Cripto

La criptografía alfa-masculina ‘Bloodsport’ siembra una catástrofe en el FTX

Binance, antiguo inversor en FTX, recibió los tokens cuando vendió su participación en FTX a la empresa de Bankman-Fried el año pasado

La principal crítica a las criptomonedas ha sido siempre que casi ninguna de ellas está respaldada por activos del mundo real o flujos de efectivo.
Por Michael Regan y Vildana Hajric
12 de noviembre, 2022 | 10:49 AM

Bloomberg — Una vez más, estalló una disputa en las redes sociales en la que se vieron implicadas celebridades de tipo alfa del mercado de las criptomonedas. Sólo que esta vez, lo que siguió fueron decenas de miles de millones de dólares de riqueza digital que se evaporaron en un instante.

La crisis de confianza que ha llevado al colapso del multimillonario Sam Bankman-Fried y su imperio global de criptomonedas se ha desencadenado en gran parte por unos cuantos tweets de Changpeng “CZ” Zhao, fundador de su rival Binance Holdings. Y las consecuencias han convulsionado un mercado que todavía se tambalea tras la implosión a principios de este año de la cadena de bloques Terra, dirigida por Do Kwon, otra estrella de las criptomonedas que ha caído en desgracia y que es famosa por sus guerras internas con los críticos que predijeron el fracaso final de su proyecto.

La principal crítica a las criptomonedas ha sido siempre que casi ninguna de ellas está respaldada por activos del mundo real o flujos de efectivo. Lo que estos episodios ponen de relieve es la importancia -y la fragilidad- de lo que realmente las respalda: personalidades más grandes que la vida y las historias que cuentan al público.

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Cuando estos líderes se enfrentan en un lugar a la vista de todos y sus púas acaban exponiendo vulnerabilidades que hacen tambalear la determinación de los inversores, las cosas pueden estallar rápidamente, causando un grave dolor a los inversores grandes y pequeños.

Sam Bankman-Fried Photographer: Lam Yik/Bloombergdfd

Para Peter Atwater, profesor adjunto de William & Mary que estudia el papel de la confianza en las finanzas, el combate del teclado puede ser como un “deporte de sangre”. Se trata “no sólo de ganar, sino de vencer y ganar a costa de mis oponentes”.

“No hace falta decirlo, pero tal vez sea necesario, estos son entornos intensamente hipermasculinos”, dijo Atwater, que también es el presidente de Financial Insyghts LLC. “Es una especie de gladiadores modernos, con mucha de esa imaginería. Se perciben a sí mismos como guerreros disruptivos”.

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Bankman-Fried era un guerrero improbable en este ámbito, y quizás eso influyó en el enorme éxito que tuvo antes de su caída. De voz suave, pero parlanchina y elocuente, cerebral pero extravagante, rara vez se quitaba su uniforme de camiseta, pantalones cortos y zapatillas de correr, o se ocupaba de su revoltosa melena, incluso cuando charlaba en un panel con un ex presidente estadounidense y un primer ministro británico.

Ese tipo de aspecto podría hacer que se rieran de él en Wall Street, pero en el mundo antisistema de las criptomonedas, le ayudó a convertirse en un fundador modelo a los ojos de los capitalistas de riesgo que buscaban entrar en la fiebre del oro de las criptomonedas.

Golpe de credibilidad

Su disposición a testificar con franqueza ante el Congreso y a ofrecer recomendaciones para las regulaciones también le dio un aura de credibilidad en una industria en la que eso falta desesperadamente. Todo esto hace que su caída sea aún más difícil de asimilar para la industria, dada su reputación de patio de recreo para los sinvergüenzas. Si ni siquiera se puede confiar en el SBF, ¿en quién se puede confiar exactamente ahora?

Él era la cara de la regulación amigable de las criptomonedas”, dijo en una entrevista Noelle Acheson, autora del boletín “Crypto Is Macro Now”. “Lo que a la gente le preocupa, con razón, es el golpe de credibilidad”.

Sin embargo, Bankman-Fried fue a veces un combatiente activo, a su manera sutil, en el entorno de los “Juegos del Hambre” que se ha apoderado de los jugadores de la industria que compiten por la atención de los inversores en medio de un mercado bajista y una cadena de quiebras este año.

En un tuit de finales de octubre en el que etiquetó a Zhao, de Binance, que ya ha borrado, Bankman-Fried pareció apuntar a su competidor y hacer gala de su propia condición de tener el oído de los reguladores y los políticos de Washington sobre cómo poner orden en la anarquía: “¡está emocionado de verle representando a la industria en DC en el futuro! uh, todavía se le permite ir a DC, ¿verdad?”

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Changpeng Zhao, founder and chief executive officer of Binance Holdings Ltd., speaks virtually during a financial-technology conference in Singapore this month. Photographer: Lionel Ng/Bloombergdfd

Una semana más tarde, Zhao tuiteó que Binance estaba vendiendo toda su tenencia de tokens FTT, una criptodivisa creada por FTX que ofrece tarifas más bajas para el comercio en ese intercambio y otros incentivos para los titulares. Binance, antiguo inversor en FTX, recibió los tokens cuando vendió su participación en FTX a la empresa de Bankman-Fried el año pasado.

Zhao hizo una referencia a las “recientes revelaciones”, sin decir exactamente a qué se refería. Sin embargo, se ha interpretado ampliamente como una referencia a un artículo del 2 de noviembre en el sitio web de noticias de criptomonedas CoinDesk que retrató un vínculo preocupante entre FTX y otra empresa de Bankman-Fried, la firma de comercio Alameda Research.

Ese informe decía que Alameda tenía 8.000 millones de dólares en pasivos, mientras que gran parte de los activos de su balance estaban compuestos por el token FTT.

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Zhao, que a menudo responde a sus iniciales CZ, insistió en Twitter en que “respecto a cualquier especulación sobre si se trata de un movimiento contra un competidor, no lo es”. Sin embargo, añadió una siniestra advertencia: “cada vez que un proyecto fracasa públicamente perjudica a todos los usuarios y a todas las plataformas”.

Pronto, el valor del token FTT se desplomó, y los usuarios de FTX se apresuraron a retirar sus activos de la plataforma. El equivalente criptográfico de una corrida bancaria estaba en marcha, alcanzando un clímax con las declaraciones de bancarrota del viernes que involucran a más de 130 entidades vinculadas a Bankman-Fried.

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El rápido colapso de FTX agravó las pérdidas en un “criptoinvierno” que ha borrado incontables fortunas fugaces. Bitcoin, la mayor por valor de mercado que cotizaba a casi 69.000 dólares hace un año, cayó por debajo de los 16.000 dólares en un momento de la semana. Casi todas las monedas sufrieron: Ether, Polkadot, Dogecoin y otras cayeron. El FTT se desplomó aproximadamente un 90%.

El descalabro de FTX también atrapó a BlockFi, un prestamista de activos digitales con problemas que llegó a valer 3.000 millones de dólares y que se había salvado gracias a una línea de crédito de FTX US. La empresa ha dicho que va a suspender las retiradas de clientes, alegando “la falta de claridad” sobre la situación de FTX US y las demás empresas de Bankman-Fried. Todavía está por ver qué otros contagios se producirán.

Sin duda, la declaración de quiebra de FTX es una prueba de que las finanzas del imperio Bankman-Fried eran peligrosas. Y todavía hay muchas preguntas sin respuesta sobre por qué FTX dejó de poder atender las solicitudes de retirada de fondos de los clientes, y qué papel desempeñó el token FTT en sus finanzas.

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Es un lío gigantesco que los investigadores, los contables forenses y el tribunal de quiebras tardarán en resolver. Nada de eso es culpa de Zhao, por supuesto. Sin embargo, lo que nunca se sabrá es si el flujo constante de efectivo generado por FTX habría sido suficiente para tapar los problemas y mantener la viabilidad de la empresa a largo plazo si Zhao no hubiera golpeado a Bankman-Fried de forma tan pública.

“Si lees a Shakespeare, todo tiene que ver con la arrogancia y el orgullo, la psicología”, dijo Wilfred Daye, director general de Securitize Capital, una empresa de gestión de activos digitales. “Sam quiere ser la cara de las bolsas de criptomonedas reguladas, mientras que CZ no puede llegar a Washington para hacer nada. Así que el hecho de que se restrieguen mutuamente ha provocado consecuencias no deseadas”.

‘Egos en bruto’

La facilidad con la que las redes sociales permiten a las figuras influyentes de las criptomonedas promocionar sus proyectos, o reñir con sus rivales, es a la vez una fuerza poderosa y un riesgo peligroso. Do Kwon, el líder del fallido ecosistema de criptomonedas Terra que vio evaporarse 60.000 millones de dólares en valor a principios de este año, era una de las figuras más influyentes y combativas en el cripto Twitter antes de que sus críticos tuvieran razón.

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La lista de otras rencillas criptográficas notables es larga. Alex Mashinsky, fundador del criptoprestamista Celsius Network, era famoso por adoptar una postura combativa hacia los críticos antes de que el colapso de Terra y otros caos del mercado obligaran a su empresa a declararse en quiebra. Incluso el cofundador de Twitter, Jack Dorsey, y el capitalista de riesgo, Marc Andreessen, se enzarzaron en una disputa sobre el papel del capitalista de riesgo en la construcción de la web3 en blockchain.

Por supuesto, otras industrias son propensas a decisiones impulsadas por el ego que en última instancia causan destrucción. “Piensa en Elon Musk y Twitter”, dice Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex. Pero con los jugadores en el espacio criptográfico, “es tan visible, no tiene capas de burocracia corporativa y marketing. Y se ven los egos en bruto de una manera que la América corporativa esconde detrás de las hojas de cálculo, detrás de los MBA. Eso no existe en la criptografía. Está tan desnudo”.

El legado completo de la caída de Bankman-Fried aún está por ver, pero muchos creen que ha cambiado la industria para siempre en grandes y pequeñas formas. Sadie Raney, directora ejecutiva del fondo de cobertura cuantitativa de criptomonedas Strix Leviathan, dice que mirará los proyectos de manera diferente en el futuro, vigilando a los líderes que se inclinan demasiado hacia el papel de “influenciador” de los medios sociales.

“Quiero decir, Satoshi Nakamoto lo hizo bien, al construir este increíble, increíble ecosistema y luego nunca revelar su, su o su identidad”, dijo sobre el presumiblemente seudónimo inventor de Bitcoin en una entrevista en el podcast “What Goes Up”. “Satoshi no está ahí fuera influyendo en lo que ocurre, lo cual es realmente mágico. La única razón por la que querría conocerlos es para saber, cuando las cosas se han vuelto tan locas a veces, ¿cómo ha mantenido la boca cerrada?”

‘Bien jugado’

En cuanto a Bankman-Fried, aún no ha decidido mantener la boca cerrada -o la aplicación de Twitter cerrada, al menos-, incluso después de dejar de ser consejero delegado de FTX y ver cómo su patrimonio neto estimado se desploma desde más de 16.000 millones de dólares el mes pasado hasta algo más cercano a los 0 dólares en este momento. Ha tuiteado docenas de veces a lo largo de la confusión, ofreciendo una mezcla de disculpas, explicaciones y promesas de hacer todo lo posible para compensar a sus antiguos clientes.

Sin embargo, no ha llegado a renunciar por completo al combate con su rival.

“En algún momento podría tener más que decir sobre un sparring en particular, por así decirlo”, dijo en el vigésimo post de un hilo de 22 tweets el jueves. “Pero ya sabes, las casas de cristal. Así que por ahora, todo lo que diré es: bien jugado; has ganado”.

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