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Lo aprendido a los tres días del tope del precio del petróleo ruso

Los embajadores de la UE respaldaron la limitación del precio del crudo que es una fuente clave de ingresos para la maquinaria bélica de Rusia

Petróleo
Por Alaric Nightingale, Alex Longley y Julian Lee
07 de diciembre, 2022 | 01:04 PM

Bloomberg — Las naciones del G-7 establecieron este lunes un techo al precio del crudo ruso. El estreno de la medida ha sido accidentado.

El hecho inédito de que un grupo de países pretenda imponer el precio al que otro país puede vender un bien básico ha provocado desconcierto entre los comerciantes y, por parte de Rusia, amenazas de represalias.

Exige a todo aquel que quiera disponer de los principales servicios del Grupo de los Siete, entre ellos los seguros, pagar US$60 o meno el barril de petróleo de Rusia. Esta cantidad está bastante por arriba de la actual cotización de la principal materia prima rusa, aunque muy por abajo de los precios de referencia globales del crudo.

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Cuando el límite entra en su 3er día, he aquí lo más destacado que ha trascendido desde su inicio.

1. Respuesta rusa

Rusia todavía está considerando sus opciones, pero una idea es responder con un precio mínimo. Hay dos enfoques principales para hacer eso: uno sería un precio fijo, el otro un descuento máximo a los puntos de referencia internacionales, según personas familiarizadas con el tema.

Moscú se está tomando su tiempo en su respuesta. Un piso que está por encima del tope, en teoría, pondría a los comerciantes y las compañías navieras en un aprieto. En tal escenario, cualquier persona que compre en Rusia tendría que hacerlo sin acceder al seguro estándar de la industria o a los barcos europeos.

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Sería un gran paso para Rusia a menos que esté seguro de que puede obtener los petroleros, los seguros y otros servicios financieros necesarios para llevar todos sus barriles a los compradores.

2. Caída de precios

Cuanto más bajos sean los precios del petróleo, más podrá Estados Unidos intentar reivindicarse.

EE.UU. argumentó durante las negociaciones del bloque que no se puede permitir que los precios del petróleo alcancen su punto máximo, que es lo que dice que podría haber sucedido en un escenario si se hubieran impuesto sanciones más duras y previamente planificadas por la UE. Eso se debe a que los suministros de petróleo podrían caer si el tope se activa y aumenta los costos para todos.

Se supone que el nuevo diseño permitirá que fluya el petróleo ruso, pero a un precio poco atractivo para Moscú.

Los futuros del Brent cayeron por debajo de los US$80 el barril el martes por primera vez desde enero, un nivel muy por debajo de cuando Rusia invadió Ucrania. Se hundieron aún más el miércoles.

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Urales, el principal grado ruso, se situó el martes en US$45,10 el barril en el puerto de Primorsk en el mar Báltico, mientras que ESPO de Asia se situó en US$71,79, según datos proporcionados por Argus Media. Urals tiene que vender con descuentos para cubrir los altos costos de flete y seguir compitiendo con otros crudos que son más locales en Asia.

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Hay más razones que los flujos de petróleo rusos para que los precios estén cayendo, pero no obstante es cierto que el tope parece haber aliviado las preocupaciones sobre una pérdida de suministro

3. Comerciantes nerviosos

Hay un problema en términos de cómo funciona el tope y cómo funciona en la práctica el comercio de petróleo ruso. Por lo general, si un comerciante compra petróleo ruso hoy, el valor de esa carga solo se conocerá en el futuro.

El problema que tienen los comerciantes con eso, en términos de aplicar el tope, es que es posible que tengan que pagar un precio que exceda el umbral. En ese escenario, dejarían de ser elegibles para los servicios del G-7. Eso ha hecho que algunos desconfíen de comprar barriles rusos.

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4. Rugido turco

Turquía también tiene un problema con el tope, y por ahora eso significa que el mundo tiene un problema para sacar petróleo de los puertos del Mar Negro.

La forma habitual de que las autoridades marítimas turcas sepan si un petrolero está asegurado es consultar el sitio web de su aseguradora. Es un proceso sencillo: si está allí, está cubierto por un miembro del Grupo Internacional de P&I Clubs, una asociación de aseguradoras de envíos.

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Una lista de sitios web ya no ofrece esa garantía. Sí, el barco puede estar asegurado de forma genérica, pero ¿cómo pueden estar seguras las autoridades turcas de que el listado prueba que la carga se compró bajo el límite máximo?

Como tal, solicita cartas de los petroleros que salen del Mar Negro con petróleo a bordo para demostrar que están asegurados.

Eso sentaría un precedente desagradable para International Group, que organiza la cobertura del 95% de la flota mundial de petroleros. Y es uno que hasta ahora ha demostrado no estar dispuesto a tomar. ¿Y si Egipto pide lo mismo para el Canal de Suez? ¿Qué pasa con Singapur?

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Curiosamente, es el petróleo de Kazajistán, no Rusia, el que realmente se ha visto afectado hasta ahora por el obstáculo burocrático. Eso se debe a que, para empezar, es una corriente más grande y hasta ahora relativamente pocos cargamentos de Rusia han intentado navegar a través del estrecho de navegación del Bósforo en Turquía, y los pocos que lo han hecho pudieron demostrar que tenían un seguro de una compañía rusa.

5. Flota de petroleros dividida

Tenga cuidado con otras empresas que siguen el ejemplo de Shell Plc. (SHEL) La compañía petrolera más grande de Europa ha comenzado a evitar reservar petroleros que anteriormente transportaban cargamentos rusos. Si el último cargamento de un barco es ruso, entonces los propietarios deben asegurarse de que no queden restos de ese envío, o corren el riesgo de que se rescinda el fletamento.

Si otras compañías hacen lo mismo, sería más difícil para los propietarios de embarcaciones alternar entre el servicio de Rusia y los mercados no rusos. Eso podría generar volatilidad en los mercados de petroleros, tanto rusos como no rusos.

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Con la asistencia de Serene Cheong y Sharon Choi.

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