHF$170 millones.

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Además de que prevé fortalecer su liquidez con la venta de una parte de su portafolio enfocado en pequeñas y medianas empresas, así como sus planes para vender sus operaciones en EE.UU.

En noviembre, Fitch Ratings bajó la calificación de la firma a BB- desde BB con observación negativa, tanto a nivel local como en moneda extranjera, consecuencia de un mayor riesgo de refinanciamiento y el empeoramiento de las condiciones de fondeo.

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Ver más: Bonos de Crédito Real se hunden tras rebaja de Fitch a BB-

Para Fitch Ratings, Crédito Real no materializaba en su totalidad las estrategias propuestas para hacer frente al vencimiento del bono senior CHF170 millones.

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Sin embargo, en el comunicado de la firma detallan que han cubierto el 90% de sus vencimientos para el cuarto trimestre del año. “Se suma al refinanciamiento de aproximadamente el 74% de los vencimientos de la compañía en este año, como se comunicó en el informe del tercer trimestre del 2021″.

Barclays habría dejado entrever que la compañía presentaba una pérdida neta en el tercer trimestre del 2021 mismo que se escondía detrás de un crecimiento “no explicado” en los ingresos por intereses reportados.

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Ver más: Bonos Crédito Real se hunden, Barclays revela ajuste por Famsa

En 2018, Crédito Real, obtuvo los CHF$170 millones con la emisión del bono que considera una tasa anual de 2.875%.

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En ese momento, la emisión recibió una calificación crediticia de BB+ por parte de Fitch Ratings y de S&P, o la primera escala en el grado de inversión especulativo de ambas agencias.

Crédito Real dijo que los recursos del bono serían utilizados para cubrir honorarios y gastos de la oferta, pagar ciertas obligaciones financieras y para usos corporativos generales.

En cuanto al precio de sus acciones, que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, desde el punto más alto registrado del año, el 17 de agosto, la emisora ha perdido más de 50% al pasar de $17,14 a $7,26 por unidad (Pecio de la acción a las 14:10 horas de este viernes 10 de diciembre, Ciudad de México).

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