Las acciones asiáticas caen tras el repunte de Wall Street

Bloomberg — Las bolsas asiáticas abrieron a la baja, al surgir nuevas dudas sobre si la Reserva Federal ha terminado con las subas de tasas, mientras que las acciones de Wall Street luchaban por ganar mucha tracción en medio de un aumento de los rendimientos de los bonos.

Los futuros apuntan a pérdidas tempranas en los mercados de valores de Japón, Hong Kong y Australia, después de que el S&P 500 subiera ligeramente el lunes. La inversión de los movimientos en los bonos pesó en el sentimiento, con los rendimientos a 10 años subiendo ocho puntos básicos en medio de una fuerte pizarra de ventas de deuda corporativa y antes de una serie de subastas que comienzan el martes.

El malestar de Wall Street del lunes se produjo después de que registrara su mejor semana de 2023 en medio de las apuestas pesimistas de la Fed, los niveles técnicos de sobreventa y el posicionamiento. Los operadores predicen ahora que el banco central se inclinará en contra de la reciente flexibilización de las condiciones financieras al afirmar que mantendrá abiertas sus opciones en materia de política monetaria.

En Asia, la atención se centrará en el banco central de Australia, que se prevé que ponga fin a una pausa de cuatro reuniones subiendo las tasas de interés, ya que la resistencia económica general sugiere que se necesita una mayor restricción para enfriar los precios. Mientras tanto, China publicará datos comerciales clave que darán pistas sobre si la segunda mayor economía del mundo está saliendo de su letargo post-pandémico.

Algunos funcionarios de la Fed, incluido su presidente Jerome Powell, hablarán en los próximos días. Los swaps están fijando el precio en más de 100 puntos básicos de recortes de tipos para finales de 2024 desde un tipo máximo esperado del 5,37%. El lunes, los inversores también analizaron la Encuesta de Opinión de los Agentes de Crédito (SLOOS, por sus siglas en inglés), que mostró la persistencia de normas más estrictas y una demanda más débil en los bancos estadounidenses.

“Es posible que la Reserva Federal tenga que enfrentarse a la realidad”, afirma David Donabedian, director de inversiones de CIBC Private Wealth US. “Esperamos que el resto del año sea volátil, pasando por ‘vaivenes maníaco-depresivos’ en función de hacia dónde se dirijan los tipos de interés”.

Para Chris Larkin, de E*Trade de Morgan Stanley, la cuestión de si el impulso del mercado puede mantenerse se reduce a que las próximas cifras económicas sigan apuntando en la misma dirección que el informe de empleo de la semana pasada, que mostró que el mercado laboral se ralentizó en octubre.

“Si la tendencia de enfriamiento persiste, los alcistas podrían aceptar la idea de que la Reserva Federal se muestre menos agresiva”, señaló Larkin. “En cualquier caso, el mercado tiene tendencia a retroceder a corto plazo, al menos temporalmente, después de movimientos excepcionalmente grandes como el que se produjo la semana pasada”.

Pruebas técnicas

El S&P 500 se encuentra actualmente en los 4.365,98 puntos, y los analistas gráficos vigilan el nivel de los 4.355 puntos, que marca un retroceso del 50% desde el máximo de julio hasta el mínimo de octubre. Según Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist Advisory Services, si se mantiene por encima de ese nivel, la siguiente cota a vigilar es la de 4.400, donde el índice rondó durante sus máximos de mediados de octubre.

“Para invertir la tendencia bajista, el S&P 500 aún debe superar los 4.400 puntos”, afirma Lerner, cuya empresa sobrepondera las acciones estadounidenses.

Según Michael Wilson, de Morgan Stanley, la mejor semana en un año del S&P 500 no fue más que un rally bajista. Citando unas perspectivas de beneficios sombrías, unos datos macroeconómicos más débiles y el deterioro de las opiniones de los analistas, “nos resulta difícil entusiasmarnos más con un repunte de fin de año”, añadió.

Mientras tanto, Marko Kolanovic, de JPMorgan Chase & Co., afirma que la renta variable pronto volverá a ser poco atractiva para los inversores, ya que la perspectiva de tasas de interés elevados y sostenidos y la ralentización del crecimiento vuelven a estar en el punto de mira. La caída de los rendimientos de los bonos y las reuniones de los bancos centrales fueron “un impulso positivo para la renta variable”, pero el equilibrio entre crecimiento y política monetaria seguirá siendo un reto a finales de año, señaló.

“La pregunta que debemos hacernos es si el desplome de octubre fue una ‘trampa para osos’”, afirmó JC O’Hara, técnico jefe de mercados de ROTH MKM. “Si es así, deberíamos esperar un rápido movimiento al alza. Si no es así, deberíamos tratar de aligerar la exposición a los niveles actuales”.

Para Jean Boivin, del departamento de análisis de BlackRock Inc., cualquier repunte de las acciones a finales de año podría ser efímero, porque la renta variable no refleja plenamente las perspectivas de que las tasas sigan subiendo durante más tiempo.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años han caído desde el máximo del 5,02% alcanzado el 23 de octubre, a medida que los operadores del mercado de bonos de 26 billones de dólares volvían a valorar el final de las subidas de tipos. La combinación de unas necesidades de reembolso estadounidenses más benignas, unos datos de empleo más débiles de lo esperado y los indicios de que la Reserva Federal se está volviendo menos agresiva pueden haber estimulado una cobertura generalizada de las posiciones cortas.

Los fondos apalancados aumentaron sus posiciones cortas netas en futuros del Tesoro hasta el máximo registrado desde 2006, según los datos agregados de la Commodity Futures Trading Commission al 31 de octubre. Las apuestas persistieron a pesar de que los bonos al contado habían subido la semana anterior.

Por otra parte, el petróleo subió después de que Arabia Saudí y Rusia reafirmaran que mantendrán los recortes de la oferta de petróleo de más de 1 millón de barriles al día hasta finales de año. El oro bajó tras superar brevemente los 2.000 dólares la onza el viernes.

Lo más destacado de corporate:

• Dish Network Corp. se desplomó a su nivel más bajo en 25 años tras publicar unos beneficios del tercer trimestre muy por debajo de las expectativas de Wall Street e informar de fuertes pérdidas de clientes.
• Tesla Inc. producirá un nuevo modelo que costará 25.000 euros (26.863 dólares) en su fábrica cercana a Berlín, informó Reuters, a medida que se intensifica la competencia por producir vehículos eléctricos más asequibles para el mercado europeo.
• Tyson Foods Inc, el mayor productor de carne de EE.UU., está retirando casi 30.000 libras (13 toneladas métricas) de nuggets de pollo destinados a los niños debido a una posible contaminación con trozos de metal.
• La pila de efectivo de Berkshire Hathaway Inc. alcanzó un nuevo récord al situarse en 157.200 millones de dólares, reforzada tanto por los elevados tipos de interés como por la escasez de operaciones significativas en las que el multimillonario inversor Warren Buffett pudiera poner su dinero a trabajar.
• La consejera delegada de Bumble Inc. Whitney Wolfe Herd, consejera delegada, dejará la empresa que fundó hace casi 10 años.
• Ryanair Holdings Plc repartirá un dividendo de 400 millones de euros (430 millones de dólares) y planea entregar aproximadamente una cuarta parte del beneficio anual a los accionistas, ya que la mayor aerolínea de descuento de Europa se beneficia de un tráfico creciente.

Acontecimientos clave de la semana:

• Decisión de tasas de Australia, martes
• Comercio chino, reservas de divisas, martes
• IPP Zona Euro, martes
• Comercio EE.UU., martes
• Resultados de UBS, martes
• Jeff Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, y Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas, martes
• Ventas al por menor en la zona euro, miércoles
• IPC Alemania, miércoles
• Discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, miércoles
• Inventarios al por mayor en Estados Unidos, miércoles
• John Williams, Presidente de la Fed de Nueva York, miércoles
• El Banco de Japón publica el resumen de opiniones de octubre, jueves
• Huw Pill, economista jefe del Banco de Inglaterra, habla sobre la economía, jueves
• Peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU., jueves
• El presidente de la Fed, Jerome Powell, participa en un panel sobre los retos de la política monetaria en la conferencia anual de investigación del FMI en Washington, jueves
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, y su homólogo de Richmond, Tom Barkin, hablan, jueves
• Producción industrial y PIB del Reino Unido, viernes
• Christine Lagarde, Presidenta del BCE, participa en un fireside chat, viernes
• Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, viernes
• La Presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y su homólogo de Atlanta, Raphael Bostic, hablan, viernes

Acciones

• El S&P 500 subió un 0,2
• El Nasdaq 100 subió un 0,4
• Los futuros del Hang Seng cayeron un 0,7
• Los futuros del S&P/ASX 200 cayeron un 0,2%.

Divisas

• El índice Bloomberg del dólar al contado registró pocos cambios
• El euro se cambiaba a 1,0719$.
• El yen japonés se cambiaba a 150,04 por dólar.
• El yuan se cambiaba a 7,2835 por dólar.
• El dólar australiano se cambiaba a 0,6488$.

Criptomonedas

• El bitcoin subió un 0,2% y alcanzó los 35.106,27 $.
• El éter subió un 0,3% y se situó en 1.899,44 $.

Bonos

• La rentabilidad de los bonos australianos a 10 años avanzó cinco puntos básicos, hasta el 4,77%.

Materias primas

• El oro al contado apenas varió

Este artículo ha sido elaborado con la ayuda de Bloomberg Automation.

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