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El rebote de 54% de las acciones de Meta aún está en terreno frágil

Meta tiene el mejor rendimiento del S&P 500 desde su mínimo de noviembre. No obstante, abundan los indicios de escepticismo. Estos son

El logo de Meta
Por Subrat Patnaik
17 de enero, 2023 | 10:44 AM

Bloomberg — El repunte de las acciones de Meta Platforms Inc. (META), cuyo rendimiento ha superado al promedio del mercado durante los últimos meses, sigue sin convencer a algunos escépticos dada la enorme cantidad de dinero que la compañía sigue invirtiendo para construir su versión del metaverso.

Meta tiene el mejor rendimiento del S&P 500 desde su mínimo de noviembre, habiendo ganado un 54%. El rebote se debe parcialmente al anuncio de la compañía de que recortaría más de 11.000 empleos, la primera ronda de despidos masivos en su historia.

Meta tiene un mejor rendimiento que las FAANG desde su mínimo de noviembredfd

No obstante, abundan los indicios de escepticismo: aún tras el repunte, Meta se vende por menos de la mitad de su múltiplo precio-beneficio medio de la última década y es uno de los valores más baratos del índice Nasdaq 100.

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Sus acciones siguen estando un 64% por debajo de su récord de 2021 y los analistas esperan de media que gane apenas un 7 % en los próximos 12 meses.

El problema, desde la perspectiva de los bajistas, es que la costosa apuesta de Meta por el metaverso -un mundo virtual inmersivo- no va a desaparecer en breve y representará este año una quinta parte de todos los costos. Y su otrora lucrativo negocio publicitario se está estancando debido a los cambios en la política de privacidad de Apple Inc. (AAPL) que dificultan la publicidad dirigida a los consumidores en sus dispositivos.

El metaverso mantendrá los gastos de la compañía “relativamente altos”, dijo Louise Dudley, gestora de carteras de renta variable global en Federated Hermes. “Hay mucho riesgo de ejecución en Meta, lo que hace que sea un caso menos alcista en comparación con las otras empresas de megacapitalización”.

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Para que el repunte siga, Meta podría necesitar ofrecer a los inversores más claridad sobre algunas cosas, incluida su estrategia para hacer frente a la competencia de rivales de las redes sociales como Tiktok.

Y lo que es más importante, los inversores querrán saber hasta qué punto el cambio en la política de privacidad de Apple sigue afectando a los ingresos publicitarios. En febrero, Meta calculó que la medida de Apple supondría un descenso de US$10.000 millones en sus ingresos anuales.

Y algunos inversores de Meta tienen la esperanza de que el CEO, Mark Zuckerberg, reduzca aún más o abandone por completo sus ambiciones y gastos para el metaverso. La inminente desaceleración económica, que está frenando las ventas de las empresas tecnológicas, podría forzar su decisión.

“Esta presión sobre el crecimiento de los ingresos puede hacer que algunas de las empresas tecnológicas en las que invertimos dejen de comportarse como si el dinero fuera gratis y detengan algunos de los proyectos menos prometedores fuera de su negocio principal”, escribió Terry Smith, gestor del fondo de US$28.000 millones Fundsmith Equity Fund, en una carta a los inversores este mes, citando específicamente el gasto de Meta.

“Sin ese gasto, poseeríamos una empresa líder en comunicaciones y publicidad digital con una relación precio-beneficio de una cifra”, escribió.

La prueba llegará el 1 de febrero, cuando Meta presente sus resultados del cuarto trimestre. En los últimos seis meses, los analistas han recortado un 27% sus expectativas medias de beneficios ajustados por acción y un 15% las de ingresos, según datos de Bloomberg.

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Aún así, hay muchos alcistas. El mes pasado, Doug Anmuth, de JPMorgan Chase & Co. (JPM), elevó su recomendación sobre Meta de neutral a sobreponderada, señalando las bajas valoraciones. Y entre los inversores encuestados por JPMorgan este mes, el 41% dijo que esperaba que Meta fuera la acción de Internet de megacapitalización con mayor rendimiento de 2023.

Sylvia Jablonski, directora de inversiones de Defiance ETFs, dijo que Meta parecía haber reconocido que volver a centrarse en su negocio de publicidad sería estratégicamente mejor que poner todos los huevos en la cesta del metaverso. Se trata de “un equilibrio bienvenido para los inversores”, afirmó.

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