Bogotá — Aunque el mercado ya asimiló la toma hostil de la familia Gilinski sobre las compañías del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), hoy inicia un nuevo pulso entre los banqueros y los propietarios de las icónicas empresas paisas.
No obstante, a pesar de que la figura con la cual intenta hacerse al control del Grupo Sura y Grupo Nutresa es la misma que utilizó a finales del año pasado, el escenario al que se enfrentan Jaime y Gabriel Gilinski no es el mismo.
¿Quién viene comprando?
Una de las grandes inquietudes sobre lo que se comenzará a ver desde hoy es quién está detrás de las compras de acciones del Grupo Sura en la última semana.
“Llama mucho la atención los volúmenes de acciones que se han movido en la última semana. Es alrededor del 20% de lo que Gilinski buscará comprar con la segunda OPA”, explicó Andrés Moreno Jaramillo, experto bursátil.
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Así mismo, explica que por Ley la familia Gilinski no está habilitada para comprar acciones de estas compañías en el mercado, sin embargo, no sucede igual con el GEA.
“Una de las posibilidades que no hay que descartar es que sean los mismos del GEA, a través de otras de sus empresas, los que estén comprando acciones para evitar que esas lleguen a la OPA, es decir, quedarse ellos con esos títulos en lugar d ellos Gilinski”.
Pero aclara Moreno Jaramillo que el fenómeno de compras en BVC durante la última semana no se replica en Nutresa, pues a diferencia de las acciones de Sura, apenas se ha negociado el 0,5% de lo que los banqueros buscarán comprar.
Otra de las alternativas es que los fondos de pensiones que vendieron en la primera OPA hayan dejado una parte de sus acciones y ahora estén recomprando en el mercado con el propósito de participar de la segunda oferta a un mejor precio.
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Sin embargo, nada de esto es posible de constatar hasta no tener la certeza de cuál es la composición accionaria exacta tanto de Sura como de Nutresa, información que está en poder de las dos compañías pero que tras casi un mes de concluida la primera OPA de los Gilinski no le han informado al mercado las variaciones en sus principales 25 accionistas.
¿Lograrán los mínimos a comprar?
En la OPA por Sura los banqueros Gilinski buscan comprar entre el 5% y el 6,25%, es decir, una cantidad muy inferior al 25% que intentaron comprar en la primera etapa de la toma hostil por el GEA.
En la compañía están dispuestos a pagar US$9,88 por cada acción un precio que es superior al de la primera OPA en un 23%.
Entre tanto, en Nutres el objetivo es mayor. Buscarán quedarse con una tajada de entre el 18% y 22,8%. Es decir, casi lo mismo que consiguieron con la primera oferta.
Sin embargo, el precio de la primera OPA era 35% inferior al que propuso para el segundo periodo de toma hostil. Con un precio de US$10,48 por acción, Gilinski está pagando lo que el Scotiabank consideró debía pagar quien quisiera el control de la compañía, ya que este valor es cercano a 13 veces el Ebitda del Grupo Nutresa.
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Moreno Jaramillo explica que “dado el número de acciones que quiere, es muy probable que en Sura logre el objetivo de conseguir un 5% o 6% adicional, en donde podrá tener problemas para alcanzar al menos el mínimo a comprar es en Nutresa, tiene muchos accionistas que quizá ya estén muertos (en el caso de los que vengas desde la Nacional de Chocolates). Aquí hay que tener en cuenta que, entre Sura y Argos, que es probable que otra vez decidan no vender, controlan el 45%, lo demás está en empresas, personas naturales y las familias del GEA, que, por el precio atractivo de ahora, es posible que estén contemplando vender”.
La segunda temporada de OPAs en BVC inicia este martes y en principio va hasta el 28 de febrero, pero Gilinski puede extender el plazo de las ofertas si llega a considerarlo necesario.
