Foto: Buda Mendes/Getty Images
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Bloomberg Opinión — En América Latina, no todos los días se ve una ciudad que recibe tantos ingresos públicos que gastarlos se convierte en un quebradero de cabeza. Bienvenidos a Maricá, un municipio de casi 200.000 habitantes situado a 60 kilómetros de Río de Janeiro.

Gracias a su proximidad a las explotaciones petrolíferas en aguas profundas que han convertido a Brasil en un gran productor de crudo, Maricá es el mayor receptor del país de regalías procedentes de la producción de hidrocarburos, obteniendo miles de millones de reales de los distintos acuerdos legales que distribuyen la riqueza nacional en materias primas.

El dinero financia un innovador programa de renta básica que proporciona transferencias incondicionales a cerca de una cuarta parte de la población de Maricá. Pero lo que sobra es tan importante que en 2017 la ciudad decidió inteligentemente crear un vehículo para ahorrar parte de las nuevas riquezas: En la actualidad, su fondo de riqueza tiene 1.530 millones de reales (o unos US$320 millones) bajo administración, desde apenas 285 millones de reales a principios de 2020. Y seguirá creciendo, ya que recibe entre el 5% y el 15% de las transferencias regulares de regalías que recibe el gobierno local, además de generar sus propios rendimientos.

Los activos bajo gestión del fondo de Maricádfd

Marcus Moura, funcionario que supervisa el fondo, señala que actualmente está rindiendo un 13% al año, cerca de la tasa de interés de referencia. “El objetivo es que el fondo no sea sólo una herramienta de ahorro intergeneracional, sino también un catalizador del desarrollo regional”, afirma.

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Los recientes indicadores sociales de Maricá reflejan el impacto de la riqueza petrolera: El PIB per cápita se ha más que quintuplicado entre 2016 y 2020, alcanzando casi los 217.000 reales, según el instituto de estadísticas de Brasil. Esa cifra es más de cuatro veces la renta media de los residentes en Río de Janeiro, la capital del estado, y sitúa a Maricá entre los 25 municipios más ricos de los más de 5.500 de Brasil. La población ha crecido un 55% desde 2010, impulsada por nuevos empleos y oportunidades.

La estrategia de Maricá de guardar los beneficios de las materias primas para el futuro no es única. Con Brasil produciendo este año más de 4 millones de barriles equivalentes de petróleo y gas natural al día, los fondos de riqueza locales están proliferando: Los vecinos Niteroi, Ilhabela -en el estado de São Paulo- y el estado de Espírito Santo cuentan con vehículos similares que gestionan más de 4.000 millones de reales en total. El estado de Río y su municipio de Saquarema, al este de Maricá, también aprobaron el año pasado una ley para crear vehículos similares. Otros están siguiendo el ejemplo, incluso utilizando los cánones mineros como fuente para generar ahorros a largo plazo.

Las municipalidades y los estados están conformando vehículos financieros para invertir sus regalías petrolerasdfd

“Las riquezas del petróleo son limitadas. Nuestra generación debe hacer un compromiso ético con las generaciones futuras para salvar estos recursos”, dice Ricardo Ferraço, vicegobernador de Espírito Santo y presidente de su fondo.

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El estado, que ha recibido casi 3.900 millones de reales en regalías petroleras desde 2018 y espera que lleguen más a medida que el productor estatal Petrobras aumente la producción, ya está tratando de diversificar las inversiones del fondo en opciones más sofisticadas. Recientemente contrató a un gestor de activos privado para supervisar el despliegue de 250 millones de reales para financiar nuevas empresas “disruptivas” que crearían puestos de trabajo y proyectos de alta tecnología. También está lanzando una inversión separada de 250 millones de reales para apoyar proyectos ESG.

Como estos fondos están respaldados por leyes locales y tienen sus propias normas de gobierno corporativo, tienen buenas posibilidades de generar el apoyo popular que necesitan para perdurar. Dada la volatilidad de la política local brasileña y sus altibajos económicos, cuando la tentación de agotar los ahorros sea mayor, eso es fundamental para su supervivencia.

“La consolidación de estos fondos depende de que la sociedad los adopte como clave para el futuro, porque es la sociedad la que marca la agenda a los políticos”, afirma Ferraço.

Por supuesto, estas cifras siguen siendo pequeñas comparadas con los billones de dólares que gestionan sus modelos a seguir, los fondos soberanos de Noruega, Singapur o Arabia Saudita. Pero para un país -y una región- acostumbrado a gastar lo que no tiene, la idea de ahorrar parte de la riqueza e invertirla para obtener mayores rendimientos futuros una vez que llegue la transición energética es revolucionaria.

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De hecho, con políticas coherentes y su cumplimiento, un enfoque profesional de la inversión y el previsible nuevo aumento de la producción de hidrocarburos, tienen el potencial de engrosarse en la próxima década, fomentando las empresas locales y profundizando los mercados de capitales del país.

Brasil, que también está renovando sus normas fiscales y tributarias a nivel federal para hacerlas más razonables, debería reconsiderar las ventajas de restablecer un fondo soberano para gestionar su riqueza en materias primas (y su huella medioambiental) a lo largo del tiempo, después de que un intento anterior acabara en un fracaso catastrófico en 2019. Una iniciativa nacional exitosa también proporcionaría directrices a los fondos subnacionales.

El país descubrió este siglo algunos de los mayores yacimientos de petróleo del mundo en las profundidades del océano Atlántico. Después de muchos esfuerzos, inversiones y corrupción (¿recuerdan el escándalo Lava Jato?), estos yacimientos están generando por fin mucho dinero para Brasil, justo el momento de ahorrar parte de esta riqueza para un futuro en el que el petróleo ya no sea necesario.

Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg lp y sus propietarios.