:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/NRZAPJ4XVBAGBPDY7YHXIJQUZM.jpg "Una excavadora en una mina de níquel operada por PT Teknik Alum Service en la Regencia de Morowali, Sulawesi Central, Indonesia, el jueves 17 de marzo de 2022.")
Bloomberg Opinión — La Reserva Estratégica de Petróleo de los Estados Unidos (SPR) se creó para proteger a la nación de las interrupciones de suministro de un producto básico esencial para su economía. A medida que el mundo avanza hacia fuentes de energía más ecológicas, ¿no tendría sentido el mismo plan para las materias primas vitales para una transición sin problemas?
La creación de una economía más verde va a requerir billones de dólares de inversión, y el gobierno de EE.UU. tiene interés en establecer políticas que mitiguen el sufrimiento de cualquier auge y caída en el camino. El uso de la SPR por parte de la administración del presidente Joe Biden para calmar un mercado del petróleo agitado por la guerra de Ucrania representa un modelo que podría aplicarse a otros materiales industriales necesarios para los vehículos eléctricos, las baterías o los paneles solares, y la tecnología que los acompaña.
El uso de señales de precios para gestionar las reservas controladas por el gobierno de metales cruciales como el cobre y el níquel es una forma en la que el sector público puede trabajar con el sector privado para evitar problemas de suministro y garantizar que el país cumpla sus objetivos climáticos.
Comienza revisando los objetivos de la política de SPR de la administración y cómo se supone que funciona. Debido a la guerra en Ucrania, hay incertidumbre sobre el suministro mundial de petróleo, o al menos, sobre el acceso a ese suministro. Esto ha provocado un aumento de los precios, que es doloroso para los consumidores y para gran parte de la economía que ya se tambalea por la aceleración de la inflación.
Así que el objetivo es reducir los precios, lo que, según el presidente Biden, significa proporcionar más suministro. Como el gobierno tiene una reserva de petróleo, está en condiciones de proporcionar ese suministro inmediatamente. Pero como hay un límite, eventualmente los suministros del gobierno se agotarían a menos que haya una respuesta del sector privado también. Al establecer que los ingresos de la venta de petróleo de la reserva se utilizarán para reponerla con el tiempo, los productores tienen la seguridad de que la demanda futura se materializará, lo que les anima a invertir en una producción que puede tardar en entrar en funcionamiento.
Los mercados del petróleo respondieron como un ingeniero de la política hubiera esperado. El contrato de crudo West Texas Intermediate (WTI) para el primer mes cayó más de US$7 por barril el jueves, ya que los operadores valoraron la oferta adicional a corto plazo, que debería proporcionar cierto alivio a los consumidores en el corto plazo. El contrato a 12 meses (abril de 2023) cayó un poco más de US$1 por barril, ya que es poco probable que el suministro adicional de SPR esté allí dentro de un año, además de que el gobierno podría estar en modo de compra para entonces. La señal del precio sigue estando ahí para las compañías petroleras que decidan aumentar la producción en 2023.
Si esto funciona con el petróleo, ¿por qué no aplicarlo a otras materias primas industriales clave? La economía verde del futuro promete ser una economía con un consumo mucho menor de petróleo, gas natural y carbón, pero para construirla se necesitará toda una serie de materias primas como el cobre, el níquel y el aluminio que proporcionan países de todo el mundo y que son vulnerables a posibles interrupciones del suministro. Y aunque el aumento de los precios del níquel no provoque el mismo impacto en los consumidores y electores que la gasolina a US$4 por galón, aumenta el costo y prolonga el proceso de transición a fuentes de energía más ecológicas.
Peor aún sería que se produjera una caída de las materias primas en el camino. Un descenso significativo de los precios podría llevar a las empresas a reducir la producción para mantenerse a flote o mantener la rentabilidad. Incluso después de una recuperación, la producción tardaría en volver a estar en línea, exactamente el tipo de dinámica que experimenta la industria petrolera en la actualidad.
El programa más parecido que existe hoy en día es el National Defense Stockpile, que depende del Departamento de Defensa. Pero se diseñó sobre todo pensando en el ejército y no estaba considerado para aislar a la industria de las crisis de suministro. El valor total de sus reservas es hoy de menos de US$1.000 millones, lo que lamentablemente es insuficiente para la tarea que tiene entre manos.
Ahora que el gobierno ha demostrado que está dispuesto a ser ágil en su uso de la SPR para suavizar la volatilidad de los precios y garantizar un suministro suficiente para la economía, puede hacer lo mismo en otros mercados de materias primas considerados fundamentales para la economía verde.
Podría anunciar que, cuando los precios caigan por debajo de un determinado nivel, el gobierno creará reservas. Incluso si hay una recesión en 2024, vamos a necesitar el cobre y el níquel en algún momento, así que no estaría de más tener un suministro seguro a mano. Esto también reforzaría los precios y ayudaría a mantener la producción durante una mala racha transitoria de la economía.
Luego, si se produjera una interrupción del suministro o cualquier otra cosa que hiciera subir los precios, el gobierno podría liberar parte de su reserva para ayudar a estabilizar el mercado.
Las reservas estratégicas pueden desempeñar un papel aún más esencial en un mundo en el que el futuro del consumo y la producción de petróleo es turbio, y en el que muchos otros tipos de productos básicos serán clave para construir y mantener la nueva economía.
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
Este artículo fue traducido por Estefanía Salinas Concha.
