Mercados

Inicia OPA de Gilinski por Grupo Sura: fondos de pensiones serán determinantes

Se sabe que la familia Gilinski no aceptará menos del 25,34%. Grupo Sura tiene más de 8.000 socios, pero los fondos de pensiones controlan 17,84%. Ahí está la clave

Foto: Semana
Por Daniel Guerrero
24 de diciembre, 2021 | 05:31 PM

Bogotá — A partir de este viernes podrán recibirse aceptaciones para la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de la familia Gilinski por el Grupo de Inversiones Suramericana.

Como lo contó hace unos días Bloomberg Línea, a diferencia de la OPA por Nutresa, en la de Sura Gilinski no está dispuesto a reducir el monto mínimo a comprar.

Es decir, si no logra que al menos el 25,34% de las acciones queden en su poder, no ejercerá la compra de los títulos porque, según conoció Bloomberg Línea, considera alta la prima (alrededor del 50% frente al precio del 10 de noviembre) y además, la victoria de Gabriel Boric en Chile añade riesgos que no tenía previstos.

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Ver más: Si Gilinski no alcanza el 25,34% de Sura no compraría ese grupo

“El fondo” del asunto

Está totalmente descartado por parte de la familia Gilinski que las empresas del Grupo Empresarial Antioqueño le vendan sus participaciones en la OPA.

Entre los principales 25 accionistas hay 4 que son del GEA: Grupo Argos (27,72%), Grupo Nutresa (13,04%), Cementos argos (6,02%) y Fundación Grupo Argos (2,28%) esto equivale al 49,07% de la participación accionaria.

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Es por esto que para que la OPA sea exitosa deberá convencer a los restantes 21 principales accionistas sobre las conveniencias de la OPA.

De acuerdo con información de Andrés Moreno Jaramillo, al cierre de junio de este año Grupo Sura tenía 8.713 accionistas ordinarios y 25 de estos controlaban el 78,05% de la compañía. “Los otros 8.688 accionistas tienen el 21,95%, casi lo que Gilinski necesita, pero es muy desgastante buscar tantos accionistas”, explicó Moreno.

Es en ese punto en donde los fondos de pensiones juegan un papel muy relevante, pues entre los cuatro (Colfondos, Protección, Porvenir y Skandia) controlan el 17,84% de Grupo Sura, una porción muy significativa si Gilinski quiere cumplir con su objetivo mínimo.

Ver más: Integrar conglomerados Bancolombia-Sura y GNB está en los planes de Gilinski

Dentro de los fondos el más relevante es el Moderado de Porvenir, cuya participación en Sura es de 7,90%. Le sigue el de Porvenir Mayor Riesgo, el cual tiene el 1,42%. El fondo de cesantías Porvenir tiene el 0,57% y el de pensiones Conservador el 0,31%. Es decir, Porvenir, del banquero Luis Carlos Sarmiento, controla el 10,19% de Sura, casi la mitad de lo que requieren los Gilinski.

Protección, en donde Sura contra el 49%, tiene una participación del 4,52% a través de los fondos Moderado, Mayor Riesgo, Retiro Programado y Cesantías Largo Plazo.

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Colfondos tiene una participación del 2,51%, mientras que la de Skandia es de 0,62%.

Los otros jugadores

Los ETF, es decir, el iShares Colcap y Horizons Colombia Select tienen participaciones del 4,88%, el primero tiene un 3,52% y el segundo 1,36%.

También serán decisivos si Gilinski quiere alcanzar el 25,34% de Sura, pues de convencer a este grupo al igual que a los fondos de pensiones y cesantías, ya lograría el 22,72%.

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Y es ahí en donde cobran relevancia los inversionistas extranjeros. Tienen el 2,71% de las acciones de Sura y con esa fracción estaría asegurado el mínimo que busca.

Ver más: La OPA de Gilinski por Grupo Sura terminará primero que la de Nutresa

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Pero de no lograr convencer a todos aún le quedará a la familia Gilinski la posibilidad de pescar entre otros minoritarios como Alkosto, que tiene el 2,14%, la Fundación Fraternidad Medellín, que tiene el 1,09% y el Grupo Bolívar, a través de Seguros Bolívar.

Y si definitivamente entre los principales 25 accionistas no logra el mínimo que busca tendrá que entrar a hacerles cacería a los 8.688 socios de Sura que controlan el 21,95% de la compañía para ver a cuáles de ellos les seduce la prima que está ofreciendo.

Hoy inicia la carrera que terminará, en principio, el 11 de enero, aunque podrá prolongarse al igual que ya sucedió con Nutresa, en donde hoy por hoy sería el cuarto mayor accionistas, aunque aún, con menos del 30% que espera, como mínimo, adquirir.

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