Tras racha de tecnológicas, un indicador está sugiriendo que es tiempo de vender

El índice de fortaleza relativa de estas empresas se ha ubicado por encima de 70 en los últimos días, un nivel que suele indicar un descenso inminente

Imagen de la Bolsa de Valores de Nueva York
Por Michael Msika y Subrat Patnaik
19 de mayo, 2023 | 11:24 AM

Bloomberg — Las recientes subidas de las principales tecnológicas, entre ellas como Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN), Nvidia Corp. (NVDA) y Meta Platforms Inc. (META), están mostrando signos de que la racha está llegando a una zona de sobrecalentamiento.

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Una medida técnica que indica un posible retroceso es el índice de fuerza relativa (RSI, por sus siglas en inglés), un indicador del impulso alcista y bajista de los precios que oscila entre 0 y 100. En concreto, el RSI de estas empresas se ha ubicado por encima de 70 en los últimos días, un nivel que suele indicar un descenso inminente debido a que la subida se ha vuelto excesiva.

Además, el índice Nasdaq 100, que incluye estos pesos pesados tecnológicos, ha entrado en territorio de “sobrecompra” por primera vez desde febrero. La evolución positiva de las negociaciones sobre el techo de la deuda estadounidense impulsó al índice un 1,8% el jueves.

El territorio de sobrecompra se ha visto seguido de tiempos negativos en años anterioresdfd

Gurmit Kapoor, operador de ventas de activos cruzados de Aurel en Londres, lleva tiempo apostando por el índice tecnológico, pero ahora considera que el índice de referencia más amplio de Wall Street podría ser una mejor apuesta.

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“Ahora puede ser un buen momento para ponerse largo en el S&P 500 o frente al Nasdaq 100″, afirma Kapoor.

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“Es posible que el Nasdaq 100 siga teniendo poco recorrido al alza o un rendimiento superior dado su impulso, algo de FOMO (miedo a perderse de algo) y el frenesí por la IA, pero con el tiempo una operación larga en el S&P 500/corta en el Nasdaq 100 atraerá la atención”.

Aquí otros tres gráficos que resumen los vientos en contra del repunte de las grandes tecnológicas:

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Alto volumen de calls en el Nasdaq 100

El frenesí en torno a la inteligencia artificial (IA) es posiblemente el mayor impulsor detrás de las grandes apuestas alcistas en el Nasdaq 100, donde los volúmenes de calls han alcanzado su nivel más alto desde 2014. Se trata esencialmente de contratos que permiten a los titulares comprar las acciones subyacentes.

Los alcistas de la tecnología también se han visto impulsados por el probable fin del ciclo de subidas de tasas de la Reserva Federal, los considerables esfuerzos de las empresas por reducir costos y los indicios de un resultado positivo en el estancamiento del techo de la deuda estadounidense, lo que evitaría un impago catastrófico.

IA y frenesí tech empujan apuestas alcistas para el Nasdaq 100dfd

El S&P 500, listo para una remontada

El repunte tecnológico de este año ha impulsado a Apple, Microsoft, Alphabet y Amazon al menos un 30% y ha duplicado el valor de Nvidia y Meta. Esto ha dado un impulso del 26% al Nasdaq 100, casi tres veces la ganancia del S&P 500.

Según el índice de fuerza relativa, la relación entre el S&P 500 y el Nasdaq está ahora muy sobrevendida. También se está acercando a una línea de tendencia bajista de siete años, desde la que rebotó el año pasado. Por su parte, el S&P 500 parece estar a punto de romper al alza, tras cerrar el jueves en su nivel más alto desde el pasado agosto.

Los inversores han mostrado preferencia por el Nasdaq 100 este añodfd

Valoraciones al alza

Los movimientos del mercado han provocado una fuerte revalorización, elevando el PER del Nasdaq 100 a su nivel más alto en un año. Este repunte está cada vez más en desacuerdo con la cotización de los bonos protegidos contra la inflación - inusualmente para los sectores tecnológicos, las valoraciones hasta ahora se han encogido de hombros ante el aumento de los “rendimientos reales”.

La racha de las tecnológicas empuja las valuaciones al alza, ignorando el nivel de rendimientos realesdfd

Mark Haefele, CIO de UBS Wealth Management, afirmó que el descenso de los beneficios tecnológicos en el primer trimestre había sido menor de lo esperado, pero que, no obstante, el sector es su menos preferido. Los valores tecnológicos mundiales cotizan ahora a más de 23 veces los beneficios a 12 meses, una prima del 32% respecto a su media de 20 años.

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